2025年年度报告

001诚信经营，科学发展，优质高效，服务社会，为社会创造价值，实现公司、股东和员工利益最大化Honest operation, scientific development, high quality and efficiency, serve the society, create value for the society, and maximize the interests of the company, shareholders and employees002藏格矿业董事长致股东信跨越千亿起点 紫金赋能新篇各位股东、投资者 ：时序更替，岁物丰成 ；万物生生不息，时代浩荡向前。在此，我谨代表藏格矿业董事会及管理层，向长期关心、支持并与我们并肩前行的各位股东、投资者，致以最诚挚的感谢！2025年，是激荡与变革交织的一年，更是资源价值全面回归的一年。放眼全球，地缘博弈与供应链重构叠加，大宗商品周期正探寻新的平衡。面对复杂的外部环境，藏格矿业始终心怀敬畏、保持战略定力，以积极进取的姿态交出了一份优于大势的答卷。过去一年，公司在资本市场与产业布局上双向发力，内在价值得到了市场的深度共鸣。全年实现归母净利润38.52亿元，以坚韧的盈利能力筑牢发展根基 ；公司市值首次突破千亿大关，实现了体量与价值的历史性跨越。这份成绩的背后，是我们对产业逻辑的坚守，更是全体藏格人迎难而上、以“新”图强的奋斗缩影。过去一年，我们在西藏的布局结出硕果，承载锂板块未来增长重任的麻米错盐湖成功取得《采矿许可证》，为资源优势向经济效益的加速转化奠定了扎实基础 ；重点参股的巨龙铜矿二期工程顺利建成投产，这一世界级铜矿产能的释放，正成为公司日益强劲的利润引擎。而真正重塑我们长期基本面的，是公司的治理结构迎来了历史性变革——公司正式加入紫金矿业集团，其深厚的全球资源开发底蕴与卓越的运营管理体系，正全面赋能“新藏格”，为公司构建具有全球竞争力的现代化运营体系注入了澎湃动能。格局重塑打开了向上的空间，但穿越周期的底气，始终源于对产业厚土的敬畏。站在算力爆发与能源转型的时代交汇点上，铜、锂的战略价值日益凸显 ；而全球粮食安全，更让钾肥的基石地位坚如磐石。如今，紫金领航，千亿新局，“新藏格”的篇章已徐徐展开。面对激荡的产业浪潮，我们唯有秉持对价值创造的执着，在周期起伏中行稳致远，向“新”而行，奋力建设具有成长性与全球视野的现代化矿业集团。——于波澜中以稳驭变，扎根盐湖做优钾锂主业我们深知，宏大的周期叙事之下，企业安身立命的根本，在于主业竞争的“确定性”。钾肥板块是我们的“压舱石”。2025年，面对资源品位波动的挑战，我们秉持可持续发展理念，主动优化产能结构，并向精细化管理要效益。全年完成氯化钾产量103.32万吨，销量108.43万吨，并通过全流程降本，稳固了该板块的盈利根基。农稳社稷，粮安天下，这百万吨级的产能背后，不仅是企业的经济账，更是藏格矿业身为行业头部企业，坚定守护国家粮食安全资源防线的责任与担当。锂盐板块经历了行业深度的供需重塑与价格震荡。这使我们更加坚信，以技术驱动的成本优势，才是抵御波动的最强护城河。过去一年，我们自主研发的“一步法”提锂技术荣获青海省科学技术进步二等奖。尽管面临矿权延续期间的临时停产影响，但我们快速响应，全年仍实现碳酸锂产量8,808吨，销量8,957吨，凭借扎实的工艺底蕴，成功跨越了周期的波谷，在产业洗牌中愈发坚韧。——向山海处拓展版图，厚植资源驱动长期成长矿产资源是企业发展的源头活水，更是大国博弈与时代演进的关键落子。