计算机行业周报：Cowork获得永久记忆，AI协作迎来范式革新

2026 年 01 月 27 日 Cowork 获得永久记忆，AI 协作迎来范式革新 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) 11.5 4.9 33.2 沪深 300 1.0 -0.2 23.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：DeepSeek 开源含 Engram 模块，千问助理重塑人机交互》2026-01-19 2 、 《 计 算 机 行 业 周 报 ： 英 伟 达Rubin 架构重塑算力未来，MiroMind发布 MiroThinker1.5》2026-01-13 3 、 《 计 算 机 行 业 周 报 ： 小 红 书Video-Thinker 打 破 工 具 依 赖 ， DeepSeek 推出 mHC》2026-01-06 ▌算力：算力租赁价格平稳，谢赛宁团队提出表征自编码器新架构 2026 年 1 月 24 日，RobFergus、YannLeCun 与谢赛宁团队发布重磅论文，提出表征自编码器（RAE）大规模文生图方案。该技术打破长期由 VAE 主导的行业格局，无需依赖 VAE，在 0.5B至 9.8B 参数全尺度下全面超越主流 VAE 方案，不仅实现更快收敛速度与更强训练稳定性，更具备优越多模态统一潜力，为生成式 AI 技术开辟了高效、简洁的全新发展路径。 ▌AI 应用：Gemini 周访问量环比+3.43%，Cowork 获得永久记忆 2026 年 1 月 19 日，Anthropic 公司正为 ClaudeCowork 注入“永久记忆”功能。这一升级不仅意味着 Claude 将告别以往对话模型常见的记忆局限，更标志着它正在演变为一个具备长期知识积累与持续学习能力的智能工作伙伴。 ▌AI 融资动向：WorldLabs 正洽谈 5 亿美元新一轮融资 AI 公司 WorldLabs 正洽谈最高 5 亿美元新一轮融资，投后估值预计达 50 亿美元，较 2024 年提升 4 倍，现有投资者阵容豪华，彰显市场对其技术的信心。该公司由李飞飞创立，专注空间智能与大型世界模型，突破传统 LLMs 局限，落地Marble、WorldAPI 等产品，设立 MarbleLabs，现有 41 名员工且有稳定收入，其发展凸显 3D 生成 AI 世界模型的资本风口，也标志着 AI 向物理世界理解跨越，同时面临 AMILabs 等竞争。 ▌投资建议 随着全球云厂商加速 AI 数据中心建设，服务器 CPU 的需求激增。据 TrendForce 最新报告，2026 年全球 AI 服务器出货量有望同比增长超 28%，带动整体服务器市场增长 12.8%。在此背景下，英特尔与 AMD2026 全年的服务 cpu 产能已接近售罄，供需失衡促使两家巨头计划将产品价格上调 10%-15%。我们认为，此轮涨价潮的核心动因系供需两端的结构性失衡。供给端方面，台积电的 N3/N2 到 2027 年的产能已被苹果、英伟达等大厂锁定，且因 GPU/ASIC 单晶圆价值更高，代工厂会优先保障高毛利订单，这间接削减了 CPU 的晶圆配额。同时，英特尔自身 18A 工艺量产爬坡缓慢，进一步加剧了高端产能的紧缺。需求端来看，CPU 对于目前 AI 智能体的-20-10010203040(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 升级迭代来说更具适配性，其一，CPU 处理任务的时延占比极高，在典型 Agent 工作负载中，数据库检索、代码执行、搜索摘要等基于 CPU 的任务处理耗时占总时延的 80～90%，远高于 AI 芯片推理耗时；其二，CPU 需承载大量非 AI 原生任务的复杂计算，涵盖搜索、爬虫、网页抓取、Python 脚本运行等多类操作；其三，CPU 的多核性能与调度能力，直接关联智能体服务在大规模处理场景下的表现与效率，该场景下核心负载与同步开销将推高动态能耗，而 CPU 的相关性能将决定系统能耗与服务效率的平衡水平。据 IDC 预计，活跃Agent 数量将从 2025 年的约 2860 万攀升至 2030 年的 22.16亿，年复合增长率达 139%；年执行任务总数从 2025 年的 440亿次增长至 2030 年的 415 万亿次，年复合增长率达 524%，二者均呈爆发式增长。考虑到 Agent 任务复杂度随技术发展持续提升，单任务算力消耗与任务总量将形成双重增长，会直接转化为对 CPU 等算力硬件的海量需求。基于此发展趋势，我们维持对 AI 算力板块的看好。 中长期，建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业 AI 与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。 ▌风险提示 1） AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-01-27 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 301196.SZ 唯科科技 77.20 1.76 2.53 3.34 43.86 30.51 23.11 买入 603859.SH 能科科技 49.30 0.78 0.96 1.18 63.21 51.35 41.78 买入 688615.SH 合合信息 301.88 4.01 3.37 4.11 75.28 89.58 73.45 买入 688685.SH 迈信林 54.32 0.31 1.64 2.26 175.23 33.12 24.04 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，谢赛宁团队提出表征自编码器新架构 ............................. 4 1.1、Tokens 跟踪 ........................................................................ 4 1.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳 ........................................................ 5 1.3、产业动态：谢赛宁团队提出表征自编码器新架构 ........................................ 5 2、AI 应用动态：GEMINI 周访问量环比+3.43%，COWORK 获得永久记忆 ............................... 8 2.1、周流量跟踪：Gemini 周