通信行业华为产业系列深度之三：万物归一，鸿蒙2.0重构物联世界

1 行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 通信 2021 年 06 月 04 日 万物归一，鸿蒙 2.0 重构物联世界 看好 ——华为产业系列深度之三 相关研究 "破浪扬 帆，如何 掘金“智 联”大航道 ？ - 申 万 宏 源 通 信 周 报（2021/05/24-2021/05/28）" 2021年 5 月 29 日 "云/IDC Q1 业绩和产业变化体现了什么 趋 势 ？ - 申 万 宏 源 通 信 周 报（2021/05/17-2021/05/21）" 2021 年 5 月 23 日 证券分析师 朱型檑 A0230519060004 zhuxl@swsresearch.com 杨海燕 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 宁柯瑜 A0230520070005 ningky@swsresearch.com 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 骆思远 A0230517100006 MarkLo@swsresearch.com 研究支持 李国盛 A0230120010001 ligs@swsresearch.com 联系人 李国盛 (8621)23297818×转 ligs@swsresearch.com 本期投资提示：  2021 年 6 月 2 日，华为举行鸿蒙操作系统及华为全场景新品发布会，发布鸿蒙 OS 更新信息及搭载鸿蒙 OS 的多款设备，包括华为 Watch3、MatePad Pro 等。  当前鸿蒙 OS 最大亮点是以软件适配并连接各类消费终端，定位万物互联。鸿蒙 OS 自2019 年最初发布，我们即判断了两条主线：1）华为借操作系统形成 ICT 生态的框架，后续 HMS 发布和软件能力的增强是证明；2）鸿蒙并非定位谷歌安卓替代品，而是底层为物联网的“智联”赛道设计。此次更新最大变化在于：鸿蒙 OS 2.0 版本更强调通过软件能力打破传统 IT 系统绑定单一品类硬件的局限，尝试以软化创新的方式补足硬件性能和连接的短板，可针对不同设备进行弹性部署。  （一）面向 5G+IoT，侧重软件能力的积累。过去两年外部环境影响下导致华为硬件生态从芯片端即受到较大限制；而鸿蒙则通过软件能力补足部分场景下的硬件短板。“分布式”是鸿蒙 OS 最鲜明的特点，实现了软硬件的解耦。亮点之一是通过“分布式软总线”将多种设备有机构成虚拟的“超级终端”；亮点之二是采用分布式编程框架，用原子化卡片服务，形成连通各个设备之间的全新语言。长期视角下，华为将专注于构建软件生态系统，如鸿蒙 OS、全场景 AI 计算框架 Mindspore 等，预计将带动国产软件赛道（包括指令集、操作系统、数据库等）的整体创新。  （二）对比苹果、谷歌 Fuchsia、小米 Vela 等系统，强调生态的搭建。华为多年持续积累 软 硬 件 能力 ， 鸿蒙 OS 使 华 为 正式 进 入世 界 级 操作 系 统赛 道 。类 比 PC 时 代Windows、智能手机时代的 iOS 和安卓，鸿蒙是面向万物互联时代的操作系统，成功关键是抓住产业转型的时机并向产业链、消费者形成开放生态。  鸿蒙指引“智联”化浪潮。行业应用向着智能化、网联化、复杂化发展，通信板块中与智联化紧密挂钩的两个产业链中游环节，即物联网模组和智能控制器赛道，持续表现出较高成长性。  （三）硬件创新生态可期。按照华为 1+8+N 的智慧生活战略、以及新发布会三大核心终端落地，预计鸿蒙 OS 在消费电子领域持续渗透。鸿蒙生态从 2019 年智慧屏到 2020 年可适配智能手表、落地智能家电、车机，进一步扩展到 2021 年 6 月起新增支持多款手机、智能手表、平板，尤其手机更新清单基本涵盖了近 5 年来华为所有主流机型，彰显鸿蒙系统全面应用的决心。看好华为 IoT 设备用户与手机 7.3 亿存量用户烘托鸿蒙物联网新生态，但受制于新制程芯片，华为手机新品前景仍为隐忧。看好华为年出货量千万级的可穿戴设备、平板与鸿蒙 OS 的协同创新。  结合鸿蒙与华为最新更新和产业趋势，建议关注：1）物联网产业链，如模组、智能控制器相关环节；2）软件行业，尤其国产化相关；3）消费电子 IoT 产业链等。重点关注：和而泰（智能控制器）、移远通信（通信模组）、广和通（通信模组）、拓邦股份（智能控制器）；歌尔股份（电子）；浪潮信息（计算机，服务器）、中科创达（计算机，生态合作）、科大讯飞（计算机，语音合作）、金山办公（计算机，生态合作）、万兴科技（计算机，生态合作）、东方国信（计算机，生态合作）等。  风险提示：操作系统迭代达技术瓶颈、设备覆盖达渗透瓶颈、外部产业链影响加剧。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 2 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 30 页 简单金融 成就梦想 投资案件 结论和投资建议 鸿蒙更强调通过软件能力打破传统 IT 系统绑定单一品类硬件的局限，尝试以软化创新的方式补足硬件性能和连接的短板，可针对不同设备进行弹性部署，定位万物互联。结合鸿蒙与华为最新更新和产业趋势，建议关注：1）物联网产业链，如模组、智能控制器相关环节；2）软件行业，尤其国产化相关；3）消费电子 IoT 产业链等。 原因及逻辑 （一）面向 5G+IoT，侧重软件能力的积累。鸿蒙通过软件能力补足部分场景下的硬件短板，“分布式”是鸿蒙 OS 最鲜明的特点，实现了软硬件的解耦。长期视角下，华为将专注于构建软件生态系统，如鸿蒙 OS、全场景 AI 计算框架 Mindspore等，预计将带动国产软件赛道（包括指令集、操作系统、数据库等）的整体创新。 （二）对比苹果、谷歌 Fuchsia、小米 Vela 等系统，强调生态的搭建。鸿蒙是面向万物互联时代的操作系统，成功关键是抓住产业转型的时机并向产业链、消费者形成开放生态。 （三）硬件创新生态可期。按照华为 1+8+N 的智慧生活战略、以及新发布会三大核心终端落地，预计鸿蒙 OS 在消费电子领域持续渗透。看好华为 IoT 设备用户与手机 7.3 亿存量用户烘托鸿蒙物联网新生态，但受制于新制程芯片，华为手机新品前景仍为隐忧。看好华为年出货量千万级的可穿戴设备、平板与鸿蒙 OS 的协同创新。 有别于大众的认识 鸿蒙并非是形式上的“套壳”系统，也并非局限于手机端场景，实际底层为物联网的“智联”赛道设计。鸿蒙目前已在华为生态中的手机、平板、手表等终端实现应用，用“分布式”的方法解决多终端的智能连接痛点，用微内核的方式解决实施和适配的痛点，定位是服务于 5G+IoT 的物联网系统，背后指引了万物互联赛道的长期趋势。 华为并非是传统的硬件设备类公司，鸿蒙恰恰体现了软件能力的积累和软化的长期战略。鸿蒙 OS 2.0 版本更强调通过软件能力打破传统 IT 系统绑定单一品类硬件的局限，尝试以软化创新的方式补足硬件性能和连接的