电子行业消费电子产业链跟踪：深化拓展“人工智能+”

行业点评报告 · 电子行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 深化拓展“人工智能+” —— 消费电子产业链跟踪 2026 年 03 月 07 日 核心观点  行业行情回顾：2026/3/2-6，消费电子(SW)指数-5.4%。本周受伊朗事件影响，全球科技股均有所回调。从中期视角来看，消费电子目前仍在 2025 年 9月以来的震荡区间内，2026 年初至今板块跌 4.3%。估值方面，目前消费电子板块 PE-TTM 约 37 倍，相对电子行业其他板块仍处于偏低状态。  行业事件梳理：1）在本周召开的两会政府工作报告中提出打造智能经济新形态、支持人工智能开源社区建设等。国家发展改革委主任郑栅洁表示，集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人在内的六大新兴支柱产业，相关产值在 2025 年已接近 6 万亿元，到 2030 年有望再翻一番甚至更多，扩大到十万亿元。我们认为人工智能产业发展依然是政策坚定支持的方向。关注人工智能应用在硬件端落地带来的投资机会，以及政府主导的算力基础设施投资机会。2）3 月 7 日，千问首款 AI 硬件产品「千问 AI 眼镜」正式发布，3 月 8 日现货开售，并计划年内登陆全球市场。3）3 月 6 日，小米发布移动端智能体产品「Xiaomi miclaw」，现已启动小范围内测。该产品是国内首个把 OpenClaw 落地到手机端的方案，基于小米 MiMo 大模型打造，首批适配小米 17 系列。4）在 2026 年 MWC 展会现场，小米集团合伙人卢伟冰在采访中谈及当前存储涨价的行业趋势，并介绍了小米的应对方案。卢伟冰认为，本轮存储涨价属于长周期行情，预计会持续到 2027 年底，从 2025 年二季度算起接近三年，这在历史上较为罕见。5）3 月 1 日，荣耀在 2026 MWC 世界移动通信大会上，正式展出旗下创新产品 —— 荣耀 Robot Phone 机器人手机。该机搭载行业领先的微型电机与云台系统，将机器人级的灵活机身和荣耀 AI 智能体相结合，带来极具生命力的多模态交互体验。6）根据 TrendForce 集邦咨询最新调查，随着生成式 AI 兴起，数据中心对高速传输的需求持续提升，原先应用在机柜内(Intra-Rack)短距传输的铜缆方案，将在传输密度与节能上面临严峻挑战。相比之下，Micro LED CPO 方案的单位传输能耗较低，可大幅降低整体能耗至铜缆方案的 5%，有望凭节能优势成为光互连替代方案。7）IDC 更新市场预测，预测 2026 年全球 PC 出货量将下降 11.3%，2026 年全球智能手机出货量下降 12.9%。8）3月 5 日，TrendForce 集邦咨询公布了 3 月面板价格趋势预测：2026 年 3 月，电视面板和显示器面板价格预计上涨，笔电面板部分尺寸价格预期下跌。9）Omdia 预测，Micro LED 显示器的收入将从 2025 年的 5,240 万美元增长近一倍至 2026 年的 1.054 亿美元，到 2032 年将达到约 68 亿美元，约占平板显示器市场总额的 4.4%。  投资建议：本周全国两会召开，从政策层面看，人工智能产业发展依然是政策坚定支持的方向。近期上市公司业绩陆续发布，消费电子板块投资建议：①传统消费电子终端需求承压，消费电子产业链主要关注受 AI 需求拉动、向 AI基建方向转型的消费电子公司。本周 LED 板块上涨也是受光互联替代方案提振。②电视面板价格保持上涨趋势，关注 LCD 资产的估值修复机会。推荐水晶光电、捷邦科技、天岳先进，关注立讯精密、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、宜安科技。  风险提示：新品销售不及预期的风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。 电子行业 推荐 维持评级 分析师 高峰 ：010-80927671 ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍 ：021-202526477 ：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523040001  相对沪深 300 表现图 2026 年 03 月 06 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河电子】行业点评-MWC 新款频发，AI 重塑硬件形态 2.【银河电子】行业点评-苹果新品密集发布，增配布局 AI 未来 3.【银河电子】消费电子行情周点评-部分光学板块公司业绩表现较好 -40%-20%0%20%40%60%2025/3/72025/4/72025/5/72025/6/72025/7/72025/8/72025/9/72025/10/72025/11/72025/12/72026/1/72026/2/7SW消费电子沪深300 行业点评报告 · 电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 行业行情回顾 .................................................................................................................................. 3 二、 行业事件梳理 .................................................................................................................................. 4 1、全国两会中对科技产业的重要政策或提法 .................................................................................................. 4 2、千问 AI 眼镜正式上线 ............................................................................................................................ 4 3、小米推出移动端 Agent 产品 .................................................................................................................... 4 4、卢伟冰谈存储涨价对小米的影响 ............................................................................................................... 4 5、荣耀器人手机 Robot Phone 亮相 MWC .....................