传媒行业周报：迎2026年看十五五春晚春节档托举AI应用与内需

2025 年 12 月 27 日 迎 2026 年看十五五 春晚春节档托举 AI 应用与内需 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -3.8 -8.1 20.4 沪深 300 3.1 2.4 17.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业动态研究报告：传媒角度看智谱递表》2025-12-21 2、《传媒行业动态研究报告：从犒赏经济看 IP 与 AI》2025-12-20 3、《传媒行业动态研究报告：从字节跳动 Force 大会看到什么？》 2025-12-19 ▌本周观点更新 迎 2026 年看十五五启幕，从扩内需到 AI 应用均可期。扩内需端，关注电影院线的档期日历效应，从贺岁到元旦再到春节档，线上观影线下交互虚实融合；AI 应用端，从 AI 新势力公司如智谱与 MiniMax 资本化驱动到 2026 年春晚有望迎豆包 AI互动，开启 2026 年 AI 应用“黄金元年”，AI 应用端从硬件到内容均可看，AI 玩具 AI 手机 AI 眼镜 AI 具身智能也带来入口之争，AI 应用代表如数字营销广告、电商、教育、国漫、剧集电影内容、文旅科普等。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 A 股可关注，万达电影 002739（院线龙头，受益贺岁元旦及春节档，借力资本来推动影院从单一观影场所升级为文化社交平台）；蓝色光标 300058（数字营销头部企业，受益字节跳动与小红书产业链）；华策影视 300133（作为剧集龙头持续探索新范式，参股智谱且建立战略合作）；东方明珠600637（2025 年通过股权方式卡位超聚变与新华三，提升公司资产运作能力，文旅微短剧《念君》上线，2025 年 12 月 17日，公司拟出资 0.5 亿元参与设立长三角数智文化产业私募基金,用于投资 AI 为主的数字文化科技产业等）；中信出版300788（央企，关注公司 AI 进展）；奥飞娱乐 002292（完成回购，动画《飓风战魂之旋力启源》开播）；芒果超媒300413（芒果超媒携手电广传媒等成立股权投资基金）；风语筑 603466（体验经济代表，静待减持落地，与字节跳动旗下即梦 AI 达成合作）；横店影视 603103（从进口片的贺岁档再到后续春节档；公司出品《飞驰人生 3》定档 2026 年春节档（大年初一）全国上映）；浙文互联 600986（减持完成，参与起草我国首个 AI 大模型私有化部署标准）；姚记科技002605（看后续主业修复回暖进展，以及小红书的拉动情绪）；锋尚文化 300860（积极布局商业演出领域）；遥望科技 002291（直播电商代表企业，关注鞋履出售进展）；荣信文化 301231（AI 智能陪伴玩偶闪闪已开售）；上海电影601595（关注 IP 驱动的周边衍生品经济）；实丰文化 002862（引入广东省粤财产业科技股权投资基金）；完美世界-20-10010203040(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 002624（静待减持进展，关注《异环》三测）；港股可关注，B 站 9626（发布“广播电台主持人扶持计划”）；腾讯0700（关注 AI 应用新进展）；阿里 9988（阿里升级新一代语音模型 Qwen3-TTS，以 AI 为支点有望再造新阿里）；阜博集团 3738（AI 时代看数字内容的版权流转价值）；美图 1357（美美图秀秀携手 Loopy 合作上线 AR 玩法为用户带来治愈能量）；布鲁可 0325（受益促消费新方案，后续仍需看产品力韧性）；圣贝拉 2508（静待解禁落地，以女性为支点撬动产后护理和修复市场，关注后续出海与 AI 的进展）；名创优品9896（开启回购，受益促销服新方案鼓励传统商超）；毛戈平 1318（毛戈平美妆香港校区预计 2026 年 5 月启幕）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-12-26 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 8.26 0.13 0.21 0.27 64.63 39.33 30.59 买入 300413.SZ 芒果超媒 23.98 0.73 0.86 1.06 32.88 27.88 22.62 买入 002605.SZ 姚记科技 23.58 1.30 1.42 1.53 18.15 16.61 15.41 买入 603096.SH 新经典 17.45 0.82 1.25 1.43 21.26 13.96 12.20 买入 300058.SZ 蓝色光标 8.86 -0.12 0.18 0.23 -77.04 49.22 38.52 买入 603466.SH 风语筑 9.17 -0.23 0.35 0.51 -40.27 26.20 17.98 买入 603103.SH 横店影视 15.65 -0.15 0.43 0.56 -102.96 36.40 27.95 买入 600986.SH 浙文互联 7.52 0.11 0.20 0.22 70.88 37.60 34.18 买入 300788.SZ 中信出版 27.52 0.62 0.86 1.06 44.10 32.00 25.96 买入 002739.SZ 万达电影 11.08 -0.43 0.63 0.85 -25.69 17.59 13.04 买入 300251.SZ 光线传媒 16.20 0.10 0.43 0.52 162.81 37.67 31.15 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 8.82 -0.19 0.10 0.16 -45.72 88.20 55.13 买入 002291.SZ 遥望科技 6.43 -1.08 0.13 0.17 -5.98 49.46 37.82 买入 300148.SZ 天舟文化 4.34 0.04 0.13 0.17 110.43 33.38 25.53 买入 601595.SH 上海电影 29.03 0.20 0.52 0.75 144.50 55.83 38.71 买入 600637.SH 东方明珠 9.43 0.20 0.52 0.75 47.41 18.13 12.57 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 173.28 -3.23 1.93 4.01 -53.65 89.78 43.21 买入 1357.HK 美图公司 6.49 0.18 0.