计算机行业专题报告：中科曙光深度报告

1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM证券研究报告 Research Report策略点评中科曙光深度报告专题报告2020-07-02鲁立分析师编号：S1500520030003邮箱： luli@cindasc.com 2请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM目录01发力突破核心技术，信创蓄势待发保障供应链安全，主营业务再进步业绩预测和估值分析0203 mNmPpRwPrQoOtMtQpQtPqR8OcM8OpNmMpNpPlOqQtMeRrRsObRoOpPvPnNpQNZqRsQ3请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM1.发力突破核心技术➢云计算对服务器及上游的依赖➢致力突破核心技术➢龙芯海光均进入信创目录第一节要点 4请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM服务器上游供应链关键技术图：服务器上游供应链➢ 云计算的快速发展加强了对服务器技术的依赖，我们看到服务器等基础设备上游依赖的关键技术众多，除了三大件CPU、内存和硬盘/SSD，还有大量的阵列卡、光纤卡、BIOS、BMC等技术 5请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM定增加码上游研发，突破高端计算机核心技术➢ 4月22日，公司发布2020年度非公开发行A股股票预案。➢ 本次募集资金总额不超过47.8亿元，扣除发行费用后主要用于“基于国产芯片高端计算机研发及扩产项目”、“高端计算机IO模块研发及产业化项目”、“高端计算机内置主动管控固件研发项目”，继续发挥公司在高端计算机领域的优势，同时满足国产化自主可控需求。➢ 中科曙光非公开募集资金总额不超过47.8亿元，用于基于国产芯片高端计算机研发及扩产项目（20亿元），高端计算机IO模块研发及产业化项目（9.2亿元），高端计算机内置主动管控研发项目（4.8亿元），补流（13.8亿元），已经获得证监会受理表：本次募集资金预计使用情况数据来源：公司公告，信达证券研发中心序号 项目名称 项目投资总额（万元） 募集资金投入额（万元） 1 基于国产芯片高端计算机研发及扩产项目 200,000.00 200,000.00 2 高端计算机 IO 模块研发及产业化项目 92,000.00 92,000.00 3 高端计算机内置主动管控固件研发项目 48,000.00 48,000.00 4 补充流动资金 138,000.00 138,000.00 合计 478,000.00 478,000.00 6请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM致力突破关键技术--海光信息图：海光CPU可替代的空间占约60%图：中国大陆地区服务器芯片预测➢ 海光信息成立子公司成都海光微电子技术有限公司和成都海光集成电路设计公司，未来负责海光处理器的设计、生产和销售。➢ 海光芯片的下游客户包括超算、政府、事企业单位、运营商、银行和互联网厂商等，该芯片价格低于同性能级别的英特尔CPU，测试性能接近，前期主要机型和曙光、联想、同方等合作，将作为国产CPU X86生态的重要力量。资料来源：IDC，信达证券研发中心 7请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM致力突破关键技术--海光信息图：英伟达加速芯片海光购买GPU架构授权，改进成DCU，服务国内超算和AI市场。超算和AI在底层硬件上是非常接近的，区别在于深度学习软件和并行计算软件。根据产业调研结果，在超算机型中CPU和DCU的比例在1：1.5到1：2之间，DCU需求远超CPU的需求，目前国产超级计算机主要使用英伟达、AMD、英特尔等海外厂商的加速芯片。资料来源：公司官网，信达证券研发中心资料来源：公司官网，信达证券研发中心图：AMD加速芯片 8请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM致力突破关键技术—龙芯4000服务器图：龙芯3A4000/3B4000图：龙芯3B4000服务器➢ 龙芯3A4000用于龙芯桌面台式机、笔记本电脑。采用龙芯中科自主研发的新一代处理器核心（代号GS464V），属于业界领先的新一代微结构；主频1.8GHz-2.0GHz，每个CPU芯片包含4个独立的处理器核。通用计算性能是龙芯3A3000的两倍以上。➢ 龙芯3B4000属于龙芯服务器CPU产品线，用于多路服务器整机产品。龙芯3B4000主频1.8GHz-2.0GHz，每个CPU芯片包含4个独立的处理器核；提升了对于大内存容量支持，支持DDR4内存，四路服务器最高内存容量可达1TB，全面满足对于大数据量、高并发的业务处理。➢ 2019年12月24日，发布新一代处理器龙芯3A4000/3B4000，实现自主CPU路线的跨越发展。在工艺不变的条件下，通过龙芯中科多年积累的微结构的设计优化，比龙芯3A3000/3B3000性能提升一倍 9请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM信创国产CPU技术指标比较龙芯3B3000申威1621飞腾FT-1500A飞腾FT-2000+海思鲲鹏920兆芯KH-20000海光7100（EPYC 7551）澜起-津逮-X核数41616646483224主频1.5GHz2.0GHz1.5GHz2.3GHz2.6GHz（Turbo3.0GHz）2.0GHz2.0GHz（Turbo3.0GHz）2.1GHz（Turbo3.7GHz）LLC8MB32MBL2 8M,L3 8MB32MB48MB8MB64MB/64MB内存2Ch DDR38Ch DDR34Ch DDR38Ch DDR48Ch DDR42Ch DDR48Ch DDR46Ch DDR42U服务器性能70**SPEC Int2006120*SPEC Int200690*SPEC Int2006520*SPEC Int20061685**SPEC Int2006115*SPEC Int20062070**SPEC Int20062140**SPEC Int2006I/O2路HT3.016-lane PcIe3.032-lane PcIe3.033-lane PcIe3.040-lane PcIe4.024-lane PcIe3.064-lane PcIe3.048-lane PcIe3.0工艺28nm28nm28nm16nm7nm28nm14nm14nm功耗30W90W35W100W180W180W195W资料来源：中关村在线，信达证券研发中心 10请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM海光服务器的竞争力图： Dell – EMC发布的AMD EPYC 2路服务器性能图：服务器CPU占成本约25-30%➢ AMD Zen架构比较新，充分考虑云计算安全问题，海光在第二号芯片进行浮点、PCIE、安全模块等多处修改，增加了海光芯片的国产技术含量，该新型CPU性能提升10%左右，在信创和高端服务器应用领域均有竞争力。➢ Zen架构着重考虑