国防军工行业：深度解析低轨互联网卫星制造产业链

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业深度报告 深度解析低轨互联网卫星制造产业链 卫星一般可分为卫星平台和载荷两部分。卫星平台是支持和保障有效载荷正常工作的所有服务系统构成的组合体，可分为结构、热控、控制、推进、供配电、测控、综合电子等分系统；通信卫星的有效载荷主要是天线和转发器。 总体设计与 AIT：卫星研制任务一般采取哑铃型的经营模式，卫星研制总体单位负责卫星系统总体设计、部分分系统研制以及整星 AIT 工作，外购其他分系统及零部件。整星 AIT 是卫星研制过程中重要的验证环节之一，是影响卫星产能的重要因素。通信卫星整机单位主要包括包括航天五院通信卫星事业部和中国卫星、航天科工空间工程发展有限公司、中电科 54 所、银河航天等。 控制分系统：一般由星敏感器等敏感器、控制器、飞轮等执行机构组成。星敏感器主要研制单位包括航天五院 502 所、天银机电、中科院光电所、长光卫星、航天八院 803 所等；飞轮制造商主要包括航天五院 502 所、航天八院 803 所、长光卫星、轴研科技等；控制计算机核心芯片相关企业主要有航天九院 771 所和772 所、康拓红外、欧比特、中科芯集成电路股份有限公司等。 推进分系统：电推进相对于化学推进比冲高，可节省大量推进剂，其中离子电推和霍尔电推为当前应用主流。国内从事空间电推进技术的单位主要包括航天五院 510 所、航天五院 502 所、航天六院 801 所以及苏州纳飞卫星动力科技有限公司等企业。 数管分系统：由数管中心计算机、总线以及卫星上的测控单元组成，星载综合电子系统是未来发展方向，相关单位主要包括航天九院 771 所、航天五院 513 所和国科环宇等。 测控分系统：主要完成卫星系统工作状态的采集和下传，地面控制指令的接收、处理和分发，并为地面段测距操作提供测距信号转发通道，相关单位包括航天电子、航天五院西安分院、航天驭星等。 供配电分系统：包括太阳电池阵和蓄电池组以及电源控制器等，相关单位包括*ST 电能、中国卫星子公司天津恒电空间电源有限公司、航天八院 811 所、航天科工十院梅岭电源有限公司等。 通信载荷：国内卫星通信载荷主要由航天五院西安分院抓总研制，另外，虹云工程的通信载荷为航天二院 23 所研制。除了通信载荷总体研制单位外，相关配套单位还包括亚光科技、航天发展等。 卫星低成本制造途径：卫星自动化大批量生产是降低成本的关键，OneWeb Satellites 利用多领域人才合作颠覆传统卫星制造业，通过模块化并行生产提高效率；另外通过优选供应商，大规模集中采购压低价格；选用低成本成熟技术以降低成本。 投资建议：国内卫星产业链相关企业众多，但我们预计未来行业集中度会较高，建议选择技术、成本、经验、产能优势显著的头部企业，包括中国卫星、康拓红外、航天电子、*ST 电能、航天发展、亚光科技等。 维持 增持 黎韬扬 litaoyang@csc.com.cn 010-85130418 执业证书编号：S1440516090001 鲍学博 baoxuebo@csc.com.cn 010-86451182 执业证书编号：S1440519080004 发布日期： 2020 年 03 月 12 日 市场表现 相关研究报告 -11%-1%9%19%2019/3/112019/4/112019/5/112019/6/112019/7/112019/8/112019/9/112019/10/112019/11/112019/12/112020/1/112020/2/11国防军工上证指数国防军工 行业深度报告报告 国防军工 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、通信卫星功能组成 ........................................................................................................................................... 1 1.1 卫星平台及其功能组成 ............................................................................................................................. 1 1.2 有效载荷及其功能组成 ............................................................................................................................. 2 二、通信卫星总体设计与 AIT ................................................................................................................................ 3 2.1 卫星总体设计与总装测试试验 ................................................................................................................. 3 2.2 国内通信卫星整机研制单位 ..................................................................................................................... 3 三、控制分系统 ....................................................................................................................................................... 8 2.1 控制分系统功能组成 ................................................................................................................................. 8 2.2 控制分系统技术发展趋势 ......................................................................................................................... 8 2.3 控制分系统竞争格局 ................................................................................................................................. 9 2.3.1