2020年二季度基金详细持仓分析：电子医药布局加强、重仓集中度继续提高

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 2020 年二季度基金详细持仓分析 2020 年 07 月 22 日 一年沪深 300 与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,890 创业板/月涨跌幅(%) 2,150 AH 股价差指数 2,531 A 股总/流通市值 (万亿元) 66.77/48.99 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：许茹纯 电话： 021-60933151 E-MAIL： xuruchun@guosen.com.cn 联系人：朱成成 电话： 0755-81982942 E-MAIL:zhuchengcheng@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期策略 电子医药布局加强、重仓集中度继续提高  核心结论：电子医药布局加强、重仓集中度继续提高 我们对基金二季报披露的相关数据进行了详细的分析统计，主要结论如下: 1）2020 年二季度市场基金份额及资产净值持续上行，新发基金份额依然维持在高位，且同比、环比均有提高。 2）偏股型主动管理基金（普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）股票仓位大幅回升，且当前处历史高位。 3）行业配置上，电子、医药布局加强，金融、地产板块占比回落。 4）从集中度的角度看，二季度基金持仓的行业集中度进一步加强，重仓个股的集中度同样在连续三个季度持续回落后出现了小幅的回升。  基金持仓规模 总规模：基金份额及净值持续上行。2020 年二季度市场基金份额及资产净值环比持续上行，从变化趋势看，2016 年四季度以来基金市场规模总体增长较为稳健，虽然 2018 年三季度至 2019 年三季度增长态势有所放缓，但今年一季度开始基金规模再次出现大幅回升的迹象。 发行规模：发行份额维持高位。2020 年二季度共发行基金 316 只，同比上升9%，环比下降 5%，发行份额 5642 亿份，同比大幅上升 103%，环比上升 23%。  基金行业配置变化 股票仓位：总体仓位升至大幅回升。2020 年二季度偏股型基金股票仓位环比大幅回升，由今年一季度 75.6%的回升至 79.9%的历史高位。 板块持股市值：创业板配置进一步加码。分板块看，三大板块持股市值均有提高，其中中小创板块持股市值占总持股市值比重环比上升。 行业持股比例：电子、医药布局加强，金融、地产占比回落。行业配置上，电子和医药生物板块二季度占比增幅居前，而银行、房地产和农林牧渔板块的基金仓位有所调减。 重仓行业集中度：二季度重仓行业集中度进一步加强。基金重仓行业前 3、前5、前 10 占比分别为 46%、58%、76%，环比分别变化 4.7%、4.6%、3.3%。 机构持仓与行业表现：传媒、电子表现与机构持仓高度相关。整体来看，基金重仓股行业占比分布与行业指数表现相关性较高，其中传媒、电子、休闲服务指数表现与机构持仓高度相关，相关性均高达 90%以上。  基金个股配置变化 重仓个股配置：医药、消费个股较为集中。2020 年二季度基金重仓的前 20只股票中，医药生物行业有 4 只，食品饮料和电子行业各有 3 只，家用电器和电气设备行业各 2 只，房地产、非银金融、休闲服务、计算机和传媒行业各 1 只，另有港股腾讯入围重仓股票。 重仓个股集中度：重仓个股集中度小幅回升。二季度前 10 大重仓股占所有重仓股市值较上季度上升 2%。  陆港通基金配置变化 陆股通基金大幅加码科技、消费板块。2020 年二季度陆港通基金持 A 股总市值为 2413 亿元。其中信息科技、日常消费行业占比涨幅居前。  风险提示 经济增长不及预期，基本面出现严重恶化。 0.00.51.01.52.0J/19M/19M/19J/19S/19N/19上证综指深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 基金持仓规模变化 ........................................................................................................ 4 总规模：基金份额及净值持续上行 ...................................................................... 4 发行规模：发行份额维持高位 .............................................................................. 6 基金行业配置变化 ........................................................................................................ 7 股票仓位：总体仓位大幅回升 .............................................................................. 7 板块持股市值：创业板配置进一步加码 ............................................................... 8 行业持股比例：电子、医药布局加强，金融、地产占比回落 ............................... 9 重仓行业集中度：二季度重仓行业集中度进一步加强 .........................................11 机构持仓与行业表现：传媒、电子表现与机构持仓高度相关 ............................. 12 基金个股配置变化 ...................................................................................................... 16 重仓个股配置：医药、消费个股较为集中 .......................................................... 16 持仓个股变动：中微公司、立讯精密加仓幅度居前 ........................................... 17 重仓个股集中度：重仓个股集中度小幅回升 ...................................................... 20 陆港通基金配置变化 ...................................................