机械行业2025Q3基金持仓分析：持仓大幅回升，锚定AI与新技术

行业动态报告 · 机械设备行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 持仓大幅回升，锚定 AI 与新技术 —— 机械行业 2025Q3 基金持仓分析 2025 年 11 月 11 日 核心观点 ⚫ 2025Q3 持仓市值环比大幅回升。选取截至 2025 年 09 月 30 日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金共 8244 支公募基金作为研究对象，合计总规模 7.40 万亿元，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。今年三季度 GDP 增速4.8%，较二季度小幅回落；制造业投资高基数下走弱，三季度 PMI 指数仍处荣枯线之下，1-9 月制造业固定资产投资增速边际下滑 1.1pct 至 4%。2025Q3机 械 板 块 基 金 配 置 比 例 环 比 回 升 ， 偏 股 型 基 金 重 仓 机 械 行 业 持 仓 市 值 合 计1368.82 亿元，环比大幅增长 35.69%，创 23Q4 以来新高；在基金总规模中占比 4.17%，环比提升 0.22pct，低配程度略有扩大。 ⚫ 锚定需求复苏与新技术。2025Q3 持仓市值排在前五的细分子行业为其他专用机械、工程机械、基础件、仪器仪表和油气装备，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为 21.59%、21.59%、11.15%、7.05%、6.17%。前五大细分子行 业持 仓 市值占 机械 板 块持仓 总市 值 的比例 环比 继 续下降 4.59pct 至67.55%。从持仓股数方面来看，2025Q3 获得主动偏股型公募基金加仓的前五大板块是工程机械、激光加工设备、叉车、铁路交通设备、矿山冶金机械，持股数量分别增加 33637.11 万股、6307.71 万股、3919.68 万股、3570.78 万股、2734.19 万股；遭减仓的前五大板块为基础件、其他通用机械、仪器仪表、船舶制造、电梯，持股数量分别减少 13578.67 万股、13424.70 万股、2154.66万股、1991.83 万股、1339.15 万股。从持仓比例来看，工程机械、激光加工设备、油气装备、金属制品、锂电设备在机械板块整体持仓中配置比例增长幅度较高，分别增长 2.36pct、2.18pct、1.83pct、1.81pct、1.75pct;配置比例降幅超过 1pct 的细分领域有其他通用机械、基础件、其他专用机械、船舶制造，分别下降 4.18pct、4.00pct、1.43pct、1.31pct。 ⚫ 聚焦 AI 产业链优质个股。2025Q3 共有 272 只机械个股得到偏股型公募基金重仓，环比增加 1 只个股；前十大重仓机械个股市值合计 694.57 亿元，环比提升 64.29%。从持仓占总规模比例变化情况来看，加仓明显的包括徐工机械（+5.35pct）、英维克（+4.64pct）、安培龙（+1.80pct）、杰瑞股份（+1.67pct）、震裕科技（+1.63pct）、中创智领（+1.43pct）、鼎泰高科（+0.80pct）、大族激光（+0.77pct）、先导智能（+0.64pct）、杰普特（+0.63pct）；减持较多的包括潍柴重机（-2.47pct）、肇民科技（-2.16pct）、豪迈科技（-2.16pct）、纽威股份（-1.72pct）、柳工（-1.49pct）、新强联（-1.36pct）、东威科技（-1.17pct）、中国船舶（-0.95pct）、华曙高科（-0.89pct）、正帆科技（-0.87pct）。 ⚫ 投资建议：建议 2025 年下半年重点关注（1）新质生产力孕育下的新一轮设备投资机遇，包括人形机器人、低空经济、可控核聚变等；（2）内需复苏叠加出口稳中向好的工程机械；（3）内需复苏下的顺周期通用设备板块。 ⚫ 风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 机械设备行业 推荐 维持评级 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 王霞举 ：021-68596817 ：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070007 相对沪深 300 表现图 2025 年 11 月 10 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河机械】2025Q2 基金持仓分析_基金环比减配，配置集中度下降 2.【银河机械】2025Q1 基金持仓分析_持仓占比创新高，增配机器人+工程机械 -20%-10%0%10%20%30%40%2024/11/112024/12/112025/1/112025/2/112025/3/112025/4/112025/5/112025/6/112025/7/112025/8/112025/9/112025/10/11SW机械设备Ⅰ沪深300 行业动态报告 · 机械设备行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 机械板块：基金环比增配，持仓市值大幅回升 ....................................................................................... 3 二、 细分板块：锚定需求复苏与新技术 ..................................................................................................... 4 三、 重仓个股：聚焦 AI 产业链 ............................................................................................................... 6 四、 投资建议 ..................................................................................................................................... 8 五、 风险提示 ..................................................................................................................................... 9 行业动态报告 · 机械设备行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 一、机械板块：基金环比增配，持仓市值大幅回升 2025Q3 持仓市值环比大幅回升。选取截至 2025 年 09 月 30 日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型