汽车行业周报：商用车持续增长，乘用车结构向上

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/13 ehttps://mp.weixin.qq.com/s/TX4TkTX0RZ7LRUsFAF59cQhttps://mp.weixin.qq.com/s/TX4TkTX0RZ7LRUsFAF59cQ[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2026 年 3 月 2 日 [Table_Title] 商用车持续增长，乘用车结构向上 ——汽车行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  商用车持续增长，链上企业基本面稳固 根据中汽协发布数据，2026 年 1 月我国商用车克服传统“淡季”影响，实现开门红。市场销售 35.87 万辆，同比增长 23%。细分市场方面，重卡销量 10.5 万辆，同比增长 46%；新能源商用车销量同比增长 62%，渗透率持续提升；商用车出口继续高位运行，同比增长 23.6%。商用车增长驱动因素包括“两新”政策推动、老旧营运货车报废更新、新能源商用车持续渗透以及出口增长等多重因素。展望 2 月，受春节假期因素影响，预计市场销量环比或有波动，但随着节后复工复产及“金三银四”传统旺季临近，市场需求有望快速回升。中汽协预测 2026 年商用车市场总销量将达到 450 万辆，同比增长 4.7%，为汽车行业基本面提供稳定支撑。  进口车销量持续下滑，自主豪华车空间稳步打开 根据海关总署发布数据，2025年进口车销量47.6万辆，同比下滑32.4%；总金额仅为 236.4 亿美元，同比下滑 39.7%。相较 2014 年进口车峰值销量 143 万辆的水平，该领域销量已跌去 2/3。进口车以豪华车为主，伴随进口与国内合资品牌双收缩，豪华车市场持续打开通道迎接国产品牌替代相关生态位。  存储芯片压力蔓延带来价格压力，同时孕育结构化机会 盖世汽车相关信息显示当前通用型 DRAM 价格预计涨 55%至 60%，NAND Flash 预计涨 33%至 38%，2026 年车用 DRAM 长协合同价预计有 70%–100%的上涨压力。当前汽车行业迎来新一轮“缺芯潮”，车规级 DRAM芯片价格上涨，汽车终端面临涨价压力。从历史角度看，每一轮供需不平衡的过程，也是行业优胜劣汰并孕育新机遇的关节节点。下游整车层面，具备优秀电子电气架构和软件、算法设计能力以及通过自研与外采结合更好管理供应链的企业将更有竞争优势。供应链节点层面，车规级芯片将推动多供应商并行，高壁垒的车规级供应链体系将有望为更多供应商打开进入通道，带来新供应商崛起的机会。  投资建议 关注商用车产业链基本面稳定基础下，发动机与 AIDC 电源相结合转型科技公司重塑估值的机会；关注国产豪华车进口替代相关机会；关注缺芯背景下优质车企上行，车规级芯片供应链扩容的机会。  风险提示 经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-汽车行业周报：市场品牌化发力，政策托底启程》2026.02.09 《国元证券行业研究-汽车行业周报：智驾科技向上，海外新能源加速》2026.02.01 [Table_Author] 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 chenyeyao@gyzq.com.cn -13%-4%5%14%23%3/36/18/3011/282/26汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/13 目录 1.本周行情回顾（2026.02.21-02.27） ................................................................... 3 2.本周数据跟踪（2026.02.21-02.27） ................................................................... 5 3.本周行业要闻（2026.02.21-02.27） ................................................................... 6 3.1 国内车市重点新闻....................................................................................... 6 3.2 国外车市重点新闻....................................................................................... 8 4.国元汽车主要关注标的公告（2026.02.21-02.27） ............................................. 9 5.风险提示 ............................................................................................................. 12 图表目录 图 1：申万一级行业涨跌幅排名 ........................................................................ 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTMBands ............................................................. 4 图 3：我国纯电动重卡月度销量情况 ................................................................ 5 图 4：我国新能源重卡月度销量情况 ................................................................ 5 图 5：我国新能源轻卡月度销量情况 ................................................................ 6 表 1：本周与年初至今汽车行业申万二级板块涨跌幅 ....................................... 3 表 2：子板块周涨跌幅前列个股（乘用车、商用车、汽车零部件） ................. 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/13 1.本周行情回顾（2026.02.21-02.27） 本周汽车板