2019-2020年阿里巴巴发展跟踪

2019-2020 年阿里巴巴发展跟踪 中国移动研究院 2020 年 9 月 2 / 20 目录 一、年度发展概况 ........................................................................................................ 3 二、发展实践总结 ........................................................................................................ 6 3 / 20 一、年度发展概况 1、营收增长放缓，利润稳步增长，疫情影响尚未显现 2020 财年1，阿里巴巴集团全年营收 5097.1 亿元，同比增长35.3%，收入规模不断扩大的同时，增速放缓迹象较为明显。全年实现营业利润同比增长 60.2%至 914.3 亿元，营业利润率为 17.9%；归属于普通股股东的净利润同比增长 70.4%至 1492.6 亿元，利润率为 29.3%；经调整 EBITDA 同比增长 29.3%至 1576.6 亿元。非公认会计准则自由现金流达 1309.1 亿元。总体来看，全年营收增长得益于中国零售商业业务及阿里云强劲收入增长。由于阿里巴巴的财年截止到 3 月末，年初突发的新冠疫情对 2020 财年 Q4 业绩有较大影响，但在全财年业绩上没有明显体现。尽管受到疫情挑战，阿里巴巴依然完成了五年前既定的战略目标，实现了全财年1 万亿美元的交易总额。 表 1 阿里巴巴近三年经营业绩2 单位：亿元 2018 财年 2019 财年 2020 财年 营业收入 2502.7 3768.4 5097.1 增幅 58.1% 50.6% 35.3% 营业利润 693.1 570.8 914.3 增幅 44.2% -17.6% 60.2% 营业利润率 27.7% 15.1% 17.9% 净利润 614.1 802.3 1403.5 增幅 49.0% 30.6% 74.9% 净利润率 24.5% 21.3% 27.5% 归属于阿里巴巴集团股东的净利润 640.9 878.9 1494.3 增幅 46.7% 37.1% 70.0% 1 阿里巴巴 2020 财年即 2019 年 4 月 1 日-2020 年 3 月 31 日财政年度 2 数据来源：由阿里巴巴年报数据测算 4 / 20 单位：亿元 2018 财年 2019 财年 2020 财年 归属于阿里巴巴集团股东的净利润率 25.6% 23.3% 29.3% 归属于普通股东的净利润 639.9 876.0 1492.6 增幅 46.5% 36.9% 70.4% 归属于普通股东的净利润率 25.6% 23.2% 29.3% 经调整 EBITDA 1057.9 1219.4 1576.6 增幅 42.1% 15.3% 29.3% 经调整 EBITDA 率 42.3% 32.4% 30.9% 2、核心商业是营收支柱，新零售和云计算贡献加大 从收入结构来看，阿里业务主要分为核心商业（电商、菜鸟、新零售等）、云计算、媒体娱乐、创新业务四大版块。核心商业方面，全财年实现营收 4361.0 亿元，营收占比为 85.6%，对营收的增长的贡献率达 84.8%，占比和贡献率较上一财年虽略有下降，但其作为阿里变现支柱的地位仍不可撼动。具体来看，中国零售商业营收占比为 65.3%，其中，新零售所在版块仍保持了超高速增长，同比增速 115.2%，营收占比增至 16.9%，营收增长贡献率高达 34.8%；中国批发商业、跨境及全球零售业务、跨境及全球批发业务营收占比和收入贡献率略有下降；菜鸟物流、本地生活增长较快，营收占比分别为 4.4%、5.0%，较上一财年均有所提升。云计算业务获得了强劲增长，全年实现营收 400.0 亿元，同比增长 62%，收入占比提高至 7.9%，贡献了 11.5%的营收增长；同时，云计算亏损进一步收窄，经调整 EBITA 亏损 1414 亿元，经调整EBITA 利润率由-5%改善到-4%。数字媒体及娱乐业务实现营收269.5 亿元，同比增长 11.9%，占比为 5.3%。创新业务及其他版块实现营收 66.4 亿元，同比增长 42.4%，占比 1.3%。很明显，阿 5 / 20 里的主要收入仍然是其传统的商业业务，但在新业务方面也取得了一定的成效。 图 1 阿里巴巴业务架构图3 表 2 阿里巴巴 2019-2020 财年分业务收入与贡献情况2 版块 2019 财年 2020 财年 收入占比 收入增幅 对营收增长的贡献 收入占比 收入增幅 对营收增长的贡献 核心商业： 中国零售商业 65.7% 40.2% 56.1% 65.3% 34.4% 64.1% - 客户管理 38.7% 27.5% 24.8% 34.4% 20.4% 22.4% - 佣金 16.4% 32.9% 12.1% 13.9% 14.9% 7.0% - 其他4 10.6% 154.5% 19.2% 16.9% 115.2% 34.8% 中国批发商业 2.7% 39.4% 2.2% 2.4% 24.4% 1.8% 跨境及全球零售业务 5.2% 37.6% 4.2% 4.8% 24.4% 3.6% 3 资料来源：阿里巴巴 2020 年报 4 中国零售商业下“其他”收入主要由新零售及直营业务（主要包括进口直营、天猫超市、盒马和银泰）产生。 6 / 20 版块 2019 财年 2020 财年 收入占比 收入增幅 对营收增长的贡献 收入占比 收入增幅 对营收增长的贡献 跨境及全球批发业务 2.2% 23.3% 1.2% 1.9% 17.5% 1.1% 菜鸟物流服务 3.9% 120.2% 6.4% 4.4% 49.4% 5.5% 本地生活服务 4.8% - 14.3% 5.0% 40.9% 5.6% 其他 1.4% 90.2% 1.9% 1.8% 82.0% 3.2% 核心商业合计 85.8% 51.1% 86.4% 85.6% 34.8% 84.8% 云计算 6.6% 84.5% 8.9% 7.9% 62.0% 11.5% 数字媒体及娱乐 6.4% 23.1% 3.6% 5.3% 11.9% 2.2% 创新业务及其他 1.2% 41.7% 1.1% 1.3% 42.4% 1.5% 总计 100.0% 50.6% 100.0% 100.0% 35.3% 100.0% 二、发展实践总结 1、明确三大核心战略，加大 ToB 布局力度 2016 年 10 月，阿里首次提出了“五新”概念——新零售、新制造、新技术、新金融和新能源，随着消费者生活方式、经营方式的数字化转变，必须打造面向未来的商业基础设施。为此， 2017 年 7 月将“五新”提升至战略高度，成立执行委员会，统筹阿里巴巴数字经济体的力量，全力推