“十五五”深度研究系列报告(二)：如何完善国家创新体系？

证券研究报告 | 宏观专题研究 | 中国宏观 http://www.stocke.com.cn 1/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观专题研究 报告日期：2025 年 11 月 15 日 如何完善国家创新体系？ ——“十五五”深度研究系列报告（二） 核心观点 我们认为，“十五五”时期如何完善国家创新体系值得关注。从创新到产业化的全链条过程来看，国家创新体系应注重两个维度：一是科技、产业、金融的正向循环。二是教育、科技、人才的正向循环。生产力的竞争是大国博弈的关键，国家创新体系的完善应与国家战略目标相结合，其方向在于是否有利于加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，或将聚焦发力“卡脖子”领域：集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等仍然是我国被“卡脖子”的重点领域。我们认为，国家创新体系下产业到金融的循环，A 股行情（尤其是科技板块）表现向好有利于为科技企业融资。预计 2026 年权益市场将继续形成低波红利与科技成长交织的结构化行情。我国产业政策越战越勇，A 股市场也将直挂云帆济沧海，剑指科技成长。 ❑ 一、什么是国家创新体系？ 我们理解，国家创新体系是以世界科技前沿为导向，充分激发、引导各类创新主体在基础研究、原始创新上持续发力，最终突破关键核心技术的一系列体制机制安排。结合从创新到产业化的全链条过程来看，国家创新体系应注重两个维度：一是科技、产业、金融的正向循环。二是教育、科技、人才的正向循环。 ❑ 二、如何完善国家创新体系？ 我们认为，源自国际地位诉求的转变，过去我国在创新领域追赶，现在需要追求领先，其中，生产力的竞争是大国博弈的关键。“十五五建议”中提出，到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升。何立峰在《因地制宜发展新质生产力》中指出，“从国内看，要摆脱传统经济增长方式和生产力发展路径，打造自主可控、竞争力强的现代化产业体系，更好满足人民的美好生活需要，从根本上讲要靠发展新质生产力，增强国家经济实力、科技实力和综合国力。大国博弈说到底是生产力的竞争，焦点是发展新质生产力”。 我们认为，国家创新体系的完善应与国家战略目标相结合，其方向在于是否有利于加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。 ❑ 三、科技、产业、金融正向循环 我们认为，科技和产业的循环，是指从 0-1，再从 1-N。其中 0-1 的环节还有较大提升空间，而 1-N 的环节我国已具备较强竞争力。 0-1 突破的重点具体领域或将在于官方定义的卡脖子领域。近年来，我国关键核心技术攻关加速突破，第五代移动通信（5G）、北斗导航、高速铁路、核电等领域攻克一批重大关键核心技术。但集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等仍然是我国被“卡脖子”的重点领域，需要进一步加大攻关力度，加快取得决定性突破。 产业和金融的循环，关键在于金融服务实体经济。我们认为，本轮科技革命企业创新实现从 0 到 1，需要金融机构大力支持“投早、投小、投长期、投硬科技”，这一指导原则已逐步上升为国家层面的核心战略。 2025 年以来，A 股市场科技股行情扬帆启航，尤其是科创板表现突出，为科技企业的直接融资带来积极助力。我们认为，预计 2026 年权益市场将继续形成低波红利与科技成长交织的结构化行情。我国产业政策越战越勇，A 股市场也将直挂云帆济沧海，剑指科技成长，有助于通过资本市场为科技企业融资，带来金融与科技、产业的正向循环。 ❑ 四、教育、科技、人才的正向循环 分析师：李超 执业证书号：S1230520030002 lichao1@stocke.com.cn 分析师：林成炜 执业证书号：S1230522080006 linchengwei@stocke.com.cn 分析师：潘高远 执业证书号：S1230523070002 pangaoyuan@stocke.com.cn 相关报告 1 《10 月经济：经济内生动能仍偏弱》 2025.11.14 2 《M1-M2 负剪刀差缘何扩大？》 2025.11.14 3 《如何实现中等发达国家的增长目标？》 2025.11.13 宏观专题研究 http://www.stocke.com.cn 2/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 我们认为，教育要更好地为“新质生产力”服务，培养与科技创新相适应的人才。科技创新已成为影响产业变革的最大变量，这些都对教育的学科专业设置提出了更高要求。 一是当前教育结构相较产业转型方向有优化空间，“有人没活干，有活没人干”。据《辅导百问》，一些新职业的求人倍率（人力资源市场需求人数与求职人数之比）一直在 3 以上，相关人才短缺较为严重。传统的教育及人才培育体系主要适应传统生产力的人才需求，从第五次经济普查中的就业数据来看，传统行业对就业的吸纳占比较高。随着新质生产力的发展，高端技术人才的需求比重将大幅度提升，这就对人才培养模式提出与时俱进的要求。《辅导百问》提出，超常布局急需学科专业，加强对人工智能、量子科技、集成电路、生物科技、新能源等国家战略领域急需人才的针对性培养，探索重大科技任务“订单式”人才培养。 二是人口理念的转变，从“人口红利”向“人才红利”去转变。《辅导百问》提到“总人口预计到 2035 年将年均减少 0.20%左右”。 三是吸引外国青年科技人才。 ❑ 风险提示 政策落地不及预期；国际局势超预期演进。 宏观专题研究 http://www.stocke.com.cn 3/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 什么是国家创新体系？ ............................................................................................................................... 5 2 如何完善国家创新体系？ ........................................................................................................................... 5 3 科技、产业、金融正向循环 ....................................................................................................................... 6 4 教育、科技、人才的正向循环 ................................................................................................................... 9 5 风险提示 .....................................................................................................