电子行业跟踪报告：AI旺盛需求拉动下，二季度存储合约价有望持续上涨

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] AI 旺盛需求拉动下，二季度存储合约价有望持续上涨 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 04 月 13 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周申万电子指数上涨 10.64%，在 31 个申万一级行业中排第 2，跑赢沪深 300 指数和创业板指数。在算力基础设施和 AI 云需求拉动下，AI服务器对 DRAM 和 HBM 需求强劲增长，原厂 DRAM 供应处于趋紧状态，存储原厂更主动地推动合约价上调并加快价格传导节奏，二季度原厂DDR5 价格整体上涨约 30%。据 CFM 最新价格显示，2026 年 4 月，DDR5 RDIMM 32GB/64GB/96GB 价格上涨至 650 美元/1220 美元/1980 美元。我们认为 AI 算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如 PCB、存储等需求旺盛，同时 PCB 及存储均处于景气扩张周期，有望拉动上游设备及材料需求，建议关注 PCB、存储等细分赛道及产业链投资机遇。此外，面板控产稳价策略下 LCD TV 面板价格稳中有涨，伴随多条产线折旧进入尾声，建议关注面板厂盈利能力提升带来的投资机遇。 投资要点： ⚫ 产业动态：（1）存储，在算力基础设施和 AI 云需求拉动下，AI 服务器对 DRAM 和 HBM 需求强劲增长，原厂 DRAM 供应处于趋紧状态，存储原厂定价权稳固，更主动地推动合约价上调并加快价格传导节奏，二季度原厂 DDR5 价格整体上涨约 30%。据 CFM 最新价格显示，2026 年 4 月，DDR5 RDIMM 32GB/64GB/96GB 价格上涨至 650 美元/1220 美元/1980 美元。（2）面板，根据 TrendForce 集邦咨询数据，2026 年 4 月，电视面板部分尺寸、显示器面板价格预计上涨，笔电面板价格预期持稳。（3）AI 芯片，根据 TrendForce 集邦咨询调查，2026 年英伟达的高端 AI 芯片出货结构将出现变化，受到国际形势变化、供应链仍需时间调校等因素影响，预估 Hopper、Rubin 系列占其整体高端 GPU 出货比例将下降，进而推升 Blackwell 系列占比从 61%大幅成长至 71%，主导市场的地位更加巩固。（4）PC，根据 IDC 数据，2026 年第一季度，全球 PC 出货量同比增长 2.5%，达到 6560 万台。尽管 2026 年首季数据向好，但元器件短缺和经济下行的影响已开始显现，全球各区域市场的增长势头均出现明显回落。IDC 预计，随着整机价格持续上涨，未来几个季度 PC 出货量还将进一步下滑。分厂商来看，2026 年第一季度，联想、戴尔、苹果、华硕等厂商的出货及市场份额相对 2025 年第一季度均有所增长，2026 年第一季度市场份额前五合计为 76.1%，相对 2025 年第一季度73.9%提升了 2.2 个百分点。 ⚫ 行业估值：从估值情况来看，截至 2026 年 4 月 12 日，SW 电子板块PE(TTM)为 83.44 倍，2019 年至 2026 年 4 月 12 日 SW 电子板块 PE(TTM)均值为 54.39 倍，行业估值高于近年中枢水平。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 大厂调涨 PCB 材料价格，面板厂季度玻璃投片率预计环比提升 AI 算力需求驱动下，英特尔和 AMD 或上调CPU 价格 美光首次签署五年期战略客户协议，LCD TV面板价格延续上涨 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 陈达 执业证书编号： S0270524080001 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%电子沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 3 3 产业动态 ........................................................................................................................... 5 3.1 存储：AI 需求拉动下，二季度存储合约价仍有望上涨 ................................... 5 3.2 面板：4 月电视面板部分尺寸及显示面板价格有望上涨 ................................. 5 3.3 AI 芯片：2026 年英伟达 Blackwell 系列出货占比预计超 70% ......................... 5 3.4 PC：2026Q1 个人电脑出货同比增长，市场集中度提升 .................................. 5 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6 图表 1： 申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 3 图表 2： 申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 4 图表 3： 申万电子板块估值情况（2019