雷达行业国防信息化系列专题之一：空管雷达，落寞中等待再次绚丽绽放

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业深度报告●地面设备 2020 年 08 月 24 日 [table_main] 公司深度报告模板 国防信息化系列专题之一：空管雷达 落寞中等待再次绚丽绽放 雷达行业 推荐 首次评级 核心观点：  全球雷达市场需求空间上升，各国高度重视空管雷达系统建设。雷达设备一直在军用市场上发挥重要作用，同时随着各类军用技术逐渐走向民用市场，雷达开始为国民经济提供助力。国外民用雷达起步较早，美国雷神、法国 THALES、日本古野等公司均在民用雷达市场拥有核心技术和代表产品。目前世界各国非常重视空管系统的建设，发达国家和部分发展中国家都安装了先进的空管雷达，基本形成了较为完善的自动化空管系统。  低空空域管理改革加速推进，通用航空千亿蛋糕盛宴开启。目前我国通用航空正处于市场培育阶段，民航可使用的空域仅占总空域的 10%，提升空间巨大。据“十三五”规划，到 2020 年我国通航产业体量相比 2015 年增加超过一倍，其中飞行时间增加 156.7%，机队规模扩大 123.7%，通用机场数量扩增 66.7%，私人飞行驾照数量增加 105.8%。预计到 2020 年我国通用航空市场规模将达到 3400 亿元。一旦放开低空空域，相关产业，特别是空管雷达行业将深度受益。  军航静待“十三五”末空管雷达放量集采。“十三五”规划收官在即，空管雷达招投标计划有望启动，大规模的空管雷达集中采购即将拉开帷幕。随之而来的是大量军用机场对空管雷达强烈需求，预计 2016-2020年国内军用雷达市场规模将达 170 亿美元，空管雷达市场也将随之同步增长。  民航运输或将迎来高速增长时期。近几年，我国民航运输需求增长十分强劲。预计“十三五”期间将新增 60 个以上的民用运输机场，机场建设能带来的空管设备市场规模约为 135 亿元。若考虑技术提升，预计到 2020 年空管设备占机场投资额的比重有望达到 8%，空管设备市场规模远期将显著提升。  空管雷达国产化替代已箭在弦上。一方面，日益严峻的国际形势将倒逼空管雷达国产化替代进程提速。目前，我国空管自动化系统国产设备只占了大约 30%的比例，“十三五”这一比例将提升至 80%（目前看完成此目标不容乐观，但我们仍强烈看好在“十四五”期间迅速落地）。另一方面，我国空管雷达领域已具备了国产化替代的技术基础。随着我国雷达技术的不断进步与发展，存量雷达国产化率将大幅提升。目前我国每年大约进口空管雷达装备 60 套，进口替代空间约 24 亿元。  投资建议 空管雷达行业正处于爆发前夜：低空空域管理改革加速推进，通用航空引发千亿增量需求；“十三五”规划收官在即，积压多年的军航订单有望加速释放，空管雷达主要供货商的业绩增长或将进入快车道；在重要型号上，国内空管雷达制造商在技术上与国外相比已无明显劣势，国产化替代大幕或将徐徐拉开。这些共同决定了国内空管雷达企业即将迎来长期成长机会，我们坚定看好国内空管雷达的龙头企业，推荐国睿科技（600562.SH）、四创电子（600990.SH）。 分析师 李良 ：010-6656 8330 ：liliang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130515090001 周义 ：010-8635 9186 ：zhouyi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130520060002 相关研究 [table_report]  风险提示：“十三五”订单释放不及预期的风险；国产化替代进程不及预期的风险；低空空域管理改革推进不及预期的风险 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 行业深度报告/机械军工行业 目 录 一、空管雷达概况 ........................................................................................................................................................................ 3 （一）雷达的产生与演变 ........................................................................................................................................................ 3 （二）空管雷达发展历程及分类 ............................................................................................................................................ 4 1、空管雷达发展历程 .......................................................................................................................................................... 4 2、按工作机理，空管雷达可分为两类 .............................................................................................................................. 5 3、按工作空域，空管雷达可分为四类 .............................................................................................................................. 7 （1）航路监视雷达（ARSR） ........................................................................................................................................... 7 （2）机场监视雷达（ASR） .............................................................................................................................................. 8 （3）精密进近雷达（PAR） ...........................................