电力行业周报：九院中标5亿氚工厂项目，NIF完成第十次点火

电力 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 电力 2025 年 12 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《BEST 研究计划首次发布，美国启动创世纪计划—可控核聚变行业周报》-2025.11.30 《电改加速深化，预期有望趋稳—电力 行 业2026年 度 投 资 策 略 》-2025.11.27 《TAE 缩短商业化时间表，东部超导实现量产突破—可控核聚变行业周报》-2025.11.23 九院中标 5 亿氚工厂项目，NIF 完成第十次点火 ——行业周报 周磊（分析师） 黄懿轩（联系人） zhoulei1@kysec.cn 证书编号：S0790524090002 huangyixuan1@kysec.cn 证书编号：S0790125070014  板块回顾：全部细分环节上涨，个股涨多跌少 本周（20251201-20251205）可控核聚变板块下，个股涨多跌少。具体来看，涨幅前五标的分别为宏微科技（+22.0%）、雪人集团（+12.7%）、应流股份（+9.2%）、弘讯科技（+8.4%）、航天晨光（+7.4%）；跌幅前五标的分别为天沃科技（-15.7%）、爱科赛博（-14.0%）、英杰电气（-13.2%）、海陆重工（-4.4%）、赛晶科技（-3.7%）。细分环节来看，本周可控核聚变板块下多数细分环节上涨，微波和电源器件（+7.1%）、上游金属材料（+3.0%）、磁体（+1.9%）涨幅居前。  行业动态：九院中标 5 亿元等离子所氚工厂项目，NIF 完成第十次点火实验 12 月 1 日，劳伦斯利弗莫尔国家实验室（LLNL）正式公布，今年 10 月 1 日美国国家点火装置（NIF）成功开展了一项核生存能力实验，也是 NIF 进行的第十次点火实验。该实验聚焦美国核武器在遭遇敌方导弹防御系统时的生存与打击效能评估。NIF 第十次点火实验产出 3.5MJ 能量，激光向靶丸输入 2.065MJ 能量，目标增益达 1.74，首次结合武器级钚样品测试，实现聚变与核武测试的协同突破。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，累计预算金额超 20 亿元，包含13.45 亿元氚工厂、7.28 亿元低温系统部件等。中国工程物理研究院（原简称“九院”）材料研究所中标等离子所内燃料循环平台项目和液态包层氚提取系统合计5 亿元（预算 5.8 亿元），氚工厂剩余固态包层氚提取与回收实验平台项目和氚安全防护平台中标结果暂未公布（预算 7.6 亿元）；杭氧集团股份有限公司预中标聚变新能低温分配阀箱采购项目 1 标段，金额 1898 万元。  本周观点：核聚变装置研发建设稳步推进，看好板块长期发展前景 可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；Helion 曾官宣将于 2025 年内实现发电验证，若 FRC 技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域；我们看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的：（1）磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等；（2）真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技等；（3）电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技 H 等；（4）微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等。（5）燃料增殖和循环：国光电气等；（6）检测设备：皖仪科技等。  风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。 -14%-7%0%7%14%22%2024-122025-042025-08电力沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 板块回顾：多数细分环节上涨，个股涨多跌少 ..................................................................................................................... 3 2、 行业动态：九院中标氚工厂项目，NIF 完成第十次点火 ..................................................................................................... 4 2.1、 NIF 完成第十次点火，实现增益 1.74 .......................................................................................................................... 4 2.2、 九院中标 5 亿氚工厂项目、杭氧预中标 1898 万低温分配阀箱项目 ........................................................................ 5 3、 本周观点：核聚变装置研发建设稳步推进，看好板块长期发展前景 ................................................................................. 5 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： 本周（20251201-20251205）可控核聚变板块宏微科技、雪人集团、应流股份涨幅居前 ........................................... 3 图 2： 本周（20251201-20251205）可控核聚变板块下微波和电源器件涨幅居前 ................................................................... 4 图 3： NIF 完成第十次点火，实现增益 1.74 ................................................................................................................................ 4 表 1： 近期等离子体所、聚变新能发布多项采购 ......................................................................................................................