非银金融行业:加快一流投行建设,证券业迎来高质量发展阶段

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 加快一流投行建设,证券业迎来高质量发展阶段 核心观点 证券:“十五五”期间,证券行业有望迎来高质量发展,在服务实体经济和优化居民财富配置中发挥核心作用。保险 :本周金管总局发布政策基于持仓时间下调了险资权益投资 的 风 险因子,引导保险资金长钱长投。香港市场及港交所观点:美联储降息背景下,港股市场流动性宽松,关注非银板块向上弹性。多 元金融:消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱 动期,把握消费金融行业β与龙头公司α共振机遇。 摘要 证券:“十五五”期间,证券行业有望迎来高质量发展,在服务实体经济和优化居民财富配置中发挥核心作用。证监会主席吴清 12 月 6 日在出席中国证券业协会第八次会员大会发 言时提到,“十五五”期间,证券行业将肩负四大使命,涵盖服 务实体经济、助力居民资产优化配置、支撑金融强国建设、推进 高水平对外开放。展望未来,证券行业将深化市场改革,摒弃简 单规模扩张和排名导向,聚焦高质量发展主线,强化合规风控, 提升核心竞争力与市场引领力,将发挥专业优势,对接多元化投 资需 求,丰富长期投资产品,助力居民资产优化配置。 保险:基于持仓时间下调权益投资风险因子,引导保险资金长钱长投。2025 年 10 月 11 日,国家金融监督管理总局 发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》(以下简称《通知》)。《通知》下调了持仓时间超过三年的沪深 300 指数成分 股 、中证红利低波动 100 指数成分股以及持仓时间超过两年的科创 板上市普通股的风险因子,这一举措的核心思路是引导保险资金 长期持有、助力培育壮大耐心资本和支持科技创新。在低利率环 境下,权益资产是保险资金增厚长期收益的重要配置方向,而长期 、逆周期投资是险资权益投资的有效途径。此外,《通知》也 有助于缓解保险公司的偿付能力压力,释放权益资产增配空间。 香港市场及港交所观点:美联储降息背景下,港股市场流动性宽松,关注非银板块向上弹性。12 月以来港股市场有所恢复,恒生指数+0.87%,恒生科技指数+1.13%,香港市场整体跑赢 MSCI World Index 的 0.46%。资产端,截至 12 月 5 日港股整体 市值为48.42 万亿港元,较 11 月底+0.89%;资金端,12 月以来港 股成交活跃度有所下降;ADT 为 1867.97 亿港元,环比-19.02%。 风险提示:市场价格波动的不确定性,企业盈利预测不确定性,技术更新迭代。 维持 强于大市 赵然 zhaoran@csc.com.cn 021-68801600 SAC 编号:S1440518100009 SFC 编号:BQQ828 吴马涵旭 wumahanxu1@csc.com.cn SAC 编号:S1440522070001 沃昕宇 woxinyu@csc.com.cn 010-56135215 SAC 编号:S1440524070019 李梓豪 lizihaodcq@csc.com.cn 010-56135214 SAC 编号:S1440524070018 何泾威 hejingwei@csc.com.cn SAC 编号:S1440525070007 发布日期: 2025 年 12 月 07 日 市场表现 相关研究报告 -20%-10%0%10%20%30%2024/12/42025/1/42025/2/42025/3/42025/4/42025/5/42025/6/42025/7/42025/8/42025/9/42025/10/42025/11/42025/12/4非银金融上证指数非银金融 非 银金融 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一.证券行业观点................................................................................................................................................................................ 1 二.保险行业观点................................................................................................................................................................................ 4 三.香港市场及港交所观点 .............................................................................................................................................................. 6 四.多元金融板块................................................................................................................................................................................ 7 4.1 消费金融行业观点 ................................................................................................................................................................ 8 4.2 租赁行业观点 ......................................................................................................................................................................... 8 五.推荐股票池 .................................................................................................................................................................................... 9 六.行情回顾...................................

立即下载
金融
2025-12-18
30页
3.82M
收藏
分享

非银金融行业:加快一流投行建设,证券业迎来高质量发展阶段,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.82M,页数30页,欢迎下载。

本报告共30页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共30页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
证券行业 PE(月度数据,单位:倍数,时间:20210129—20251212)
金融
2025-12-18
来源:证券行业周报:上周板块内个股涨少跌多
查看原文
上市券商年内涨跌幅(%)
金融
2025-12-18
来源:证券行业周报:上周板块内个股涨少跌多
查看原文
指数年内涨跌幅(%)
金融
2025-12-18
来源:证券行业周报:上周板块内个股涨少跌多
查看原文
周度涨跌幅(%)后五的公司
金融
2025-12-18
来源:证券行业周报:上周板块内个股涨少跌多
查看原文
周度涨跌幅(%)前五的公司
金融
2025-12-18
来源:证券行业周报:上周板块内个股涨少跌多
查看原文
2025 年出现流动性紧张信号图19:2026 年流动性将迎来改善
金融
2025-12-18
来源:宏观经济专题研究:政治钟摆下的美联储,FOMC票委换届前瞻
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起