电力设备行业跟踪周报：储能锂电需求旺盛、供需紧张涨价预期强烈

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 52 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 储能锂电需求旺盛、供需紧张涨价预期强烈 2025 年 11 月 16 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电需求旺盛涨价诉求强、AIDC 潜力可观》 2025-10-19 《动储产销两旺，量利双升，继续强推》 2025-10-12 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 10750 下跌 0.8%，表现弱于大盘。锂电池涨 5.57%，电气设备跌 0.8%，新能源汽车跌 1.11%，光伏跌 3.05%，核电跌 3.42%，发电设备跌 4.36%，风电跌 4.78%。涨幅前五为合纵科技、石大胜华、中来股份、摩恩电气、天际股份；跌幅前五为良信电器、麦格米特、中恒电气、科士达、正泰电器。 ◼ 行业层面：人形机器人：宁波产新款人形机器人发布；蚂蚁集团、智元等组建机器人合资公司；宇树推出首款轮式人形机器人；智元等数千万押注 AI 陪伴机器人，2026 年量产；波士顿动力与 Analog 联手，机器人 Spot 正式登陆阿联酋。储能：2025Q3 储能项目备案：4204 个超 517GWh，同比增长 343%，独立式储能占据主要规模；国家能源局：优化“沙戈荒”新能源基地储能配置比例，鼓励新能源与配建储能一体化调用；国家能源局发布指导意见，强调新能源配储一体化；隆基拟控股精控能源，入局储能业务。电动车：国内10 月电动车销量 171.5 万辆，同环比+20%/+7%，累计 1291 万辆，同比+32%；10 月电动车出口 25.6 万辆，同环比+100%/+15%，累计 198 万辆，同比增 88%；10 月我国动力和其他电池合计产量 171GWh，同环比+51%/13%，累计 1292GWh，同比+51%；1-10 月动力销量 910GWh，同比增 50%，总销量 74%，其他电池 322GWh，增 72%，占比 26%；曾毓群：推动新能源产业加速迈入「全域增量时代」；湖北楚能接盘威马工厂；鑫椤资讯：2025 年 1-9 月源网侧出货 340GWh，同比增长 94%；天目先导：计划投资 50 亿元在鄂尔多斯建设硅碳负极材料。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴 39.45 万/吨，+2.5%；百川金属钴 40.40 万/吨，+2.7%；镍：上海金属网 12.00 万/吨，-1.1%；碳酸锂：SMM 工业级 8.28 万/吨，+5.9%；SMM 电池级 8.52 万/吨，+5.9%；电解液：SMM 磷酸铁锂 2.58 万/吨，0.0%;SMM 三元动力 2.75 万/吨，0.0%;前驱体：SMM 四氧化三钴 34.25 万/吨，0.0%；三元 523 型 10.55 万/吨，0.0%;正极：SMM 磷酸铁锂-动力 3.73 万/吨，-3.8%；三元 811 型 16.55 万/吨，+0.6%;三元 622 型 15.05 万/吨，+0.7%;负极：百川石油焦 0.32 万/吨，-1.3%；DMC 碳酸二甲酯：电池级 DMC 0.56 万/吨，+1.8%;EC 碳酸乙烯脂 0.46 万/吨，+7.0%;六氟磷酸锂：SMM 13.60万/吨，+13.8%;百川 13.50 万/吨，+13.4%；电池：SMM 方形-铁锂 523 0.363 元/wh，0.0%;圆柱 18650-2500mAh 4.54 元/支，0.0%；新能源：国务院新闻办公室 8 日发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书：大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设；中广核新能源 2026 年度光伏支架框采8GW；福建 136 号文竞价：下限 0.16 元/度、海光上限 0.3932 元/度；极电光能与无锡市能源集团签署战略合作协议，6.7MW 钙钛矿项目；中信博锁定沙特 4.2GW 支架大单。本周硅料 53.00 元/kg，环比 0.00%；N 型210R 硅片 1.30 元/片，环比-7.14%；N 型 210 硅片 1.65 元/片，环比-2.94%；双面 Topcon182 电池片 0.29元/W，环比-3.23%；双面 Topcon182 组件 0.70 元/W，环比 0.00%；玻璃 3.2mm/2.0mm 20.00/13.00 元/平，环比 0.00%/0.00%。风电：11 月 13 日，浙江省发改委发布关于公开征求《浙江省竞争性配置海上风电项目清单（征求意见稿）》意见的通知，通知公布了浙江省竞争性配置海上风电项目清单（征求意见稿），涉及 19 个海上风电项目，除普陀 2 号海上风电场项目机制电价为 0.3653 元/kWh 外，其余项目机制电价均为0.3853 元/kWh；机制电量比例均为 90%。本周招标 1.32GW：陆上 1.32GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1783/KW，陆风(含塔筒)1973/KW。本月招标：2.3GW，同比-83.01%：陆上 2.3GW，同比-82.01%/。25年招标 101.47GW，同比-5.86%：陆上 91.40GW/海上 10.07GW，同比-7.33%/同比+10.08%。本月开标均价：陆风 1684.3 元/KW，陆风（含塔筒）2143.0 元/KW。电网：山西能源局发布《绿电园区规划、建设和运营工作指引（2025 年）》。 ◼ 公司层面：海博思创：与宁德时代签订《战略合作协议》，2026 年 1 月 1 日至 2028 年 12 月 31 日，公司采购电量累计不低于 200GWh，宁德时代确保按公司需求量纲供应；宁德时代：股东黄世霖询价转让股份数量约为 4563 万股，占总股本 1%；晶澳科技：澄清关于公司的不实言论，董事会秘书未在任何内部或外部会议上发表过网传言论；雷赛智能：东莞雷赛机器人以 2414 万元竞拍成功国有建设用地使用权；嘉元科技：与宁德时代签订合作框架协议，在新型电池用负极集流体材料的供应、研发、生产等方面全方位开展合作；赣锋锂业：完成了 2025 年度第一期绿色短期融资券发行，起息日为 11 月 5 日，计划发行总额为 7.1亿元，发行价 100 元，发行利率 2.38%。 ◼ 投资策略：储能：国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，明年预计 60%+增长，美国大美丽法案后今年抢装超预期，叠加数据中心储能爆发，预计明后年有望超预期，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长，我们预计全球储能装机明年 50-60%增长，未来三年复合 30-50%增长，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。锂电&固态：国内 10 月电动车销量 171.5 万辆，同环比+20%/+7%，累计+32%，全年预计