通信行业5G之智能手机篇：三大维度分析竞争力，关注5G时代产业链机遇

[Table_Yemei0] 行业研究·深度报告 2020 年 08 月 27 日 [Table_Title1] 5G 之智能手机篇—— 三大维度分析竞争力，关注 5G 时代产业链机遇 [Table_summary1] ■ 手机为全球消费电子产品龙头。到 2022 年，全球手机市场规模预计将超 6,000 亿美元，关注消费升级及新兴市场两大主线。不论是出货量还是市场规模，手机作为超级智能终端，均位居全球消费电子之首。2019 年，全球智能手机出货量达 13.7 亿部，市场规模超过 5,000 亿美元。全球手机出货量见顶后下滑，但 ASP（平均售价）保持增长，因此全球手机市场规模仍保持增长。随着 5G 时代到来，智能手机将量价齐升，预计到 2022 年，全球手机市场规模将超 6,000 亿美元。关注消费升级及新兴市场两大主线：1）日本、韩国和北美市场的中高端以上手机（400 美元以上）消费能力遥遥领先于其他市场，中国手机消费升级趋势明显；2）以非洲、印度为代表的主要新兴市场是未来全球智能手机销量增长的主要动力。 ■ 手机品牌商：产品力、支撑力及生态链三大维度分析竞争力。产品力：苹果手机软硬件结合用户体验最佳，占据全球高端手机半壁江山，三星具有显著的全产业链优势，中国手机品牌商产品力不断提升，华为一枝独秀；支撑力：苹果供应链体系最为完备，以低成本为导向的供应链，助力小米手机实现成本领先战略，OV 深耕线下和小米偏重于线上互联网模式各有千秋，互联网下半场趋于融合。生态圈：苹果生态系统布局最完整，小米和华为在大力构建生态体系，其他手机品牌商也在积极探索。综合来看，苹果和三星综合实力居于前两名，华为也成功跻身第一梯队。 ■ 5G 时代，手机仍是用户端的核心产品，产业链机遇及风险并存。5G 给产业链带来的机遇：1）零组件：5G 带来以基带、射频前端、天线、连接器等为主要构成的网络信号接收及发送系统（射频系统）升级，相关零组件也将迭代升级，关注国产替代机遇；2）ODM 行业：5G 时代，智能手机量价齐升，对手机射频器件等的设计提出了更高的要求，ODM 手机的比例将会进一步提升；3）手机组装：风险在于东南亚对组装产业的不断挤占，机遇在于中国大陆企业逐步介入高端手机组装。关注中美贸易摩擦对手机产业的影响：手机品牌商力图逐步脱离美国体系控制，产业链风险与机遇并存。 ■ 布局建议与风险提示。招商银行各部如需报告原文请以文末联系方式联系招商银行研究院。 [Table_Author1] 杨新 科技行业研究员 ：0755-83077265 ：yangxin66@cmbchina.com 相关报告 《5G 之零组件篇——5G 时代，关注产品升级迭代及国产替代机遇》2020.07 敬请参阅尾页之免责声明 [Table_Yemei1] 行业研究·深度报告 1/3 目 录 1．全球手机市场规模超 5000 亿美元，重点关注消费升级及新兴市场两条主线 ............................... 2 1.1 主要依赖于 ASP 的提升，2022 年全球手机市场规模有望达 6000 亿美元 ................................ 2 1.2 中国手机出货量及市场规模均居全球首位，欧美是中高端手机主要消费地.............................. 5 1.3 新兴市场的结构性升级成为全球智能手机出货量增长主要动力 ....................................... 7 2.手机品牌商：产品力、支撑力及生态圈三大维度分析竞争力 ............................................. 9 2.1 产品力、支撑力及生态圈三大维度分析竞争力 ..................................................... 9 2.2 产品力：苹果持续领先，国产品牌与苹果的差距在缩小 ............................................ 10 2.3 支撑力：苹果冠绝全球，国产品牌致力于差异化发展 .............................................. 13 2.4 生态圈：苹果拥有最完整的生态体系，华为小米努力追赶 .......................................... 15 3．5G 时代手机仍是用户端的核心产品，产业链机遇与风险并存 .......................................... 19 3.1 5G 时代手机仍是用户端的核心产品，5G 来临不影响行业主要格局 ................................... 19 3.2 行业利润：苹果三星攫取八成，中国手机品牌商利润份额在提升；手机品牌商利润：硬件增长有限，服务占比提升 ........................................................................................... 21 3.3 5G 时代给手机产业链带来巨大机遇 ............................................................. 24 3.3.1 手机零组件：5G 带来迭代升级，国产替代业务机遇巨大 ...................................... 24 3.3.2 5G 时代，给手机 ODM 行业带来新机遇 .................................................... 24 3.3.3 整机组装：风险与机遇并存，产能预计将继续向东南亚转移 ................................... 26 3.4 中美贸易摩擦对手机产业的影响：手机品牌商力图逐步脱离美国体系控制，产业链风险与机遇并存 ....... 26 4. 布局建议及风险提示 ............................................................................. 28 4.1 布局建议：将全球手机品牌商分为五大梯队，主要支持一二梯队企业及其供应链 ....................... 28 4.2 风险提示 .................................................................................... 28 qRnOrPvMmNpPoRsRrOmQrQ9P8QaQpNrRnPrRjMmMwPeRoOmO8OtRsQxNtQuMuOoNrO 敬请参阅尾页之免责声明 [Table_Yemei1] 行业研究·深度报告 2/3 图目录 图 1：手机产业链 ...............