电力设备行业跟踪周报：储能锂电淡季不淡、AIDC和人形加速

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 49 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 储能锂电淡季不淡、AIDC 和人形加速 2025 年 12 月 07 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电需求旺盛淡季不淡，AI 储能需求强劲》 2025-11-30 《储能锂电需求旺盛、明年盈利修复可期》 2025-11-24 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 9984 上涨 0.22%，表现弱于大盘。风电涨 3.48%，核电涨 1.93%，发电设备涨 1.85%，电气设备涨0.22%，新能源汽车涨 0.03%，光伏跌 1.61%，锂电池跌 3.53%。涨幅前五为太阳电缆、航天机电、道明光学、泰胜风能、大金重工；跌幅前五为天际股份、石大胜华、合纵科技、ST 聆达、亿华通。 ◼ 行业层面：人形机器人：北京落地全球首个国家人形机器人赛训基地；清华大学成立具身智能与机器人研究院；领益智造：人形机器人组装突破 5000 台；特朗普政府年底成立机器人工作组；优必选推出情感陪伴机器人“优崽”；江苏人形机器人“十三太保”亮相世界智能制造大会。储能：广东深圳：加快推进光伏项目以虚拟电厂模式参与电力交易；贵州遵义碳达峰试点：开展“源网荷储”一体化，推广“分布式新能源+储能”微电网。电动车：乘联会预估：全国乘用车厂商新能源批发 172 万辆，同环比+20%/+ 7%，今年累计批发 1,378 万辆，同+29%；11 月欧洲 9 国合计销量 28.7 万辆，同环比 40%/9%；普涨 30%，隔膜第二波涨价潮强势来袭；比亚迪下发 8 万吨磷酸铁锂委托加工订单至兴发；年产 40 万吨磷酸铁锂项目落地乐山高新区；总产能 50GWh，LG 能源计划扩大储能系统电池产能；11 月比亚迪电动车销 48.0 万辆，同环比-5%/+9%；吉利汽车销 18.8 万辆，同环比+53%/+6%；鸿蒙智行销 8.2 万辆，同环比+95%/+20%；小鹏销 3.7万辆，同环比+19%/-13%；零跑销 7.0 万辆，同环比+75%/0%；蔚来销 3.6 万辆，同环比+76%/-10%；极氪销2.9 万辆，同环比+7%/+35%；小米汽车“现车选购”功能开放；比亚迪泰国工厂 7 万辆整车下线。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴 41.35 万 / 吨，+2.6%；百川金属钴 41.00 万 / 吨，0.0%；镍：上海金属网 12.00 万 / 吨，0.0%；碳酸锂：SMM 工业级 9.08 万 / 吨，-0.5%；SMM 电池级 9.33 万 / 吨，-0.5%；电解液：SMM 磷酸铁锂 3.43 万 / 吨，+15.7%；SMM 三元动力 3.60 万 / 吨，+15.2%；前驱体：SMM 四氧化三钴 34.75 万 / 吨，+0.6%；三元 523 型 10.50 万 / 吨，0.0%；正极：SMM 磷酸铁锂 - 动力 3.92 万 / 吨，-0.3%；三元 811 型 16.60 万 / 吨，0.0%；三元 622 型 15.10 万 / 吨，0.0%；负极：百川石油焦 0.32 万 / 吨，0.0%；DMC 碳酸二甲酯：电池级 DMC 0.64 万 / 吨，+1.6%；EC 碳酸乙烯脂 0.62 万 / 吨，+2.5%；六氟磷酸锂：SMM 17.25 万 / 吨，+3.0%；百川 16.70 万 / 吨，0.0%；电池：SMM 方形 - 铁锂 0.365 元 /wh，+0.3%；圆柱 18650-2500mAh 4.75 元 / 支，2.4%；新能源：河北秦皇岛公示第三批申请出库风、光项目清单；山西 2025 年风、光发电项目竞配结果发布； 5GW BC 光伏组件基地项目拟落地广西北海；福建机制电价竞价：海光 0.388 元/度、其他 0.35 元/度。本周硅料 53.00 元 /kg，环比 0.00%；N 型 210R 硅片 1.20 元 / 片，环比 -4.00%；N 型 210 硅片 1.50 元 / 片，环比 - 3.23%；双面 Topcon182 电池片 0.29 元 / W，环比 -1.72%；双面 Topcon182 组件 0.70 元 / W，环比 0.00%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 19.50/12.50 元 / 平，环比 -1.27%/-0.79%。风电：本周招标 1.029GW：陆上1.029GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1599/KW，陆风(含塔筒)1878/KW。本月招标（11 月）：17.38GW，同比 28.51%：陆上 16.83GW，同比 31.71%，海上 0.56GW，同比-25.80%。25 年招标 118.88GW，同比 10.30%：陆上 108.25GW/海上 10.63GW，同比 6.01%/同比+16.29%。本月开标均价（11 月）：陆风 1460.08 元/KW，陆风（含塔筒）1765.32 元/KW,海风（含塔筒）2901.39 元/KW。电网：总投资 231 亿！攀西特高压交流工程核准获批，明年开工。 ◼ 公司层面：天赐材料：1）副董事长徐三善拟减持不超过 50 万股(占公司总股本的 0.0247%的股份)。2）公司董事、副总经理、财务负责人顾斌拟减持不超过 40 万股(占公司总股本的 0.0198%的股份)。3）副总经理史利涛拟减持不超过 2.4 万股(占公司总股本的 0.0012%的股份)。4）控股股东徐金富先生承诺自公告日2025 年 12 月 7 日起 6 个月内不减持其持有的公司股份；爱旭股份：义乌奇光拟减持不超过 0.64 亿股（占公司总股本比例 3%的股份）；欣旺达：关联方前海淏天拟向深向科技增资 0.5 亿元；多氟多：董事、控股股东一致行动人李凌云拟减持不超过 231.07 万股（占公司总股本比例 0.20%的股份）；阿特斯：1）拟与控股股东 CSIQ 新设合资公司 M、N， 持有 24.9%股份。2）拟将在美国以外但供应美国的制造工厂，包括已建成的海外光伏切片工厂 THX1、建设中的海外储能工厂 SSTH 和海外电池工厂 GNCM 通过股权转让的方式重组为 CSIQ 占 75.1%，CSI 占 24.9%；优优绿能：拟向不超过 96 名激励对象授予不超过 105 万股的股票权益，根据激励计划考核目标（营收或利润达到目标即可），26-28 年公司营收增速预计为 15%/15%/15%，净利润增速预计为 15%/15%/15%；天际股份：控股股东汕头天际已减持 0.14 亿股，占公司总股本比例 2.84%的股份；海科新源：1）董事张在忠拟减持不超过 12.5 万股(占本公司总股本比例 0.0564%的股份)。2）董事吴雷雷拟减持公司股份不超过 2.89 万股(占本