策略专题报告：海外疫情发展和影响分析

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 策略报告|策略专题报告 海外疫情发展和影响分析 日期：2020 年 03 月 17 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 海外疫情处于爆发期：海外疫情蔓延过程大致可以分为三个阶段，第一阶段为平稳增长期，时间为一月中旬至一月末，第二阶段为局部爆发期，时间为二月初至二月中旬，自二月下旬起处于第三阶段及全面爆发期，截至 3 月 16 日，海外累计确诊/死亡病例72469/2531 例，累计发现确诊/死亡病例的国家（地区）144/35 个，已有 81 个国家和地区报告发现本地传播病例，海外疫情整体增速已超过我国峰值水平。 ⚫ 部分主要经济体疫情最为严重：目前海外疫情按各地区累计确诊病例数分类，主要集中在欧洲，东北亚地区和中东地区，占海外累计确诊总数的 94%，北美地区或成为下一个主要疫区。乐观判断下，日韩两国新增确诊病例的峰值已经出现，有望 3 月下旬进入疫情恢复期，疫情对国内生产的影响有望控制在一至两个月内。但欧洲和北美地区疫情控制难度大，考虑到欧洲和北美地区占世界经济和贸易进出口的比重，疫情造成损失将较高。 ⚫ 海外疫情多维度影响世界经济发展：从行业上来看，预计国际交通运输业和旅游及相关产业因疫情将受到2800 亿至 5100 亿美元损失，拉低世界 GPD 同比增速0.32 个至 0.58 个 pct。其中韩国旅游相关产业在 3 月至 6 月将遭受超过 64 亿美元的损失，拉低韩国二季度GDP 同比增速 1.32 个 pct。从生产效率来看，父母照顾因防控疫情停课的未成年子女导致的工作出勤降低，保守预计将导致欧盟损失 550 亿美元，美国损失110 亿美元。 ⚫ 投资建议：在海外多个主要经济体同时面临疫情规模快速攀升的同时，国内随着疫情高峰期的过去开始全面复工复产。在海外疫情出现拐点前，国内经济相比海外确定性更高，韧性更足。行业配置建议关注：1）新基建科技板块：布局国产替代、新基建、5G、特高压、半导体等；2）低估值蓝筹板块，如建筑、建材、地产、金融、消费等。 ⚫ 风险因素：全球疫情反复，经济受疫情影响出现超预期下滑。 [Table_AuthorInfo] 分析师: 徐飞 执业证书编号： S0270520010001 电话： 18621750958 邮箱： xufei@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] [Table_DocReport] 相关报告 1.万联证券研究所 20190905_策略专题报告_AAA_2019 年上市公司半年报分析 2.万联证券研究所 20190826_策略专题报告_AAA_消费盛宴的未来——资金抱团专题 3.万联证券研究所 20190724_策略专题报告_AAA_等待更为明确的见底信号——二季度经济形势分析及后市展望 证券研究报告 Table_Reporttype] 策略专题报告 [Table_Column] 策略报告 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 19 页 目录 1、海外疫情发展情况 .................................................... 3 2、海外当前和潜在疫情严重地区 .......................................... 6 2.1 东北亚地区 ......................................................... 7 2.2 欧洲地区 ........................................................... 9 2.3 中东地区 .......................................................... 11 2.4 北美地区 .......................................................... 12 3、海外疫情多维度影响全球经济发展 ..................................... 13 3.1 对行业的影响 ...................................................... 13 3.2 对生产力的影响 .................................................... 16 4、投资建议 ........................................................... 18 5、风险提示 ........................................................... 18 图表 1：海外截至 1 月 31 日确诊病例感染途径统计 .......................... 3 图表 2：海外截至 1 月 31 日确诊病例和发现确诊国家 ........................ 3 图表 3： 钻石公主号邮轮累计确诊病例数占海外累计确诊病例数比 ............ 4 图表 4：钻石公主号邮轮确诊病例比例 ..................................... 4 图表 5：钻石公主号邮轮发现确诊病例数 ................................... 4 图表 6：内地单日新增确诊病例数 ......................................... 5 图表 7：海外单日新增确诊病例数 ......................................... 5 图表 8：海外单日新增死亡病例数 ......................................... 6 图表 9：海外累计报告确诊和死亡病例国家（地区）数 ....................... 6 图表 10：海外主要地区累计确诊病例数和占比 .............................. 7 图表 11：中国内地现有确诊病例和当日新增确诊病例 ........................ 8 图表 12：韩国和日本单日新增确诊病例 .................................... 8 图表 13：日本 2018 年前十大出口商品种类 ................................. 9 图表 14：韩国 2018 年前十大出口商品种类 ................................. 9 图表 15：海外单日新增确诊（按地区分类） .................