医药生物行业周报（4月第4周）：CAR-T疗法范式跃迁

证券研究报告 [Table_Industry] 医药生物 G CAR-T 疗法范式跃迁 [Table_ReportDate] 2026 年 04 月 27 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（4 月第 4 周） [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 周度回顾。上周（4 月 20 日-4 月 24 日）医药生物板块收跌 1.25%，跑输沪深 300（0.86%）和 Wind 全 A（0.28%）。从细分板块来看，医院（5.31%）、线下药店（3.51%）和医疗设备（1.01%）领涨，其他生物制品（-5.91%）、疫苗（-3.2%）和血液制品（-2.82%）领跌。从个股来看，海泰新光（20.4%）、仁度生物（17.6%）和爱尔眼科（16.2%）涨幅居前，赛隆药业（-22.6%）、奥锐特（-14.3%）和九洲药业（-12.5%）跌幅居前。 2) CAR-T 疗法范式跃迁。4 月 20 日，礼来宣布以最高 70亿美元总对价收购 Kelonia Therapeutics，将其核心管线 KLN-1010（BCMA 体内 CAR-T）及 iGPS 基因递送平台纳入版图。叠加今年 2 月对 Orna Therapeutics最高 24 亿美元的收购，跨国巨头正以体内 CAR-T 为战略锚点，同步下注 LNP/RNA 与慢病毒两大递送路径。这标志着细胞疗法正从极小众的末线挽救方案，迈向底层递送技术工程化突破的全新阶段。体内 CAR-T 有望系统性解决传统细胞疗法生产成本高、制备周期长、清淋预处理毒性大等核心痛点，具备革命性替代潜力。国内创新药企在递送载体工程化等细分领域加速跟进，早期探索品种将陆续进入概念验证阶段，已验证递送效率的技术平台有望持续拓展从血液瘤到自身免疫疾病的迭代管线。建议重点关注具备核心递送平台优势及体内细胞疗法前沿布局的创新药公司。 3) 风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。 [Table_PageHeader] 2026 年 04 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场周度回顾 .......................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 4 2.1 行业重要事件 ................................................................. 4 2.2 行业要闻 ..................................................................... 4 2.3 公司公告 ..................................................................... 5 [Table_PageHeader] 2026 年 04 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................ 3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） .................................................. 3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） .............................................. 4 [Table_PageHeader] 2026 年 04 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场周度回顾 上周（4 月 20 日-4 月 24 日）医药生物板块收跌 1.25%，跑输沪深 300（0.86%）和 Wind 全 A（0.28%）。从细分板块来看，医院（5.31%）、线下药店（3.51%）和医疗设备（1.01%）领涨，其他生物制品（-5.91%）、疫苗（-3.2%）和血液制品（-2.82%）领跌。从个股来看，海泰新光（20.4%）、仁度生物（17.6%）和爱尔眼科（16.2%）涨幅居前，赛隆药业（-22.6%）、奥锐特（-14.3%）和九洲药业（-12.5%）跌幅居前。 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） 代码 指数名称 区间涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 851564.SI 医院 5.31 3.56 3.74 851543.SI 线下药店 3.51 1.36 3.51 851532.SI 医疗设备 1.01 2.23 -5.33 851534.SI 体外诊断 0.35 0.63 4.69 851533.SI 医疗耗材 -0.13 -0.24 6.90 851563.SI 医疗研发外包 -0.58 2.32 8.43 851511.SI 原料药 -1.02 2.31 7.07 851521.SI 中药Ⅲ -1.25 -1.98 -3.09 851512.SI 化学制剂 -2.29 0.75 -3.60 851542.SI 医药流通 -2.39 -0.67 -4.95 851522.SI 血液制品 -2.82 -3.36 -11.26 851523.SI 疫苗 -3.20 -1.28 -5.70 851524.SI 其他生物制品 -5.91 2.72 4.59 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 0.860.28-1.25-4-3-2-1012345煤炭电子石油石化公用事业食品饮料美容护理国防军工基础化工家用电器沪深300银行电力设备wind全A纺织服饰环保通信计算机轻工制造建筑材料商贸零售交通运输房地产机械设备汽车医药生物建筑装饰非银金融有色金属社会服务钢铁传媒综合农林牧渔[Table_PageHeader] 202