2020年10月新三板市场回顾：精选层成交触底反弹，合格境外投资者投资新三板细则出炉

1 投资策略 策略研究 证券研究报告 新三板月报 2020 年 11 月 6 日 精选层成交触底反弹，合格境外投资者投资新三板细则出炉 ——2020 年 10 月新三板市场回顾 单击此处输入文字。 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com (8621)23297461 18930809461 王文翌 A0230517040001 wangwy2@swsresearch.com (8621)23297232 18501718653 刘建伟 A0230518010003 Liujw2@swsresearch.com (8621)23297561 18321715730 联系人 王文翌 A0230517040001 wangwy2@swsresearch.com (8621)23297232 18501718653 要闻及监管事件  证监会：选择适当时机全面推进注册制改革，稳步推进主板、新三板注册制改革  全国股转公司：修改重组业务指南，进一步规范超 200 人公司重大资产重组业务  全国股转公司：发布 QFII 和 RQFII 证券交易实施细则 10 月新三板一级市场  摘挂牌：125 家公司摘牌，9 家公司新挂牌。截至月末，新三板挂牌公司共 8281 家，较上月净减少 116 家公司。根据 Choice，本月新挂牌 9 家公司，比上月减少 2 家；单月摘牌 125 家公司，比上月增加 90 家。新挂牌公司牧同科技 2019 年营业收入 2.4 亿元，净利润 2775 万元。  公开发行：12 家公司加入精选层辅导。根据 Choice，10 月精选层辅导挂牌公司新增 12家，5 家公司退出辅导（易讯通、特思达、旭建新材、青矩技术、新荣昌），2 家公司终止精选层审查（佳力科技、麟龙股份），3 家公司过会（秉扬科技、安徽凤凰、浩淼科技）。  定增：单月实际募资 7 年最低。新三板企业拟募资总额 30.7 亿元，较上月下降 19%，同比增长 120%。实际完成募资总额 5.5 亿元，比上月减少 75%，同比减少 36%。安畅网络、热像科技和南麟电子，分别募资 1.1 亿、0.46 亿和 0.43 亿元。 10 月新三板二级市场  精选层、基础层日均成交大幅回升。本月三板成指收于 1020.3 点，环比上升 5.9%，三板做市收于 1092.7 点，环比上升 2.1%。精选层公司 10 月成交 24.0 亿，较 9 月 21.3 亿回升。基础层日均交易额大幅回升。10 月创新层成交 35.0 亿，比上月减少 18.1 亿，基础层成交 24.0 亿，比上月减少 0.2 亿，精选层、基础层日均成交环比增长 55%和 36%。盘中交易继续占据主流地位。  做市商：34 家公司退出做市。根据 Choice 数据，本月 4 家公司转竞价，低于上月的 14家。本月共退出 34 家公司的做市，比上月的 35 家略少。根据 Choice 数据，华安证券（退出做市 10 家）、申万宏源（退出做市 6 家）和粤开证券（退出做市 5 家）。本月做市商增加对 13 家公司做市，其中开源证券、金元证券、安信证券分别新增 4 家、3 家、2 家做市。  新三板估值持平，与上证主板、中小板估值差缩小。新三板整体估值（PE：TTM，中值法，剔除负值，下同）为 17.1 倍。新三板与上证主板整体的估值差从 18.2 倍缩小为 16.8 倍，与中小板的估值差从 21.0 倍缩小到 17.6 倍，与创业板的估值差从 40.7 倍扩大到 43.3 倍。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 2 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 21 页 简单金融 成就梦想 1. 政策：稳步推进新三板注册制改革 ...................................5 2. 监管：QFII 和 RQFII 投资新三板细则出炉......................5 3. 新三板一级市场回顾 .........................................................6 摘挂牌：125 家公司摘牌，9 家公司新挂牌 .............................................6 IPO 和精选层：IPO 辅导公司继续增加 .....................................................8 定增：单月实际募资 7 年最低.....................................................................9 10 月新成立 1 只新三板基金理财产品 .................................................... 13 4. 新三板二级市场回顾 ...................................................... 13 精选层、基础层日均成交大幅回升 .......................................................... 13 做市商：34 家公司退出做市 .................................................................... 15 5. 新三板估值持平，与上证主板、中小板估值差缩小...... 17 6. 基金到期情况 ................................................................. 19 目录 pOmPtNvMpOpPrOmPsNmQpOaQcM7NtRrRpNnNkPmNoPfQnNvMbRpNpOvPtQsRvPpMrN3 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 21 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：新三板月底挂牌公司概况 ......................................................................... 6 图 2：新三板月度摘挂牌公司数量...................................................................... 6 图 3：新三板本月新挂牌公司行业分布 ............................................................... 7 图 4：新三板本月新摘牌公司行业分布 ............................................................... 7 图 5：新三板 IP