光储行业跟踪：3月光伏组件排产提升，硅料价格下探

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 03 月 16 日行业及产业电力设备3 月光伏组件排产提升，硅料价格下探——光储行业跟踪强于大市投资要点：排产：1）光伏组件：据 InfoLink，2026 年 3 月整体组件排产出现明显回升，落在 44-45GW，月环比提升约 28-29%。国内排产提升至 32-33 GW；海外排产提升至 11-12GW 水平，海外市场表现分化：印度组件产出维稳约 5-6GW；东南亚地区关税风险导致部分厂商关停，开工率下降。美国产出稳定放量，单月产量约 2-3GW；2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2026 年 3 月中国市场动力+储能+消费类电池排产量 219GWh，环比增加 16.5%，全球市场动力+储能+消费类电池排产量 232GWh，环比增加 19.0%，较高的环比增幅表明行业产能的高质量修复，增量明显向大尺寸储能电芯和头部企业集中，边缘产能甚至弱于春节前水平，锂电行业的结构性发展特征进一步加强。价格：1）光伏：截至 2026 年 3 月 11 日，多晶硅致密料价格较上周略降，报 46.50 元/kg；183N 单晶硅片主流均价较上周下降，报 105 元/片；TOPCon 双玻组件价格较上周持平，报0.76 元/W；TOPCon 电池片价格较上周下降，报 0.41 元/W。2）储能：2026 年以来，上游碳酸锂价格剧烈波动，成本压力正沿材料、电芯、系统直至 EPC 环节逐步传导，2026 年 2月，国内磷酸铁锂电池储能系统投标入围价格主要集中在 0.491-1.1152 元/Wh 区间，平均报价 0.5657 元/Wh，环比上涨 1.62%，同比上涨 11.69%。其中，2h 磷酸铁锂电池储能系统中标加权均价 0.6643 元/Wh，环比+22.64%，同比+18.49%；4h 磷酸铁锂电池储能系统中标加权均价 0.5016 元/Wh，同比上涨 14.03%，环比下降 4.58%。需求：1）海外：据海关总署，2025 年 12 月光伏组件出口额约 23.14 亿美元，同比增长 18.22%，环比下降 4.05%。2025 年累计出口额 281.99 亿美元，同比下降 7.84%。2025 年 12 月逆变器出口额 8.39 亿美元，同比增加 26.12%，环比增长 9.38%。2025 年累计出口额 90.41亿美元，同比增加 9.41%。2025 年国内光伏逆变器出口金额在区域结构上存在差异。欧洲以 34.37 亿美元居首；亚洲地区次之，出口额为 31.23 亿美元，同时南美等新兴市场提供了多元化增长潜力。2025 年 12 月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超 148%，有望提供新的增长空间。2）国内：2025 年 12 月国内光伏新增装机量为 40.11GW，环比下降43.40%，同比增长 82.15%。国内 2025 年 1-12 月累积新增光伏装机 315.00GW，同比增长 13.65%。据 TrendForce 数据，2026 年 2 月中国储能新增中标量为 7.72GW/34.45GWh，环比功率端下降 18%，容量端增长 47%。投资建议：能源领域国际环境复杂严峻，地缘冲突不断加剧，光伏等新能源或为保障国家能源安全的新突破口。包括光伏在内的部分产品增值税出口退税将于 2026 年 4 月起取消，短期或带动国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清，优化产能结构；2026 年 3月光伏各环节排产抬升，建议关注光储相关标的。推荐阳光电源（300274.SZ）、正泰电源（002150.SZ）、南都电源（300068.SZ）、首航新能（301658.SZ）；建议关注宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）。风险提示：1）竞争加剧，导致毛利率降低；2）政策风险，导致需求不及预期；3）国际贸易摩擦风险。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《锂电行业跟踪：津巴布韦暂停锂精矿出口，碳酸锂价格大幅上涨》2026-03-02《光储行业跟踪：1 月国内新型储能新增投运装机规模同比高增，TOPCon 双玻组件价格稳定》2026-03-02《数据中心供配电设备行业跟踪：海外主要云厂商资本开支持续增长，DRAM 价格小幅回落》2026-02-09《光储行业跟踪：全国性储能容量电价机制出台，储能系统价格持续上涨》2026-02-09《锂电行业跟踪：碳酸锂价格下行，储能电芯均价上行》2026-02-09证券分析师朱攀S0820525070001021-32229888-25527zhupan@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 03 月 16 日目录1. 预计 3 月光伏组件排产环比提升，硅料价格降低..............................41.1 排产...........................................................................................................................................41.2 价格...........................................................................................................................................41.3 国内需求...................................................................................................................................61.4 海外需求...................................................................................................................................72. 风险提示.......................................................................................8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2026 年 03 月 16 日图表目录图表 1 ：中国光伏组件排产走势（GW）.................................................................................. 4图表 2 ：锂电排产走势（GWh）................................................................................................4图表 3 ：多晶硅致密料价格周度走势（元/k