全球科技行业周报：DeepSeek V3.2发布，可灵开启可灵全能灵感周

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 DeepSeek V3.2 发布，可灵开启可灵全能灵感周 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-12-07 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：赵亮 执业证书号：S0010525070001 邮箱： zhaoliang@hazq.com 分析师：赵浦轩 执业证书号：S0010525100002 邮箱： zhaopuxuan@hazq.com 相关报告 1.AI 漫剧起势，供需双向推动 2025-10-28 2.AI 应用新范式：从工具革命到“超级 OS”的演进与商业化路径 2025-10-27 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 执业书号 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-12-01 至 2025-12-05)，上证指数周涨跌幅为 0.37%, 创业板指周涨跌幅为 1.86%, 沪深 300 周涨跌幅为 1.28%, 中证 1000 周涨跌幅为 0.11%, 恒生科技周涨跌幅为1.13%,纳斯达克指数周涨跌幅为 0.91%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-3.59%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为 0.95%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 1.06%, 人工智能指数周涨跌幅为 1.34%。 ⚫ DeepSeek V3.2 正式发布 12 月 1 日，DeepSeek 同时发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2 和 DeepSeek-V3.2-Speciale。DeepSeek-V3.2 的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用 Agent（智能体）任务场景。在公开的推理类 Benchmark 测试中，DeepSeek-V3.2 达到 GPT-5 的水平，仅略低于 Gemini-3.0-Pro；相比 Kimi-K2-Thinking，V3.2 的输出长度大幅降低，显著减少计算开销与用户等待时间。（澎湃新闻） ⚫ 可灵开启可灵全能灵感周 12 月 1 日，可灵 AI 正式发布其全新产品“可灵 o1”，定位为首个大一统的多模态创作工具。可灵 o1 基于全新的视频和图像模型，整合文字、视频、图片、主体等多模态输入，将所有生成和编辑任务融合于一个全能引擎之中。 12 月 3 日，可灵 AI 正式发布可灵 2.6。技术规格方面，可灵 2.6 在保持 10 秒 1080P 高清输出基准的同时，通过算法优化大幅降低了算力成本。每生成 5 秒视频仅需消耗 25 积分，较上一版本降幅达 30%。 12 月 4 日，可灵数字人 2.0 功能正式上线，经过上传角色图-添加配音内容-描述角色表现三个步骤，即可生成“能说会演”的数字人。 12 月 5 日，可灵 o1 主体库&对比模板全新上线。“主体库”支持一键复用、自由组合，视频 o1 支持至多参考 7 个主体、图片 o1 支持至多参考 10 个主体。（腾讯网） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： 谷歌正在采取行动将其最新的 AI 聊天机器人生态 Gemini 3 引入 Google 搜索引擎中的“AI 模式”(AI Mode)，这意味着不久之后谷歌将在接近 120 个国家和地区以英文提供基于 AI 大模型的“AI+搜索引擎”免费 AI 搜索服务，届时 Gemini 3 生态的付费订阅用户们有望在 Gemini 3 AI 应用产品所驱动的 Google 搜索引擎“AI 模式”强劲带动之下加速增长。建议关注近期海外大模型及 AI 硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内 AI： 12 月 1 日，DeepSeek 同时发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2 和 DeepSeek-V3.2-Speciale。DeepSeek-V3.2 的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用 Agent（智能体）任务场景。本周可灵开启可灵全能灵感周，12 月 1 日，可灵 AI 正式发布其全新产品“可灵 o1”，定位为首个大一统的多[Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 30 证券研究报告 模态创作工具。可灵 o1 基于全新的视频和图像模型，整合文字、视频、图片、主体等多模态输入，将所有生成和编辑任务融合于一个全能引擎之中。12 月 3 日，可灵 AI 正式发布可灵 2.6。技术规格方面，可灵 2.6 在保持 10 秒 1080P 高清输出基准的同时，通过算法优化大幅降低了算力成本。12 月 4 日，可灵数字人 2.0 功能正式上线，经过上传角色图-添加配音内容-描述角色表现三个步骤，即可生成“能说会演”的数字人。12 月 5 日，可灵 o1 主体库&对比模板全新上线。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。 3.海外半导体： AMD 首席执行官苏姿丰 12 月 4 日表示，公司已获得向中国出口部分 MI 308 芯片的许可，如果向中国出口这些芯片，AMD 准备向美国政府缴纳 15% 的税款。国产 GPU 初创公司摩尔线程正式登陆 A股，本次公开发行的股票数量为 7000 万股，发行价为 114.28 元，募资总额为 80 亿元。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔、高通等。 4.智能驾驶： 12 月 1 日，英伟达宣布推出新的基础设施与人工智能模型，旨在构建“具身智能”（Physical AI）的核心技术基础，包括能够感知并与现实世界互动的机器人和自动驾驶车辆。这是业界首个专注于自动驾驶领域的视觉语言动作模型。视觉语言模型能够同时处理文本与图像信息，使车辆能够“看见”周围环境，并基于所感知的内容做出决策。相关公司：特斯拉、小米集团-W、百度集团-SW、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。 5.本地生活： 12 月 5 日，京东外卖、美团、淘宝闪购发布关于自愿执行《外卖平台服务管理基本要求》推荐性国家标准的声明。新国标提出骑手连续接单超 4 小时停止推送订单 20 分钟，电动车平均时速不超 15公里等要求，打击针对近年来外卖行业存在的“幽灵外卖”非理性竞争以及外卖配送员权益保障不足等问题。相关公司：美团-W、阿里巴巴-W、京东集团-SW。 6.电商： Allegro 平台已与 Open AI 达成合作，推出 Allegro GPT。相当于用户在使用 Chat GPT 时，可以直接让 Chat GPT 推荐相关商品，然后通过Allegro完成购买。今年以来，沃尔玛、Etsy、Shop