传媒行业周报：OpenAI ARR突破200亿美元，元宝宣布投入10亿春节现金红包

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2026 年 01 月 27 日 [Table_Title] OpenAI ARR 突破 200 亿美元，元宝宣布投入 10 亿春节现金红包 ——传媒行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 2026.1.19-2026.1.25，传媒行业（申万）+1.98%，同期沪深 300-0.62%，上证指数涨+0.84%，深证成指涨+1.11%，创业板指-0.34%，恒生科技指数-0.53%。细分行业来看，广告营销涨幅领先+6.05%，影视院线+3.08%，出版+2.07%，电视广播+0.99%，游戏+0.50%，数字媒体-3.96%。  行业重点数据及动态更新 （1）AI 应用：最近一周（2026.1.12-2026.1.18）Deepseek/豆包/腾讯 元 宝 / 千 问 七 麦 数 据 预 估IOS端 下 载 量 环 比 分 别 -14.52%/+0.87%/+2.27%/+15.66%。根据 OpenRouter 平台，其周度大模型 token 调用量为 7.50T，环比小幅下滑 1.96%。AI 重点事件方面，X 平台全新推荐算法正式开源；OpenAI 2025 年 ARR 突破 200亿美元；腾讯元宝宣布投入 10 亿春节现金红包；扣子 2.0 上线，集成了 Agent Skill、Agent Plan、Agent Office、Agent Coding 等能力；原生全模态大模型文心 5.0 正式版上线。（2）游戏：根据七麦数据，1 月24 日国内 IOS 端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线-枪战王者》、《无尽冬日》、《明日方舟：终末地》，其中《明日方舟：终末地》于 22 日公测，全球累计下载量突破 3000万，公测首周进入畅销榜 Top5。巨人网络《超自然行动组》23 日迎来周年庆活动，周内免费榜/畅销榜排名最高分别达到第 10/6 位。后续新游以及重点产品更新方面，三七的《生存 33 天》APP 端定档 2月 15 日；恺英网络参投公司自然选择旗下 AI 陪伴产品《EVE》苹果App Store 显示预计于 3 月 14 日推出。（3）影视：周度国内电影总票房 3.04 亿元，春节档目前已有四部影片定档，分别为《飞驰人生 3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》。短剧出海方面， 本期（1 月 12 日-1 月 18 日）DataEye 海外短剧 APP 素材投放榜，DramaWave 蝉联榜首，素材量 15.2 万组；NetShort 与 FreeReels紧随其后，分列第二、三位。  投资建议 我们看好 AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面推荐关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。  风险提示 消费市场疲软的风险，头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-传媒行业周报：千问接入阿里生态，OpenAI 测试在 ChatGPT 中投放广告》2026.01.20 《国元证券行业研究-传媒行业周报：GEO 重构数字营销，布局 AI 应用》2026.01.14 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn -6%12%30%49%67%1/274/277/2610/241/22媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 002558 巨人网络 买入 46.21 89404.83 0.78 1.16 1.84 59.24 39.84 25.11 002517 恺英网络 买入 24.68 52727.42 0.77 1.02 1.21 32.05 24.20 20.40 002624 完美世界 买入 17.34 33639.05 -0.68 0.43 0.79 -25.50 40.33 21.95 002602 世纪华通 增持 19.01 140116.67 0.17 0.78 1.10 111.82 24.37 17.28 603444 吉比特 买入 439.01 31626.76 13.15 22.50 25.24 33.38 19.51 17.39 300002 神州泰岳 买入 12.44 24471.64 0.73 0.57 0.73 17.04 21.82 17.04 002605 姚记科技 买入 26.30 10985.01 1.31 1.45 1.60 20.08 18.14 16.44 002555 三七互娱 增持 27.02 59774.66 1.21 1.44 1.60 22.33 18.76 16.89 600633 浙数文化 买入 15.92 20187.75 0.40 0.50 0.58 39.80 31.84 27.45 300418 昆仑万维 买入 54.12 67939.92 -1.30 -0.73 -0.21 -41.63 -74.14 -257.71 2400.HK 心动公司 买入 82.55 40872.00 1.64 3.33 3.97 45.30 22.31 18.71 1024.HK 快手 买入 78.60 342968.79 4.10 4.65 5.70 17.25 15.21 12.41 601595 上海电影 买入 29.19 13082.96 0.20 0.53 0.72 145.95 55.08 40.54 300413 芒果超媒 买入 25.61 47909.16 0.73 0.83 0.95 35.08 30.86 26.96 601900 南方传媒 买入 15.70 13846.93 0.92 1.31 1.38 17.07 11.98 11.38 601801 皖新传媒 买入 6.95 13607.62 0.36 0.39 0.41 19.31 17.82 16.95 000681 视觉中国 买入 26.94 18873.56 0.17 0.17 0.19 158.47 158.47 141.79 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：港股标的单位为港元，收盘价截至 1 月 26 日。 请务必阅读正文之后