装备制造行业周报(5月第1周)：一线工程机械企业开始涨价

证券研究报告 [Table_Industry] 装备制造 [Table_Title] 一线工程机械企业开始涨价 [Table_ReportDate] 2026 年 5 月 11 日 [Table_ReportType] 装备制造行业周报（5 月第 1 周） [Table_Author] 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 市场行情回顾： 五一假期前后 7 个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为 8.37%、4.43%和 2.84%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 4、第 12 和第 17 位；同期沪深 300 涨跌幅为 2.15%。 行业观点： 1) 工程机械：一线挖掘机龙头企业开始涨价。近期挖掘机一线企业三一重工、徐工机械及柳工纷纷宣布对挖掘机产品涨价。三一重工：5 月 1 日公布，自 5 月 15 日起全系挖掘机价格上调5%；徐工机械：5 月 8 日公布，自 6 月 1 日起针对不同机型价格上调 3%-5%；柳工：5 月 8 日公布，自 5 月 20 日起全系挖掘机价格上调 5%。涨价原因一部分是钢材、铜、铝、橡胶、液压件等价格持续上行，另外行业需求韧性强，具备价格传导条件，同时全球龙头卡特彼勒及小松在一季度也进行了涨价，国内龙头也是跟随涨价，行业竞争从价格战到可持续的价值竞争转移。我们认为在原材料高位、行业格局优化以及国际龙头对标下，涨价具备基础及可持续性，将对企业毛利率形成提振，继续看好行业景气度上行。 2) 光伏：近期光伏主链各环节价格保持平稳。近期光伏产业整体处于磨底阶段，从各公司年报和一季报情况看，多数企业业绩依然承压。上周市场发酵反内卷及成本底线会议将会在近期举行，受消息影响，多晶硅期货主力合约有所上涨，但周五又有所回落。需求方面，受出口退税取消影响，海外拉货动能减弱；国内项目新签订单与实际成交量有限，整体需求偏弱。展望后市，行业产能出清的压力较大，反内卷会议对行业需求提振效果仍需观察。 3) 锂电：碳酸锂价格上涨，新能源车需求回暖。截止至 5 月 8号，SMM 电池级碳酸锂均价为 19.40 万元/吨,碳酸锂价格节后实现三连长。需求端方面，据乘联分会，据初步汇总测算 2026年 4 月，全国乘用车厂商新能源批发达 122 万辆，同比增长7%、环比增长 7%，在整体乘用车市场零售同比下降 24%的环境下，新能源批发实现正增长。当前高油价环境促使国内外消费者从燃油车转向新能源车，新能源车的使用成本优势在油价高位时更加凸显。在新能原车需求回暖，储能需求确定性强的背景下，碳酸锂价格得到支撑，有望进一步上涨。 4) 风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 [Table_PageHeader] 2026 年 5 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场行情回顾 .......................................................... 3 1.1 行业周度行情回顾 .............................................................. 3 1.2 个股周度行情回顾 .............................................................. 4 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 5 2.1 行业要闻...................................................................... 5 2.2 公司公告...................................................................... 6 [Table_PageHeader] 2026 年 5 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.4.27-2026.5.8） ..................................... 3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.4.27-2026.5.8） ............... 3 Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2026.4.27-2026.5.8） ............................................ 4 Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2026.4.27-2026.5.8） ............................................ 4 [Table_PageHeader] 2026 年 5 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场行情回顾 1.1 行业周度行情回顾 五一假期前后 7 个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为 8.37%、4.43%和 2.84%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 4、第 12 和第 17位；同期沪深 300 涨跌幅为 2.15%。 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.4.27-2026.5.8） 资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为自动化设备上涨 13.65%，电机上涨 8.35%，通用设备上涨 8.26%；表现靠后的细分方向为摩托车及其他下跌 1.90%，乘用车下跌 0.5%，电网设备上涨 1.40%。 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.4.27-2026.5.8） 资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所 -4%-2%0%