ESG巡礼：海外机构ESG应用深度解析欧洲最大资产管理人的ESG实践

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 专题报告 证券研究报告 分析师： 郑兆磊 zhengzhaolei@xyzq.com.cn S0190520080006 ＃assAuthor＃ 联系人： 孙玥 sunyue@xyzq.com.cn 报告关键点 《ESG 巡礼——海外机构 ESG应用深度解析》系列报告中我们将关注点放在已践行 ESG 投资的成功应用案例上，通过梳理不同特点的投资管理机构对 ESG投资理念的实践，共同探讨如何实现 ESG 与传统投资的全面融合。欧盟于 2021 年 3 月推行可持续金融披露条例以来，产品层面的 ESG 信息披露透明度显著提升，与 ESG 相关的产品信息极大增加，为关注 ESG 投资实践的研究者提供了较为丰富的研究素材。 Amundi 是欧洲管理资产规模最大的资产管理人，自 2010 年成立以来一直坚定地致力于为客户提供长期可观的财务业绩，同时为解决社会的主要挑战做出积极的贡献，并将 ESG 标准纳入整个投资组合管理价值链。 产品体系搭建方面，Amundi 采用同业最佳、ESG 风险管理和特定的 ESG 目标三种策略建立了较为完备的 ESG 产品体系。主动管理的基金产品在投资过程当中对 ESG 的考虑体现在择优筛选流程和整合过程中，并且将投资组合整体 ESG 评级高于基准定为组合管理目标之一。被动指数型产品则以跟踪 MSCI ESG系列指数较多，部分产品中融入气候相关的管理目标。 ＃relatedReport＃ 相关报告 《ESG 观察——21Q2 全球可持续基金市场几何》 《ESG 巡礼之评级体系全攻略(二) ——标普道指 ESG 评级体系研究笔记》 《ESG 巡礼之评级体系全攻略（一）——MSCI ESG 评级体系研究笔记》 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 在前期发布的《ESG 巡礼之评级体系全攻略》系列中我们着重研究能够量化评估 ESG 表现的评级方法论，但由于 ESG 投资与传统投资需要交叉配合，具有一定的复杂性，市场上尚没有一套普适的解决方案，在《ESG巡礼——海外机构 ESG 应用深度解析》系列报告中我们将关注点放在已践行 ESG 投资的成功应用案例上，通过梳理不同特点的投资管理机构对ESG 投资理念的实践，共同探讨如何实现 ESG 与传统投资的全面融合，在双碳政策和我国经济高质量发展的趋势推动下，把握 ESG 投资的重大发展机遇。 ⚫ 欧盟于 2021 年 3 月推行可持续金融披露条例以来，产品层面的 ESG 信息披露透明度显著提升，与 ESG 相关的产品信息极大增加，为关注 ESG 投资实践的研究者提供了较为丰富的研究素材。 ⚫ Amundi 是欧洲管理资产规模最大的资产管理人，自 2010 年成立以来一直坚定地致力于为客户提供长期可观的财务业绩，同时为解决社会的主要挑战做出积极的贡献，并将 ESG 标准纳入整个投资组合管理价值链。 1. ESG 投资方法论及量化评估方法：采集来自 14 家供应商的底层数据，由 ESG 分析师团队构建了由 37 项议题组成的 ESG 评估体系，其中包括 16 项通用标准和 21 项特定领域的标准。 2. 产品体系搭建：Amundi 采用同业最佳、ESG 风险管理和特定的 ESG目标三种策略建立了较为完备的 ESG 产品体系。截至 2021 年 6 月底，其管理的中长期基金资产中已有约 700 只金融产品，包括共同基金、专用基金和委托，合计管理资产规模 6800 亿欧元(占全部中长期资产比例约 85%)，符合 SFDR Article 8 或 9 的规定要求。 3. 配置特点：主动管理的基金产品在投资过程当中对 ESG 的考虑体现在择优筛选流程和整合过程中，并且将投资组合整体 ESG 评级高于基准定为组合管理目标之一。被动指数型产品则以跟踪 MSCI ESG系列指数较多，部分产品中融入气候相关的管理目标。 风险提示：本文内容基于对历史客观数据描述，历史业绩不代表未来。 ＃title＃ ESG 巡礼——海外机构 ESG 应用深度解析 欧洲最大资产管理人的 ESG 实践 ＃createTime1＃ 2021 年 9 月 16 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究专题报告 目 录 1、 前言 .................................................................................................................... - 3 - 1.1、欧洲可持续投资市场规模 ........................................................................... - 3 - 1.2、欧盟可持续金融披露条例 ........................................................................... - 4 - 2、 欧洲管理规模最大的资产管理人 ESG 投资之道 ........................................... - 6 - 2.1、欧洲资产管理规模最大的资产管理人 Amundi ......................................... - 6 - 2.2、ESG 投资历史与公司文化 ........................................................................... - 6 - 2.3、ESG 业务组织形式 ....................................................................................... - 7 - 3、 ESG 量化评估方法 ............................................................................................ - 9 - 3.1、ESG 评估数据来源 ....................................................................................... - 9 - 3.2、企业发行人的 ESG 评估 .............................................................................. - 9 - 3.3、主权发行人的 ESG 评估 ............................................................................ - 12 - 3.4、其他类型的工具或发行人的 ESG 评估 .......................