房地产行业周报：本周地产表现较强，黄冈优化住房公积金政策

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 11 月 15 日 跟随大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（11.10-11.14） 本周地产表现较强，黄冈优化住房公积金政策 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：李垚 执业证号：S1250525060001 电话：15618507501 邮箱：liyao@swsc.com.cn 分析师：李艾莼 执业证号：S1250525070004 电话：17396222897 邮箱：liac@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 100 行业总市值（亿元） 13,090.44 流通市值（亿元） 12,691.23 行业市盈率 TTM 65.3 沪深 300 市盈率 TTM 14.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（11.3-11.7）：湖南平江全面推行现房销售，各地楼市政策创新 (2025-11-10) 2. 房地产行业周报（10.27-10.31）：三季报披露收官，新房与二手房成交持续走弱 (2025-11-02) 3. 房地产行业周报（10.20-10.24）：新房与二手成交持续走弱，土地市场回暖 (2025-10-26) 4. 房地产行业周报（10.13-10.17）：银十承压，新房与二手成交同步走弱 (2025-10-20) [Table_Summary]  本周房地产行业表现较强。本周（11.10-11.14），申万房地产板块上涨 2.7%，跑赢沪深 300指数 3.8pp（沪深 300下跌 1.1%）；交易额 1434.9亿元，环比3.4%。从个股涨跌幅来看，本周中国武夷、华夏幸福、荣盛发展等个股涨幅显著。大名城、深深房 A、渝开发等个股跌幅显著。  43 城新房成交面积同比 -39.9%，环比+44.1%； 14 城二手房成交面积同比-20.8%，环比+121.7%。截至 11/14，11月 43城新房累计成交面积同比-39.9%，环比 10 月+44.1%，全年累计同比-15.1%。其中，一线城市 11 月成交同比-39.5%，环比+55.2%，全年累计同比-10.4%。二线城市 11月成交同比-38.2%，环比 +45.6%，全年累计同比-15.7%。三四线城市 11 月成交同比-46.1%，环比+22.6%，全年累计同比-19.5%。截至 11/14，11月 14城二手房累计成交面积同比-20.8%，环比 10 月同期+121.7%，全年累计同比+2.1%。  17城商品房库存面积环比+0.1%，去化周期 173.4周；100大中城市供应土地面积同比+2.9%，成交土地面积同比-73.9%。截至 11/13，17个重点城市商品房库存面积 18843.9 万平方米，较上周（11/6）环比+0.1%，去化周期 173.4周。上周（11.3-11.9），供应土地 6292.4 万平方米，同比+2.9%；供应均价1549 元/平方米，同比+1.8%；成交土地 1189.5万平方米，同比-73.9%；土地成交金额 221.1亿元，同比-73.8%。上周土地成交楼面价 1859元，溢价率 1.4%。  政策方面，11 月 11 日，央行发布 2025 年第三季度中国货币政策执行报告，下一阶段，构建多层次、多元化养老金融体系，支持银发经济高质量发展，助力积极应对人口老龄化国家战略实施。着力推动保障性住房再贷款等金融政策措施落地见效，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。  公司方面，新城控股（601155.SH）发布了 2025年 10月份经营简报。房地产出租情况：10 月份公司实现商业运营总收入约 11.86 亿元，比上年同期增长7.65%；1-10 月公司累计实现商业运营总收入约 116.96 亿元，比上年同期增长 10.49%。房地产销售情况：10月份公司实现合同销售金额约 14.19亿元，销售面积约 19.15 万平方米；1-10 月公司累计实现合同销售金额约 164.68 亿元，累计合同销售面积约 215.06 万平方米。  行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。  风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 -23%-15%-7%1%9%18%24/1125/125/325/525/725/925/11房地产 沪深300 24590 房 地产行业周报（11.10-11.14） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 基础数据 ......................................................................................................................................................................................................... 2 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 4 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 4 3.2 公司动态跟踪.......................