疫情下A股一季度IPO报告：募资额同比增两倍，三大券商承销入账10亿

1 时代投研 | 疫情下 A 股一季度 IPO 报告：募资额同比增两倍，三大券商承销入账 10 亿 时代商学院 孙华秋 郑琳 黄欢欢 陈佳鑫 郭吉桐 新冠肺炎疫情席卷全球，扰动国内外资本市场。作为资本市场的基础功能、服务实体经济的重要抓手，IPO（首次公开募股）也成为各方瞩目的焦点。 面对疫情，监管部门多次发声强调疫情防控不影响 IPO 常态化，并采取了一系列保障措施，包括正常受理 IPO 申请、放宽反馈意见时限要求、鼓励线上路演、启动“云审核”等，坚持新股常态化审核、常态化发行，稳定市场预期，满足实体经济融资需求。 疫情影响下的一季度，A 股 IPO 市场总体募资情况如何？哪些地区或行业占据主导地位？三大中介机构表现怎样？新晋上市公司竞争力几何？哪些企业领跑募资排行榜？哪类募投项目最受企业青睐？新发布政策透露出什么监管信号？ 时代商学院通过大量数据统计与分析，力图透过鲜活的数据，还原 2020 年一季度 A 股 IPO 市场的真实图景，并以此管窥中国经济的发展脉动。 【摘要】 过会率高达 92.59%，募资总额同比增逾两倍。一季度证监会发审委、科创板上市委共审核了 54 家企业的首发申请，其中 50 家获通过，过会率达 92.59%，同比提升 17.59 个百分点。新上市公司方面，一季度合计 51 家企业通过 IPO 登陆 A 股市场，同比增长 54.55%；首发募资总额 786.22 亿元，同比增长 2.06 倍。 四省份募资均超 60 亿元。一季度北京、江苏、广东、浙江四省份 IPO 募资金额均超 60 亿元。在城市方面，江浙沪地区的募资实力位居全国前列，连续两年均在十强城市中占据半壁江山。 制造业募资同比增长 2.51 倍。一季度 51 家新上市公司主要集中在制造业，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业等七大行业。其中，制造业有 40 家新上市公司，数量占比高达 78.43%，募资总额为 393.52亿元，同比增长 2.51 倍。 2 三大券商承销入账 10.35 亿元。一季度中金公司、中信建投证券、光大证券承销及保荐收入位居前三，分别达 4.49亿元、3.32 亿元、2.54 亿元，三家合计 10.35 亿元。 五大审计机构服务超六成企业。一季度合计 16 家会计师事务所为 A 股 51 家新上市公司提供审计服务。天健会计师事务所、立信会计师事务所、信永中和会计师事务所、立信中联会计师事务所、天职国际会计师事务所合计服务 33 家，占比 64.7%。 三家律师事务所过会率 100%。一季度北京市君合律师事务所、北京德恒律师事务所、国浩律师(深圳)事务所服务的 IPO 企业过会率均为 100%，北京市中伦律师事务所、北京市金杜律师事务所则分别为 83.33%、87.5%。 新上市企业价值潜力榜出炉。时代商学院基于营收复合增长率、加权平均净资产收益率、经营性现金流净额与净利润的比例、资产负债率、研发占比五大指标，对一季度 51 家新上市企业价值潜力进行综合评分。结果显示，价值潜力排名前十的企业分别为华峰测控、神工股份、石头科技、东岳硅材、开普云、优刻得、八亿时空、斯达半导、公牛集团、艾可蓝。 十大企业募资占比近七成。一季度实际募资金额排名前十的企业分别为京沪高铁、石头科技、华润微、公牛集团、东岳硅材、泽璟制药、百奥泰、优刻得、华峰测控、中银证券。十大企业合计募集资金 542.41 亿元，占整体募资金额的 68.99%。 扩产升级项目数居首，并购项目金额夺冠。一季度 51 家新上市公司累计 168 个募投项目中，64 个计划扩产升级现有业务，47 个计划进行研发建设，数量居前两位。计划进行并购的募投项目仅有两个，但所涉金额高居榜首，通过 IPO 募资进行并购整合有望成为新趋势。 多项政策助力 A 股 IPO 改革。新证券法正式施行，明确全面推行注册制；《科创 属性评价指引》明确规定发明专利数量；金融科技公司可申报科创板；新三板“小 IPO”系统上线，精选层呼之欲出。 一、基本概况 1.过会率提升逾 17 个百分点 Choice 数据统计显示，今年一季度，除 1 家上会前取消审核外，证监会发审委、科创板上市委共审核了 54 家企业的首发申请，其中 1 家被否，3 家暂缓表决，50 家获通过，过会率达 92.59%。而 2019 年一季度，证监会发审qRmPsMxOrQnNqPnOsNsOrQ7N9R8OsQoOsQpPjMpPnRkPrRuM7NtRnPvPtOrOxNsPrP 3 委共计对 16 家企业进行了首发审核，12 家企业获通过，过会率为 75%。 整体来看，今年一季度较 2019 年同期增加了 38 家上会企业，过会率同比提升 17.59 个百分点，无论是上会企业数还是过会率均同比大涨。 具体来看，今年一季度 IPO 企业上会集中在 1 月和 3 月，过会率分别为 94.12%、90%。其中，发审委和上市委共计在 1 月、3 月审核了 34 家、20 家企业的首发申请，2 月因疫情影响未有 IPO 企业上会。审核结果显示，一季度仅有 1 家企业（嘉曼服饰）被否，3 家科创板企业被暂缓表决（需补充资料后重新安排上会），合计 39 家通过发审委审核，11 家通过上市委审核。 新上市公司方面，今年一季度合计 51 家企业通过 IPO 登陆 A 股市场，相较 2019 年同期（32 家）增长 54.55%；首发募资总额为 786.22 亿元，相较 2019 年同期（256.81 亿元）增长 2.06 倍。 具体来看，今年一季度，上海主板合计 10 家新上市公司，合计首发募资 395.93 亿元，占首发募集资金总额的比重为 50.36%；中小板合计 5 家新上市公司，首发募资 22.8 亿元，占首发募集资金总额的比重为 3%；创业板合计12 家新上市公司，首发募资 73.03 亿元，占首发募集资金总额的比重为 9.29%；科创板合计 24 家新上市公司，首发募资 294.47 亿元，占首发募集资金总额的比重为 37.45%，超募资金为 74.35 亿元。 4 2.四省份募资均超 60 亿元 从地域看，Choice 数据统计显示，今年一季度， A 股 IPO 募资总额排名前十的省份分别是北京（397.1 亿元）、江苏（92.15 亿元）、广东（84.24 亿元）、浙江（69.92 亿元）、上海（34.65 亿元）、山东（20.7 亿元）、湖南（19.12 亿元）、湖北（14.4 亿元）、安徽（14.28 亿元）、福建（12.72 亿元）（注：本报告将境外注册的 IPO企业的地域归属其办公总部所在地），合计募资 759.28 亿元，占全国募资总额的比重为 96.57%，其中京苏粤浙四省份募资金额均超 60 亿元。 对比 2019 年一季度，彼时 A 股 IPO 募资总额排名前十的省份分别是山东（67.27 亿元）、江苏（47.42 亿元）、陕西（20.8 亿元）、浙江（20.07 亿元）、广东（18.26 亿元）、上海（17.33 亿元）、云南（13.56 亿元）、河北（12.24 亿元）、辽宁（10.64 亿