上海市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2025）

区域研究报告 1 上海市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2025） 公共融资部 李叶 经济实力：作为我国经济中心城市和长三角区域中心城市，上海市具有显著的集聚、辐射功能，在区域发展中起到突出的引领带动作用，经济总量规模持续领先，现代服务业优势突出、战略性新兴产业及先进制造业稳步壮大，在人才集聚、产业优化、技术进步、制度创新等方面保持标杆水平。 五经普以来我国对城镇居民自有住房服务核算方法进行改革，以市场租金法计算城镇居民自有住房服务价值纳入 GDP。作为超大城市、我国经济中心城市，上海市住房租赁价格相对高，部分受益于该核算方法改革，上海市 2023 年终核GDP 大幅增长，调增额位列全国各省（自治区、直辖市）首位。2024 年来，上海市经济稳步增长，2024 年及 2025 年 1-9 月，地区生产总值分别达到 5.39 万亿元和 4.07 万亿元，同比分别增长 5.0%和 5.5%。从产业构成看，第三产业仍是拉动经济增长的主要动力，第二产业增长逐步回升，产业新动能持续成长壮大，集成电路、生物医药、人工智能三大主导产业规模较快扩大，体现了上海市以现代服务业为主体、战略性新兴产业为引领、先进制造业为支撑的现代产业体系特色。从经济增长的动力结构看，2024 年上海市投资、消费和进出口总额增速分别为4.8%、-3.1%和 1.3%；相应的 2025 年 1-9 月增速分别为 6.0%、4.3%和 5.4%，2024 年主要增长动力有所减弱，消费增长承压，但 2025 年以来呈回暖态势。总体看，随着各项政策举措积极实施，上海市高质量发展扎实推进，“五个中心”建设奋力落实，但由于国际环境仍严峻复杂、消费需求仍需提振，经济回升向好态势仍需巩固。 上海市下辖各区功能规划和产业发展定位区分较为清晰，中心城区重点发展金融服务、专业服务、现代商贸、文化创意等高端服务业；郊区重点打造以战略性新兴产业、先进制造业为代表的高端产业集群。从人均经济指标看，中心城区和浦东新区整体经济发达程度仍显著高于郊区。从经济规模看，受城镇居民自有住房服务核算方法调整及五经普数据修订等影响，2024 年上海市部分下辖区GDP 规模较 2023 年初步统计数的增幅很大，其中徐汇区、闵行区、松江区、青浦区、长宁区和杨浦区增幅相对大，在 20%以上；浦东新区、黄浦区、嘉定区、金山区和崇明区增幅相对小，在 5%左右。受此影响，2024 年上海市下辖各区 GDP规模头部排位重新洗牌，浦东新区仍显著领先；闵行区、徐汇区和静安区排名均上升 1 位，分列第 2-4 名；黄浦区从第 2 名降至第 5 名，黄浦区排名下降或受旧改短期影响，且黄浦区面积为各区中最小。此外，松江区 GDP 规模超过宝山区，位列第 9 名，和宝山区互换位次，其他区排名不变。 新世纪评级版权所有区域研究报告 2 具体看，上海市下辖各区经济总量极差仍很大，2024 年 GDP 规模的两个极点仍为浦东新区（17752.28 亿元）和崇明区（448.81 亿元），其余各区处于 1000-4000 亿元左右区间。其中，中心城区中徐汇区、静安区和黄浦区 GDP 规模在3000-4000 亿元左右区间，为第一梯队；长宁区和杨浦区 GDP 规模在 2500-3000亿元区间，为第二梯队；普陀区和虹口区 GDP 规模当年突破 1500 亿元，为第三梯队。