2025年，我们在资源拓展上迈出了坚实步伐。巨龙铜业的参股布局价值持续释放。这座国内最大的超级铜矿山，不仅在报告期内贡献了可观利润，更在2026年1月23日迎来了二期工程投产的重大里程碑。其采选规模跃升至35万吨/日，达产后年产铜将提至30万—35万吨，未来三期全面建成后，有望成为本世纪全球采选规模最大的单体铜矿。在能源转型与算力爆发交汇的电气化新纪元，铜金属的战略支点作用不可替代，巨龙为公司分享全球铜资源红利提供了强大引擎。003聚焦国内，我们巩固了大本营察尔汗盐湖的采矿权，并新增了矿盐、镁盐、锂矿、硼矿等共伴生矿种的开采许可。更为关键的是，承载未来锂板块扩张希望的西藏麻米错盐湖，已于2025年7月成功取得《采矿许可证》，正式进入建设阶段。我们将全力推动年产5万吨电池级碳酸锂项目，力争在2026年下半年投产，将其打造为跨区域开发的标杆与新增长极。这不仅是我们迈向世界屋脊的关键跨越，更是为国家新能源产业构建自主可控本土供应链的有力支撑。放眼海外，老挝百万吨钾盐项目是我们参与全球资源配置的关键一步。面对当地政策的阶段性调整，我们的团队展现了卓越的合规智慧与沟通韧性，目前已在主力矿区获批氯化钾资源总量达9.84亿吨。对于出海远航，藏格始终秉持审慎而敬畏的态度。真正的国际化，绝非粗放式的规模扩张，而是基于产业协同与价值共创的长期深耕。我们将依托国内成熟的盐湖开发经验，蹄疾而步稳，努力在老挝这片厚土上打造出互利共赢的国际化矿业标杆。回顾2025，藏格的发展并非一路坦途。锂价的大幅回调考验着每一家企业的成本线 ；海外运营也时刻伴随着文化与政策的不确定性。这些挑战让我们深刻反思 ：在周期面前，何为真正的护城河？我们的答案是 ：内生的技术控制力、审慎的资源拓展节奏，以及面对逆境时坚定的战略执行力。对于一家志在百年的千亿市值企业而言，我们深知“快”往往是短暂的，而“稳”才是长久的。在市场喧嚣时保持清醒，在行业低谷时守住本心，是藏格经营的底层哲学。我们主动核减产能优化结构，我们埋头攻克“一步法”提锂技术，我们在老挝坚守合规底线——这些看似保守或艰辛的抉择，正是我们穿越波澜、赢得未来的底气。——融入紫金重塑新局，向上向善共创价值回报2025年，公司治理迎来了实质性的升级。紫金矿业成为控股股东，为我们注入了全球一流的矿业管理标准与国际化运营经验。新一届管理团队履新后，我们全面对接紫金体系，重塑“简洁、规范、高效”的管控模式。这种精细化管理的全面渗透，不仅筑牢了公司高质量发展的底座，更深刻重塑了我们的价值创造观。敬畏天地，深挖绿色之藏 ；赋能向善，重塑矿业之格。我们始终认为，现代化的矿业治理不仅体现在财务指标的精进，更体现在对自然环境与社会生态的敬畏。作为一家扎根青藏高原的企业，藏格矿业深刻理解“亚洲水塔”生态的脆弱性，始终将绿色、低碳视为企业跨越周期的最高生存法则。2025年，我们将ESG理念全面转化为产业一线的务实行动 ：在老挝推行无尾矿充填，在西藏采用低能耗工艺，全年环保总投入超7,940万元。此外，我们全年对外捐赠约634万元，聚焦乡村振兴、医疗、教育等领域，以实际行动反哺社会，做向上向善的价值创造者。我们更深知，投资者的信任是企业最宝贵的资产，真金白银的业绩兑现是最好的回馈。2025年上半年，依托稳健的盈利能力与充沛的现金流，公司坚定践行“质量回报双提升”承诺，向全体股东派发每10股10元的现金红利，总计约15.69亿元。我们坚持用高比例的分红，真诚致敬每一位股东的长期陪伴。一个治理高效、生态友善、注重回报的“新藏格”，正以更具抗风险韧性与国际竞争力的务实姿态，稳步迈入全新的发展阶段。站