2025年年度报告

许继电气股份有限公司 2025 年年度报告全文1许继电气股份有限公司2025 年年度报告2026 年 4 月许继电气股份有限公司 2025 年年度报告全文22025 年年度报告第一节 重要提示、目录和释义公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司负责人季侃、主管会计工作负责人陆飞及会计机构负责人（会计主管人员）冯宪龙声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。本报告中所涉及的未来计划、发展战略、生产经营、核心竞争力分析等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分详细阐述了公司未来发展可能存在的风险，敬请投资者查阅。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2025 年 12 月 31 日总股本1,018,622,249 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.21 元（含税），送红股 0股（含税），不以公积金转增股本。自董事会审议利润分配预案后至实施利润分配方案的股权登记日期间，若公司总股本因股份回购、股权激励等原因发生变动的，依照未来实施权益分派时股权登记日的总股本为基数实施，并保持上述分配比例不变对总额进行调整。公司已实施 2025 年半年度现金分红，分红金额 242,432,095.26 元，加上本次现金分红 225,115,517.03 元，2025 年全年现金分红总额合计 467,547,612.29 元，占归属于上市公司股东的净利润的比例为 40.06%。许继电气股份有限公司 2025 年年度报告全文3目录第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................. 2第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................ 6第三节 管理层讨论与分析 .................................................................. 10第四节 公司治理、环境和社会 .............................................................. 34第五节 重要事项 .......................................................................... 56第六节 股份变动及股东情况 ................................................................ 68第七节 债券相关情况 ...................................................................... 77第八节 财务报告 .......................................................................... 78许继电气股份有限公司 2025 年年度报告全文4备查文件目录（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。（三）报告期内在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。（四）《许继电气股份有限公司 2025 年年度报告》。许继电气股份有限公司 2025 年年度报告全文5释义释义项指释义内容公司、本公司、本企业、许继电气指许继电气股份有限公司中国电气装备指中国电气装备集团有限公司国网、国家电网指国家电网有限公司南网、南方电网指中国南方电网有限责任公司许继集团指许继集团有限公司财务公司指中电装财务有限公司哈表所指哈尔滨电工仪表研究所有限公司许继仪表指河南许继仪表有限公司山东电子指中电装备山东电子有限公司黑龙仪指黑龙江省电工仪器仪表工程技术研究中心有限公司开关公司指河南许继电气开关有限公司换流阀指直流输电系统中的核心设备之一，主要作用是实现交流电与直流电之间的转换，是连接交流系统和直流系统的关键部件。继电保护指通过自动化装置或计算机系统，对电力系统中的设备运行状态进行实时监测、故障检测、自动判断和快速动作，以防止故障扩大、减少设备损坏，保障电力系统的安全、稳定和可靠运行。线路保护指对输电线路和配电线路的故障的继电保护装置。广域保护系统指以牵引变电所供电范围为单元，将各供电设施的二次设备经过功能的组合和网络通信，实现对牵引供电设施主要设备的自动监视、测量、自动控制、广域保护以及与牵引供电调度系统通信等保护自动化功能的系统。直流控制保护系统、直流控保指用于直流输电系统中的核心控制系统，主要负责对直流输电的运行状态进行监测、控制和保护，确保系统安全、稳定、高效运行。环网柜指用于配电网络中实现电缆线路环网连接、分段控制和保护的紧凑型高压开关设备。其核心功能是通过环网供电方式提高配电可靠性，同时实现线路的通断控制、故障隔离和负荷切换，广泛用于城市配电网、工业园区、住宅小区等场景。柱上断路器指一种安装在电力线路杆塔上的户外开关设备，主要用于中压配电线路的分段控制、故障保护和自动隔离，是配电网自动化的核心设备之一。其核心功能是在正常工况下通断负荷电流，在故障时快速切断短路电流或过载电流，并支持远程控制与监测，从而提高配电线路的可靠性和运维效率。许继电气股份有限公司 2025 年年度报告全文6第二节 公司简介和主要财务指标一、公司信息股票简称许继电气股票代码000400股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称许继电气股份有限公司公司的中文简称许继电气公司的外文名称（如有）XJ ELECTRIC CO.,LTD.公司的法定代表人季侃注册地址河南省许昌市许继大道 1298 号注册地址的邮政编码461000公司注册地址历史变更情况不适用办公地址河南省许昌市许继大道 1298 号办公地址的邮政编码461000公司网址http://www.xjec.com/电子信箱xjec@xj.cee-group.cn二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名万桂龙王志远联系地址河南省许昌市许继大道 1298 号河南省许昌市许继大道 1298 号电话0374-32136600374-3219536传真0374-32128340374-3212834电子信箱xjec@xj.cee-group.cnxjec@xj.cee-group.cn三、信息披露及备置地点公司披露年度报告的证券交易所网站http://www.szse.cn/公司披露年度报告的媒体名称及网址巨潮资讯网（http://w