东吴策略：三分钟看中观，面板价格止跌

东吴策略：三分钟看中观面板价格止跌东吴策略证券分析师 ：王杨执业证号：S0600517120001公司邮箱：wangyang@dwzq.com.cn 2020年6月9日证券研究报告2目录交运：BDI大幅回升下游：猪肉价格跌幅收窄中游：水泥价格回调上游：美元走弱，黄金回调科技：面板价格止跌风险提示rMrNoMxPwOaQcM8OsQmMtRnNiNqQpReRoPrRaQoPrPuOrQmPNZsQoO3上游资源变化跟踪4油气：油价延续上涨✓原油：WTI期货价格收于38.19美元/桶，上涨7.76%；布伦特期货价格收于40.80美元/桶，上涨6.47%。✓天然气：NYMEX天然气期货价上涨1.52%，至1.81美元/百万英热单位。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：天然气价格图：原油价格-40-2002040602020-03-242020-04-132020-05-032020-05-23期货结算价(连续):WTI原油 美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油 美元/桶单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅原油WTI原油期货价格美元/桶38.1935.447.76%5.10%布伦特原油期货价格美元/桶40.8038.326.47%7.85%天然气NYMEX天然气期货价格美元/百万英热单位1.811.781.52%2.06%1.51.61.71.81.92.02.12020-03-262020-04-262020-05-26期货收盘价(连续):NYMEX天然气 美元/百万英热单位5煤炭：日均耗煤量回升✓消耗：6大发电集团日均耗煤量上涨3.10%，至57.52万吨。✓价格：焦煤期货结算价上涨0.90%，焦炭期货结算价上涨3.56%，动力煤期货结算价上涨1.97%。✓库存：秦皇岛港煤炭库存上涨1.10%， 6大发电集团煤炭库存上涨2.80%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅消耗日均耗煤量：6大发电集团：合计（周）万吨57.5255.793.10%-12.45%价格（周）期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨1,181.501,171.000.90%1.17%期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨1,964.501,897.003.56%2.43%期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨539.60529.201.97%-1.27%库存（周）秦皇岛港万吨413.00408.501.10%4.48%6大发电集团：合计万吨1,499.721,458.852.80%1.53%6图：发电耗煤量图：焦煤、焦炭期货价格数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：动力煤期货价格图：煤炭库存35404550556065707580852020-03-242020-04-242020-05-24日均耗煤量:6大发电集团:合计 万吨4404504604704804905005105205305405502020-03-262020-05-05期货结算价(活跃合约):动力煤 元/吨05001,0001,5002,0002,5001,0001,0501,1001,1501,2001,2501,3001,3501,4002020-03-262020-04-152020-05-052020-05-25期货结算价(活跃合约):焦煤 元/吨（右） 期货结算价(活跃合约):焦炭 元/吨13001400150016001700180001002003004005006007008002020-03-242020-04-132020-05-032020-05-23煤炭库存:秦皇岛港 万吨（右） 煤炭库存:6大发电集团:合计 万吨7有色：价格整体上涨✓价格：LME 3个月铜期货价上涨5.08%，铝期货价上涨3.64%，锌期货价上涨1.38%，铅期货价上涨5.95%，镍期货价上涨4.21%，锡期货价上涨5.56%。✓库存：铜、锌、铅、镍库存减少，铝、锡库存增加。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅有色金属期货价（周）期货收盘价LME3个月铜美元/吨5,678.505,404.005.08%2.50%期货收盘价LME3个月铝美元/吨1,596.001,540.003.64%2.77%期货收盘价LME3个月锌美元/吨2,015.001,987.501.38%1.56%期货收盘价LME3个月铅美元/吨1,755.001,656.505.95%2.28%期货收盘价LME3个月镍美元/吨13,010.0012,485.004.21%2.34%期货收盘价LME3个月锡美元/吨16,530.0015,659.005.56%2.61%有色金属库存（周） 总库存:LME铜吨237,900.00255,725.00-6.97%-5.91% 总库存:LME铝吨1,525,650.00 1,496,050.001.98%2.60% 总库存:LME锌吨93,125.0099,575.00-6.48%-6.57% 总库存:LME铅吨75,500.0075,825.00-0.43%0.73% 总库存:LME镍吨232,110.00233,496.00-0.59%-0.15% 总库存:LME锡吨2,500.002,455.001.83%-26.28%8图：铜、锌、铝价格图：铜、锌、铝库存数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：镍、锡、铅价格图：铅、镍、锡库存01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,00060,000110,000160,000210,000260,000总库存:LME铅 吨总库存:LME镍 吨（右） 总库存:LME锡 吨1,5001,5501,6001,6501,7001,7501,80005,00010,00015,00020,0002020-03-192020-04-082020-04-282020-05-182020-06-07期货官方价:LME3个月镍 美元/吨期货官方价:LME3个月锡 美元/吨（右） 期货官方价:LME3个月铅 美元/吨1,400.001,500.001,600.001,700.001,800.001,900.002,000.002,100.004,6004,8005,0005,2005,4005,6005,8002020-03-132020-04-122020-05-12期货官方价:LME3个月铜 美元/吨（右） 期货官方价:LME3个月铝 美元/吨（右） 期货官方价:LME3个月锌 美元/吨80,000280,000480,000680,000880,0001,080,0001,280,0001,480,0001,680,00045,00095,000145,000195,000245,000295,0002020-03-192020-04-192020-05-19总库存:LME铜 吨总库存:LME锌 吨（右） 总库存:LME铝 吨9✓氧化镝：氧化镝最低价下降5.25%，最高价与上期持平。✓氧化铽：氧化铽最低价上涨0.72%，最高价上涨0.71%。数据来源：中国稀土行业协会，东吴证券研究所稀土：细分品种涨跌分化图：氧