银行业深度：华兴银行再审视

胜遇研究 1 华兴银行再审视 ——银行深度 引言： 时隔一年半，我们再度聚焦华兴银行，对其经营轨迹进行跟踪审视。在 LPR 持续下行挤压传统息差、资本新规强化资本约束的背景下，上次报告我们提出的华兴银行的核心问题是否解决。华兴银行是否走出股权困境？最近一年经营及财务端表现如何？高风险资产出清进展如何？资产质量是否改善？高成本负债结构、流动性管理以及偏低的资本充足率是否得到改善？以上均是我们再次审视的关键点。 胜遇研究 2 目 录 （一）公司治理 ............................................................... 3 （二）资产端 ................................................................. 3 （1）贷款 ................................................................ 3 （2）投资资产 ............................................................ 7 （三）负债端 ................................................................. 8 （1）存款 ................................................................ 8 （2）同业负债 ............................................................ 8 （3）应付债券 ............................................................ 9 （四）流动性 ................................................................. 9 （五）营收端 ................................................................ 10 （六）资本充足状况 .......................................................... 13 （七）同业对比 .............................................................. 13 （八）总结.................................................................. 15 胜遇研究 3 （一）公司治理 去年我们曾指出华兴银行面临股权困境，部分股东如上海升龙投资集团有限公司（以下简称“升龙集团”）和勤诚达控股有限公司（以下简称“勤诚达控股”）深陷财务危机和司法风险，升龙集团和北京鑫通万宝商贸有限公司（以下简称“万宝商贸”）持有的股权被公开低价拍卖，且多次发生流拍。2024 年 11 月，阿里资产平台显示，该行第三大股东勤诚达控股有限公司1持有的广东华兴银行 17580 万股股权被江苏省无锡市中级人民法院拍卖，起拍价低至 1.81 元/股，结果仍无人问津，反映出华兴银行股权流动性困境持续加剧。根据华兴银行年报，2024 年末其股东总数由 2023 年末的 3610 家减少 3 家至 3607 家。前十大股东虽与上年末并未发生变化，且仍以民营企业为主，但前十大股东持股比例合计由 2023 年末83.18%下降至 81.21%，其中广东富骏投资发展有限公司进一步减持 1.58 亿股股份，持股比例由 6.61%下降至 4.64%。这一变化看似微小，或是在业绩承压下的主动选择。 （二）资产端 2025 年 6 月末，华兴银行总资产增至 4,869.10 亿元，仍以发放贷款及垫款（2,504.55亿元，51.44%）和金融投资为主（1,846.13 亿元，37.92%），二者分别较年初增长 3.50%和8.14%。 （1）贷款 从贷款流动性来看，2024 年末，华兴银行贷款仍主要以长期为主，1 年以上占比 57.95%，同比微降 0.85 个百分点。从具体期限来看，除 5 年以上同比下降 1.82%之外，其他期限均同比增长，其中 1 个月内增幅最为显著（+33.28%），1-3 个月次之（+13.05%）。 1 截至 2024 年末持股总数为 8.00 亿股。 胜遇研究 4 图 华兴银行发放贷款和垫款期限情况（单位：亿元、%） 数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理 贷款质量方面，2024 年末，华兴银行不良贷款余额从上年末的 35.66 亿元增长 5.10%至37.48 亿元；但不良贷款率却较上年末微降 0.04 个百分点至 1.53%水平，仍显著高于同期股份制商业银行 1.22%的平均水平。 图 华兴银行不良贷款情况（单位：亿元） 数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理 上述背离源于分母端贷款扩张较快（+7.79%），超过了其认定的不良贷款增速（+5.10%）。从分子端来看，2024 年，华兴银行处置不良贷款 39.19 亿元，其中核销不良贷款 14.36 亿0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.000200400600800100012001个月内1-3个月3个月到1年1-5年5年以上2022年金额2023年金额2024年金额2022年占比（右坐标轴）2023年占比（右坐标轴）2024年占比（右坐标轴）0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00关注类不良贷款金额次级类可疑类损失类2022-12-312023-12-312024-12-31 胜遇研究 5 元，分别环比增加 5.34 亿元和 3.97 亿元。截至 2024 年末，华兴银行不良贷款余额 37.48亿元，其中次级类、可疑类和损失类余额分别为 22.69 亿元、10.66 亿元和 4.14 亿元，其中可疑类贷款增幅高达 257.72%。2024 年华兴银行发放贷款和垫款