郊区中，闵行区和嘉定区 GDP 规模同中心城区第一梯队水平；松江区、宝山区和青浦区 GDP 规模在 2000 亿元左右，与中心城区第二梯队存在一定差距；奉贤区和金山区 GDP 规模和中心城区第三梯队规模相近。总体看，除两个极点外的各区 GDP 规模可划分为 3 个档次：3000-4000 亿元左右、2000-2500 亿元左右和 1500 亿元左右，其中，2024 年徐汇区和闵行区 GDP 规模突出，和其他中心城区和郊区拉开差距。 从 GDP 增长情况看，2024 年上海市下辖各区 GDP 均呈增长态势，中心城区 GDP 增速均值（5.5%）显著高于郊区（4.0%），但中心城区中除虹口区 GDP增速显著提升外，其他各区 GDP 增速均较 2023 年放缓，其中静安区、普陀区、徐汇区低于上海全市水平；郊区中仅青浦区和嘉定区 GDP 增速高于上海全市水平，宝山区和奉贤区增速相对低；浦东新区 GDP 增速略超上海全市水平。 财政实力：上海市财力稳健雄厚，收入结构以一般公共预算收入为主，全市一般公共预算收入规模仅次于广东省、江苏省和浙江省，在全国主要城市中处于绝对领先地位，收入质量和自给情况好，对非税收入、上级补助收入和债务收入的依赖度低。2024 年，全市实现一般公共预算收入 8374.2 亿元，同比增长 0.7%，增幅低于预期，主要系制造业中小微企业缓税政策相关缓税收入上年集中入库抬高收入基数、个人所得税专项附加扣除标准提高及先进制造业企业增值税加计抵减等税收优惠政策出台导致短期减收、物价持续低位运行拉低了以现价计算的财政收入等因素综合影响。分税种看，2024 年增值税、企业所得税、个人所得税等主体税种均呈小幅下降态势。2025 年 1-9 月，上海市全市一般公共预算收入累计完成 6555.7 亿元，同比增长 1.0%。 上海市市级财力强，市对区财政转移支付力度大，区级自给率总体仍不高，整体看郊区所获转移支付规模普遍高于中心城区。2024 年，浦东新区一般公共预算收入同比增长 0.6%，略低于全市水平。除浦东新区外，同期中心城区和郊区一般公共预算收入增速分化显著，中心城区一般公共预算收入增速均值为7.6%，呈较快增长态势，而郊区则普遍出现负增长，一般公共预算收入增速均值为-4.2%。降序排列看，2024 年一般公共预算收入增速前 7 位的区均为中心城区，其中最高为徐汇区（12.4%），最低为静安区（5.0%）；一般公共预算收入负增长、排名末 6 位的区均为郊区，其中最高为嘉定区（-2.6%），最低为松江区（-10.7%）。 新世纪评级版权所有区域研究报告 3 2025 年 1-6 月，崇明区、奉贤区、嘉定区和青浦区一般公共预算收入延续2024 年的下降态势，财政收入承压明显，主要因外部环境变化不利影响加深，以及部分区域产业结构新旧动能转换、土地出让和房产交易活跃度下降等因素影响，其中，嘉定区和青浦区降幅扩大，主要系小税种和非税减收导致，主体税种同比呈增长态势；崇明区和奉贤区降幅收窄。除此外同期其余各区中仅虹口区和普陀区一般公共预算收入同比增幅低于上海市全市水平，收入增幅较 2024 年回落；徐汇区、长宁区、宝山区、杨浦区和黄浦区一般公共预算收入增幅相对突出，在5%以上，其中徐汇区、长宁区、杨浦区和黄浦区延续了 2024 年以来的高增长态势，收入增长表现突出。此外，当期一般公共预算收入增幅较 2024 年水平显著提升的地区主要包括宝山区、金山区和松江区，其中金山区和松江区收入增长转正。 上海市城市建设相对完善，产业发展相对成熟，对土地财政的依赖度不高。2024 年，全市政府性基金预算收入同比下降 7.6%至 3202.8 亿元，市级政府性基金预算收入同比下降 17.0%至 724.1 亿元，下辖各区中黄浦、静安、徐汇、杨浦、虹