医疗美容行业17年10月医美月刊：协助医师创业新趋势

请阅读最后一页信息披露和重要声明 行业 研 究 行业投资月度报告 证券研究报告 ＃industryId＃医疗美容医美行况良好＃investSuggestion＃推荐 (＃investSuggestionChange＃维持 ） 重点公司 重点公司 16A 17E 评级 苏宁环球 0.35 0.46增持 青岛金王 0.47 1.28增持 朗姿股份 0.41 0.35增持 潮宏基 0.28 0.32增持 ＃relatedReport＃相关报告 《医美投资系列之十二：解读“医美医师创业”趋势》2017-09-14 《17 年 9 月医美月刊：ISAPS数据验证中国医美前景》2017-09-01 ＃emailAuthor＃分析师： 李跃博 liyb@xyzq.com.cn S0190512070003 ＃assAuthor＃研究助理： 刘嘉仁 liujr@xyzq.com.cn 投 资要点 ＃summary＃  9 月行情回顾： 2017 年 9 月全月，A 股进入调整期，上证综指下跌 0.4%，同期沪深 300 指数上涨 0.4%。医美概念股全月上涨 3.9%，在 30 个行业板块中位于第 7 位。全月涨幅靠前的个股有：复星医药（+16.8%）、爱尔眼科（+8.6%）；全月跌幅较大的个股有：合金投资（-10.2%）、青岛金王（-3.3%）。 9 月重要公告回顾： 1、复星医药控股子公司 Henlix, Inc.获美国 FDA 药品临床试验批准，同意 HLX06（即重组抗 VEGFR2 全人单克隆抗体注射液，用于实体瘤治疗进行临床试验的函（编号：IND132740）；2、复星医药控股子公司湖北新生源生物工程股份有限公司收到湖北省食品药品监督管理局颁发的《药品 GMP 证书》；3、爱尔眼科非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过；4、冠昊生物终止公司 2016 年度创业板非公开发行股票事项并撤回申请文件。9 月医美大事件回顾：1，医美垂直内容媒体“咋整呢呵呵”获得数千万元人民币 Pre-A 轮融资，资方为五岳资本。2、港股公司昊海生物科技发布的 2017年半年报显示，公司实现营收 6.05 亿元，同比增长 62.3%；扣除因业务收购产生的无形资产摊销费用影响后的净利润为 1.95 亿元，同比增长 28.7%。其中，眼科业务及整形美容和创面护理业务增速较快。3、以色列医美企业 Sisram Medical 香港上市，复星医药护航寻找并购机会。10 月投资策略：我们认为开放医师多点执业将协助医师走入私立甚至创业体系之中。而二级市场的公司包含苏宁环球、朗姿股份、复旦张江以及潮宏基，都有机会通过协助医师走出公立体系后壮大医美医师平台。我们维持中国医美市场将于近期出现垂直+水平整并的预期，建议关注。苏宁环球：要扩展还是必须依托国内的医生资源。苏宁环球在资金充裕但是缺少医生的情况之下，可以借助公司的大平台协助医生创业，从而更快速的争取到医生资源。在协助医生创业的同时，还可以更有针对性地收购自己想要的资源，避免公司大金额并购大医院的时候可能出现的风险。朗姿股份：本身资金体量不是很大，因此协助医生创业是一种高性价比的扩张方式。潮宏基：在公司资金体量不是最大的情形下，可以考虑模仿台湾，使用“培育医生”的方式。协助医生创业以增加公司拥有的机构数量，提高市场占有率。同时可以让每个机构都拥有自己的特色，增加话题性，以带动创业诊所的发展。复旦张江：作为皮肤病理医药材供应商，并不缺少皮肤科医生的资源，但是缺少吸纳医美医生进入自己体系的模式。通过协助医生创业的方式，实际上是为公司转化医生资源提供了一种很好的方式。风 险提示：合规医美增长不如预期；超市场预期的利空政策出台。＃title＃17 年 10 月医美月刊：协助医师创业新趋势 ＃createTime1＃2017 年 10 月 08 日 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 2 - 行业投资月报 目 录 1、9 月海内外医美行情回顾 ......................................................................... - 3 - 1.1 9 月行情回顾 ....................................................................................... - 3 - 1.2 个股涨跌幅分析................................................................................... - 4 - 1.3 9 月重点公司公告 ................................................................................ - 6 - 2、医美行业重点新闻及点评 ........................................................................ - 8 - 2.1 9 月医美行业新闻速递 ......................................................................... - 8 - 2.2 9 月医美行业趋势解读 ........................................................................- 11 - 3、10 月医美行业投资策略与大事提醒 ........................................................- 11 - 3.1 10 月医美投资策略 .............................................................................- 11 - 3.2 9 月重点公司大事提醒 ....................................................................... - 12 - 4、兴证社会服务医美板块月度报告汇总..................................................... - 13 - 5、相关公司盈利预测及评级 ...................................................................... - 13 - 6、风险提示............................................................................................... - 13 - 表 1：A 股医美概念股 9 月涨跌幅排名 ............................................