2019年A股上市公司直接融资报告（1~9）

僓 ♣ ガ 㳔 ꯗ 煝 疵 䫟 ⼴• 时代商学院分析师：阳霞 陈佳鑫 黄欢欢 孙华秋 郑琳• 相关研究：1.2019年A股上市公司债券融资报告（1-9月）2.2019年A股上市公司IPO融资报告（1-9月）3.2019年A股上市公司并购重组融资报告（1-9月）4.2019年A股上市公司非并购定增融资报告（1-9月）2019年A股上市公司直接融资报告（1-9⽉）导读：资本市场作为提⾼直接融资⽐重的重要平台，⼀直在社会经济发展中发挥着重要作⽤。资本市场直接融资包括股权融资和债权融资，股权融资⾥⾯又包括IPO、再融资等。今年以来，不管是股权融资还是债权融资，直接融资⾦额和⽐重都有不⼩提⾼。从央⾏公布的数据看，今年前三季度社会融资规模（增量）中直接融资（企业债券净融资与⾮⾦融企业境内股票融资）规模为2.62万亿元，相⽐去年同期增加0.72万亿元。今年前三季度直接融资占社融的⽐重为14%，相⽐去年同期增长1.64个百分点。时代商学院从企业债券市场、IPO市场、并购重组市场和⾮并购定增市场这四个⽅⾯来统计分析2019年前三季度A股上市公司直接融资情况，以寻求了解⽬前A股上市公司整体融资情况以及进⼀步探讨资本市场如何服务实体经济。摘要：整体融资⾦额同⽐增长37.89%，⾮并购定增延续低迷。从融资⾦额来看，2019年前三季度A股上市公司从资本市场（包括公司债券、IPO、并购重组和⾮并购定增）合计募资39389.11亿元，同⽐增长37.89%，⽽⾮并购定增事件实施51次，较2018年前三季度同⽐下降43.96%，相⽐2017年断崖式下降55.65%，市场整体仍低迷。北京最为活跃，在四⼤融资市场均名列前茅。2019年前三个季度，发债活跃度排名前五的区域分别是北京、⼴东、上海、江苏和福建，融资⾦额合计占⽐83.08%。北京地区发债规模位居榜⾸。IPO融资总额排名前五的省市分别是⼴东、北京、江苏、上海及⼭东，融资⾦额分别为304.61亿元、262.53亿元、169.34亿元、140.03亿元和122.46亿元。北京市以17家上市公司完成并购重组事件摘冠，浙江省和江苏省均以11家并列第⼆。⽽⾮并购定增融资规模排名前五的省份分别是上海、北京、天津、河南和⼴东，融资⾦额分别为340.22亿元、323.19亿元、81亿元、72.66亿元和54.31亿元，合计871.38亿元。请务必阅读正文之后免责条款部分时代商学院研究报告⾦融业发债融资稳居⾏业第⼀，制造业并购重组交易⾦额最⼤。近三年，货币⾦融服务⾏业在A股上市公司发债规模每年稳居第⼀，占⽐分别为46.05%、44.87%和48.41%，主要以发⾏⾦融债、可转换债券和资产证券化为主。包括货币⾦融服务⾏业在内，发债规模排名前三⾏业的上市公司涉及发债总额合计23348亿元，占⽐达71.57%。2019年前三季度，并购重组交易募资⾦额超过百亿元的⾏业有8个，分别为制造业（2949.81亿元）、⽔利、环境和公共设施管理业（235.10亿元）、⾦融业（197.16亿元）、教育（174.85亿元）、建筑业（147.39亿元）、房地产业（144.47亿元）、⽂化、体育和娱乐业（125.07亿元）、信息传输、软件和信息技术服务业（102.99亿元）。 其中，制造业募资⾦额占⽐⾼达68.60%。发债融资持续升温，定增市场三季度有所好转。 2019年前三季度，A股上市公司发⾏债券的次数分别为431次、508次和513次，呈逐季上市态势。⽽2018年同期上市公司发⾏次数分别为332次、431次和509次。可以看出，今年前三季度，A股上市公司发⾏债券次数较去年同期有较⼤的提⾼。2019年前三季度A股上市公司完成并购重组的交易⾦额分别为1745.59亿元、738.51亿元和1816.15亿元。第⼀季度和第三季度并购重组的交易⾦额相差不⼤，第⼆季度则是年内的⼀个低⾕期，较第⼀季度同⽐下降57.69%。现阶段融资状况“有喜有忧”，直接融资规模和占⽐仍有待提⾼。2019年前三季度A股民营上市企业通过发债进⾏直接融资的⾦额合计3014亿元，占所有A股上市公司债券融资总额的⽐重为9.24%。这⼀⽐重在2017年、2018年分别15.47%、13.04%，也就是说，近三年，A股上市公司中民企债券融资规模的占⽐逐年降低。但是，民企IPO融资占⽐有所提⾼。2019年前三季度，合计127家企业完成IPO融资，同⽐增长53.01%，合计融资1400.47亿元，同⽐增长23.67%。⽆论是数量还是融资额，都较去年有了很⼤的进步，IPO融资提速明显。2019年前三季度，民营企业IPO合计融资712.13亿元，同⽐增长71.33%，占整体融资⾦额的⽐重为50.85%，⽽2018年占⽐仅为36.70%，民企逐渐成为IPO主⼒军。䩤 䐷 僓 ♣ 缰 䍳2ꓨ 假 槏 闌 鯯 缋2nMnOqOwPnMmMoRoNoRsOoP7NaObRpNrRoMqQiNnNmPeRnNtMbRoOoOvPmNnNxNpNsR⽬录2019䎃A肅♳䋑Ⱆ぀湬䱹輑餴䫣デ1-9剢一、整体融资金额同比增长37.89% 非并购定增延续低迷................................5二、北京最为活跃 在四大融资市场均名列前茅.................................................6三、金融业发债融资稳居行业第一 制造业并购重组交易金额最大.............7四、发债融资持续升温 定增市场三季度有所好转..........................................11五、现阶段融资状况“有喜有忧”直接融资规模和占比仍有待提高..........13䩤 䐷 僓 ♣ 缰 䍳3ꓨ 假 槏 闌 鯯 缋3时代商学院研究报告2018-2019年前三季度各细分类别市场募资情况......................... ................52019年前三季度A股上市公司发债规模行业前十分布统计....... .................82019年前三季度A股上市公司IPO融资额前十大行业.................. ................92019年前三季度并购重组募资金额前十行业情况.................... ................102019年前三季度非并购定增事件的行业分布............................ ................11䩤 䐷 僓 ♣ 缰 䍳4ꓨ 假 槏 闌 鯯 缋4图表⽬录时代商学院研究报告资本市场作为提高直接融资比重的重要平台，一直在社会经济发展中发挥着重要作用。资本市场直接融资包括股权融资和债权融资，股权融资里面又包括IPO、再融资等。今年以来，不管是股权融资还是债权融资，直接融资金额和比重都有不小提高。从央行公布的数据看，今年前三季度社会融资规模（增量）中直接融资（企业债券净融资与非金融企业境内股票融资）规模为2.62万亿元，相比去年同期增加0.72万亿元。今年前三季度直接融资占社融的比重为14%，相比去年同期增长1.64个百分点。然而，相对间接融