2021年一季度基金详细持仓分析：总仓位回落，加银行周期、减科技消费

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 2021 年一季度基金详细持仓分析 2021 年 4 月 23 日 一年沪深 300 与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,890 创业板/月涨跌幅(%) 2,150 AH 股价差指数 2,531 A 股总/流通市值 (万亿元) 66.77/48.99 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 证券分析师：朱成成 电话： 0755-81982942 E-MAIL:zhuchengcheng@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080010 证券分析师：许茹纯 电话： 021-60933151 E-MAIL： xuruchun@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080007 联系人：金晗 电话：010-88005150 E-MAIL: jinhan@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期策略 总仓位回落，加银行周期、减科技消费  核心结论：总仓位回落，加银行周期、减科技消费 截至 4 月 22 日，偏股型基金（普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）2021 年一季报已基本披露完毕，根据我们对基金一季报披露数据的分析统计，主要得到如下结论: 1）2021 年一季度市场基金份额及资产净值环比持续增加，新发基金发行份额同比继续增长。 2）偏股型主动管理基金仓位高位回落，创下了去年二季度以来的新低。 3）行业配置上，银行、周期板块继续加码，科技、消费板块占比回落。 4）从集中度的角度看，一季度基金持仓的行业集中度和个股集中度环比双双下降。  基金持仓规模 总规模：基金份额及净值环比持续增加。2021 年一季度市场基金份额及资产净值环比持续增加，从变化趋势看，2016 年四季度以来基金市场规模总体增长较为稳健，虽然 2018 年三季度至 2019 年三季度增长态势有所放缓，但去年一季度开始基金规模再次出现大幅回升的迹象。 发行规模：发行份额同比继续增长。一季度共发行基金 416 只，同比上升 32%，环比上升 35%，发行份额 10248 亿份，同比上升 125%，环比上升 35%。  基金行业配置变化 股票仓位：总仓位高位回落。一季度偏股型基金股票仓位高位回落，由去年四季度的 80.7%降至 76.1%，创下了去年二季度以来的新低。 板块持股市值：主板升、创业板降。一季度三大板块持股市值变化略有分化，其中主板持股市值占比小幅上升，而创业板、科创板持股比例有所下降。 行业持股比例：银行、周期继续加码，科技、消费占比回落。行业配置上，银行、化工、建筑材料等板块一季度持股占比涨幅居前，分别上涨 2.0%、0.6%、0.4%。而电气设备、非银金融、食品饮料、家用电器和计算机行业持股占比大幅下降，环比分别减少 1.8%、1.1%、1.0%、0.8%和 0.7%。 重仓行业集中度：一季度重仓行业集中度环比下降。基金重仓行业前 3、前 5、前 10 占比分别为 40%、52%、69%，环比分别下降 1.3%、2.5%和 2.6%。 机构持仓与行业表现：传媒、电子表现与机构持仓高度相关。整体来看，基金重仓股行业占比分布与行业指数表现相关性较高，其中传媒、电子、休闲服务指数表现与机构持仓高度相关，相关性均高达 90%以上。  基金个股配置变化 重仓个股配置：消费、医药个股仍较为集中。2021 年一季度基金重仓的前 20只股票中，医药生物和食品饮料行业各有 4 只，电气设备行业 3 只，休闲服务行业 2 只。 重仓个股集中度：重仓个股集中度略有下降。一季度基金重仓持股前 10、前20、前 50、前 100 占基金所有重仓股总市值的比重分别为 27%、39%、 58%和 72%。  陆港通基金配置变化 北上加金融消费、南下加科技金融。2021 年一季度陆港通基金持 A 股总市值为 7810 亿元。其中陆港通基金北上加金融消费、南下加科技金融。  风险提示 经济增长不及预期，基本面出现严重恶化。 0.00.51.01.52.0J/19M/19M/19J/19S/19N/19上证综指深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 基金持仓规模变化 ........................................................................................................ 4 总规模：基金份额及净值环比持续增加 ............................................................... 4 发行规模：发行份额同比继续增长 ...................................................................... 6 基金行业配置变化 ........................................................................................................ 7 股票仓位：总体仓位高位回落 .............................................................................. 7 板块持股结构：主板升、创业板降 ...................................................................... 8 行业持股比例：银行、周期继续加码，科技、消费占比回落 ............................... 9 重仓行业集中度：一季度重仓行业集中度环比下降 ............................................11 机构持仓与行业表现：传媒、电子表现与机构持仓高度相关 ............................. 12 基金个股配置变化 ...................................................................................................... 16 重仓个股配置：消费、医药个股仍较为集中 ...................................................... 16 持仓个股变动：美迪西、腾讯控股加仓幅度居前 ............