医疗美容行业17年11月医美月刊：上海市政府推进美丽健康产业发展

请阅读最后一页信息披露和重要声明 行业 研 究 行业投资月度报告 证券研究报告 ＃industryId＃医疗美容医美行况良好＃investSuggestion＃推荐 (＃investSuggestionChange＃维持 ） 重点公司 重点公司 16A 17E 评级 苏宁环球 0.35 0.44增持 青岛金王 0.47 1.28增持 朗姿股份 0.41 0.47增持 潮宏基 0.28 0.33增持 ＃relatedReport＃相关报告 《苏宁环球三季报点评：地产业务稳定，医美专注核心竞争力》，2017-10-26 《朗姿股份三季报点评：符合预期，关注女装和婴童板块推进》，2017-10-25 《青岛金王三季报点评：受惠悠可并表，关注线下整合推进》2017-10-24 ＃emailAuthor＃分析师： 李跃博 liyb@xyzq.com.cn S0190512070003 ＃assAuthor＃研究助理： 刘嘉仁 liujr@xyzq.com.cn 投 资要点 ＃summary＃  10 月行情回顾：2017 年 10 月全月，上证综指上涨 1.3%，同期沪深 300 指数上涨 4.4%。医美概念股全月上涨 10.9%，在 30 个行业板块中位于第 1 位。全月涨幅靠前的个股有：通策医疗（+24.4%）、双鹭药业（+22.5%）；全月跌幅较大的个股有：好当家（-4.5%）、苏宁环球（-2.7%）。 10 月重要公告回顾： 1、奇致激光 IPO 处于在审阶段，存在不确定性，为维护广大投资者的利益，公司股票将继续暂停转让。股票暂停转让期间，公司及相关中介机构将积极工作，稳步推进 IPO 进程。2、通策医疗与关联方浙江通策控股集团有限公司及另一非关联方自然人股东签署协议，拟以自筹资金10000 万元受让通策控股集团持有的眼科管理公司的 20%股权。3、复星医药控股子公司上海复星医药产业发展有限公司收到美国食品药品监督管理局关于同意 FN-1501 用于白血病治疗进行临床试验的函（编号：IND134137）。10 月医美大事件回顾：1、联合丽格集团旗下联合丽格第一医疗美容医院正式开业，已获得国内知名医美平台新氧 APP 的投资。2、医美平台美呗实现两年盈利，并还在以 2-3 倍的速度在增长，18 年或有大动作。3、前三季度朗姿股份营收增幅近 100%，主攻中高端女装并拓展医美等时尚产业。4、中国非公立医疗机构协会皮肤专业委员会里程碑—皮肤医美教育培训基地共建会议在沪召开。5、深圳医美标准起草启动仪式近日在深召开。。11 月投资策略：上海市颁布政策，明确将美丽健康产业作为大健康产业发展的重要支柱，将奉贤“东方美谷”作为上海大健康产业的核心承载区先行先试。建议投资者根据两条主线进行医美行业投资：第一，低廉资金利好渠道拓展。我们认为此次此举将直接利好上海相关日化以及美容行业。市政府将建构保税特区，支持市场资本进驻，鼓励金融机构提高企业信用贷款和保证担保贷款比例等等。对于资金需求颇大的渠道建臵企业例如建构全国线上＋线下日化渠道青岛金王而言，或有机会通过设立分支机构以取得更多元且低廉资金协 助拓展 ，对于 其全国 代运 营渠道 ＋全球 品牌代 理建臵 具有极 大帮助 ，2017-19 年 EPS 分别为 1.28/1.04/1.34，PE 为 18x/22.7x/18x，建议关注。第二，利好美业机构取得相关营业场所。对于多数希望进入上海地区的美业相关机构而言，除了医师资源的取得之外，最大的阻碍即为高昂的租金或是用地成本。然而除了上述优惠，政府也发布对美丽健康企业用地需求给予重点倾斜以及降低相关成本。我们预期对于希冀于国内拓展美业相关机构包含苏宁环球（预估 2017-19 年 EPS 为 0.44/0.51/0.62）、朗姿股份（预估 2017-19 年 EPS为 0.47/0.57/0.73）以及香港医思医疗，皆是难得的突破口。风 险提示：合规医美增长不如预期；超市场预期的利空政策出台。＃title＃17 年 11 月医美月刊：上海市政府推进美丽健康产业发展 ＃createTime1＃2017 年 11 月 05 日 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 2 - 行业投资月报 目 录 1、10 月海内外医美行情回顾 ....................................................................... - 3 - 1.1 10 月行情回顾 ..................................................................................... - 3 - 1.2 个股涨跌幅分析................................................................................... - 4 - 1.3 10 月重点公司公告 .............................................................................. - 6 - 2、医美行业重点新闻及点评 ........................................................................ - 7 - 2.1 10 月医美行业新闻速递 ....................................................................... - 7 - 2.2 11 月医美行业趋势解读 ....................................................................... - 9 - 3、11 月医美行业投资策略与大事提醒 ....................................................... - 10 - 3.1 11 月医美投资策略 ............................................................................ - 10 - 3.2 11 月重点公司大事提醒 ..................................................................... - 10 - 4、兴证社会服务医美板块月度报告汇总......................................................- 11 - 5、相关公司盈利预测及评级 .......................................................................- 11 - 6、风险提示......................................................