宏观经济专题：美国大选倒计时

宏观经济专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 2020 年 10 月 25 日 美国大选倒计时 ——宏观经济专题 赵伟（分析师） 徐骥（分析师） 曹金丘（联系人） zhaowei1@kysec.cn 证书编号：S0790520060002 xuji@kysec.cn 证书编号：S0790520070008 caojinqiu@kysec.cn 证书编号：S0790120080057 ⚫ 美国大选终场辩论结束，特朗普和拜登进入到最后决战时刻，选战趋于白热化 2020 年美国大选辩论正式落下帷幕，特朗普和拜登进入到最后的决战时刻。 美国大选现场投票日前，一般有 3 场总统辩论。因特朗普感染新冠病毒，2020 年大选的总统辩论缩减至 2 场。随着终场辩论于 10 月 22 日结束，特朗普和拜登的同台交锋落下帷幕。接下来，他们将前往各州路演、拉票，为大选做最后冲刺。 前后 2 场总统辩论，特朗普和拜登的政策主张阐述，与各自执政纲领基本保持一致。首场和终场总统辩论，均围绕新冠疫情、种族问题、经济、移民等议题展开。总结来看，特朗普与拜登主要是在国家安全、移民及气候变化等议题上相互攻击。双方在经济、移民等政策主张的细节阐述上，与此前公布的施政纲领保持一致。 2 场总统辩论后，拜登整体及关键摇摆州中的民调支持率持续领先特朗普。整体民调上，特朗普支持率为 42.4%，落后拜登的 52%。关键摇摆州中，佛罗里达州、爱荷华州、亚利桑那州、佐治亚州，特朗普与拜登的支持率差距在 4 个百分点以内；在密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州，差距则在 6 至 8 个百分点之间。 但考虑到民调本身存在统计误差，以及部分特朗普拥趸的意见无法体现在民调内，美国大选依然存在不确定性。美国民调统计误差阈值在 4 个百分点左右。拜登民调支持率虽然持续领先，但在多个关键摇摆州的优势小于 4 个百分点。同时，因不使用电子产品，众多支持特朗普的避世教徒的意见，无法体现在民调中。 投票情况方面，美国大部分州已自 9 月起启动提前投票；截至 10 月 23 日，有5400 多万选民完成提前投票，刷新历史新高。受疫情影响，美国大部分州较以往更早开放了提前投票。目前，提前投票选民数超过 5400 万，接近 2016 年提前投票总数、创历史新高。州层面，多个州提前投票数超过 2016 总投票数的一半。 提前投票中，现场投票方面，两党选民数量相当；邮寄投票方面，民主党选民占据绝对多数。美国有 17 个州公布了提前投票选民的分党派数据。从已披露的数据来看，提前现场投票中，民主党、共和党选民分别达到 177 万、181 万；邮寄投票中，民主党选民寄回的选票数达到 1058 万张，远超共和党选民的 489 万张。 未来一段时间，两党可能就邮寄选票的合法性问题展开激烈斗争；若无法达成一致，美国大选的不确定性或进一步抬升。随着民主党选民更青睐邮寄投票，特朗普近期频频暗示可能拒绝承认邮寄选票，而拜登强调将仅承认所有邮寄选票确认完毕之后的结果。接下来，双方预计将就邮寄选票展开激烈斗争。若无法达成一致，或需美国最高法院介入。目前，传统上支持共和党的保守派大法官人数更多。 ⚫ 风险提示：美国邮寄选票之争愈演愈烈，引发最高法院介入。 相关研究报告 宏观研究团队 开源证券 证券研究报告 宏观经济专题 宏观研究 宏观经济专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目 录 1、 周度专题：美国大选倒计时 ................................................................................................................................................ 4 2、 大类资产回溯：全球主要发达股指涨跌分化 .................................................................................................................. 11 3、 重点关注：美国、欧元区 3 季度 GDP 数据 .................................................................................................................... 13 4、 数据跟踪：美国 9 月地产市场继续向好 .......................................................................................................................... 13 4.1、 美国数据 ................................................................................................................................................................... 13 4.1.1、 美国 9 月营建许可、新屋开工、成屋销售均大幅增长 ............................................................................. 13 4.1.2、 当周 EIA 原油库存继续回落，当周当周初请失业金人数好于预期 ........................................................ 14 4.2、 欧洲数据 ................................................................................................................................................................... 14 4.2.1、 欧元区、德国 10 月制造业 PMI 继续上升，法国 10 月制造业 PMI 有所回落 ....................................... 14 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 15 图表目录 图 1： 2020 年大选辩论正式落下帷幕，两党候选人迎来最终决战 ................................................