物流行业动态：阿联酋退出OPEC，美对亚洲LNG出口跃升

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 阿联酋退出 OPEC，美对亚洲LNG 出口跃升 核心观点 1）阿联酋退出 OPEC。阿联酋宣布 5 月 1 日起退出 OPEC 及OPEC+，意在摆脱配额限制、扩大增产抢占市场，战略从“稳价”转向“份额优先”，与 OPEC 减产保价逻辑相悖。作为 OPEC 第二大备用产能国，其退出削弱组织影响力；短期受海峡通行 限制，供给难增、市场波动加剧，中长期或引发产油国自主增产 竞争。中国因进口多元、储备充足及新能源扩容，短期冲击有限。 2）美国对亚洲 LNG 出口量暴增，填补中东供应缺口。LSEG 数据显示，4 月美国对亚洲 LNG 出口达 271 万吨，占当月总 出口近四分之一；自 2 月美以打击伊朗以来，出口量增长超 175% ，从 2月 97 万吨升至 3 月 199 万吨，4 月再创新高。中东冲突致 当地产量受限，美国供应有效弥补缺口。 动态信息 行业综述：从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（ 4 月27 日-5 月 1 日）交运板块整体上涨。本周物流综合板 块 上涨0.14%，其中原材料供应链服务板块上涨 2.28%。 物流供应链：阿联酋退出 OPEC，美对亚洲 LNG 出口跃升 阿联酋退出 OPEC。2026 年 4 月 28 日，阿联酋宣布自 5 月 1 日起退出 OPEC 及 OPEC+，旨在摆脱产量配额限制、扩大石 油增产以抢占市场份额，其能源战略已从“稳价”转向争取市场份额 ，与OPEC 减产保价的核心逻辑产生分歧。专家表示，阿联酋 为欧佩克内第二大备用产能国，此次退出显著削弱欧佩克全球市 场影响力；短期受霍尔木兹海峡通行受限影响，全球原油供给难 明显增加，仅市场波动加剧，中长期或引发产油国转向自主决 策，增产竞争加剧。对中国而言，此次事件短期冲击有限，中国原 油进口来源多元、具备战略储备，且风电、光伏等新能源装机持 续扩 容，能源安全牢牢掌握在自身手中。 4 月美国对亚洲液化天然气出口量跃升。LSEG 的初步船舶追踪数据显示，4 月份美国对亚洲的液化天然气（LNG）出口 量大幅跃升；随着中东地区的冲突导致该区域产量受限，美国生 产商的供应有效弥补了中东出口商供应减少所留下的缺口。当 月 ，美国液化天然气出口总量的近四分之一流向了亚洲。数据显 示 ，自美国和以色列对伊朗发动打击以来，美国对亚洲的液化天然 气发货量已增长超过 175%；具体来看，该出口量从 2 月份的约 97 万吨攀升至 3 月份的 199 万吨，并在 4 月份进一步增至 271 万吨。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 梁骁 liangxiaobj@csc.com.cn 010-56135284 SAC 编号:S1440524050005 宗枫 zongfeng@csc.com.cn SAC 编号:S1440525120004 发布日期： 2026 年 05 月 09 日 市场表现 相关研究报告 -2%8%18%28%2025/5/62025/6/62025/7/62025/8/62025/9/62025/10/62025/11/62025/12/62026/1/62026/2/62026/3/62026/4/6物流沪深300物流 物 流 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、行情综述：物流综合及原材料供应链服务板块整体上涨................................................................................................ 1 1.1 A 股市场：物流综合及原材料供应链服务板块整体上涨 ......................................................................................... 1 1.2 全球市场：大宗商品贸易商整体上涨 ........................................................................................................................... 1 二、行业动态：全球主要大宗商品期货价格整体上涨 ............................................................................................................. 3 2.1 国际市场：全球主要大宗商品期货价格整体上涨 ..................................................................................................... 3 2.2 国内市场：中国大宗商品价格指数整体上涨，能源类上涨幅度较大.................................................................. 5 2.3 原油进口量回升，铁矿石进口量回落 ........................................................................................................................... 7 2.4 3 月份物流业景气指数：景气度回升，预期保持乐观 ........................................................................................... 8 风险分析.................................................................................................................................................................................................. 9 图目录 图 1: 交通运输行业各子板块与沪深 300 的超额收益............................................................................... 1 图 2: 交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） .............................................................