轻工纺服行业周报：户外运动风潮持续，带动户外服饰需求上升

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 户外运动风潮持续，带动户外服饰需求上升 [Table_IndNameRptType] 轻工纺服 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2025-11-11 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 《行业周报：轻工制造行业三季报总结—家居造纸业绩承压，头部企业经营韧性强_20251102》 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 周专题：户外运动风潮持续，带动户外服饰需求上升 体育产业加速发展，户外运动风潮席卷全民。随着全民健康意识加强，体育运动正逐渐作为一种新的生活方式进入人们的日常生活，结合运动消费升级、全民健身场地设施和公共服务的完善，在行业政策支持与技术创新等因素共同推动下，中国的体育产业更加蓬勃发展。根据国家统计局数据，2023 年全国体育产业总规模为 36741 亿元，占 GDP 的比重达 1.15%，向成为支柱性产业的目标更进一步，根据国务院办公厅《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》规划，2030 年我国体育产业总规模将超过 7 万亿元。在此趋势下，户外运动行业全面成长。根据艾瑞咨询的推算与调研，目前户外人群规模约有 5.4 亿，而表达了强烈参与意向的潜在人群约有2.3 亿，是未来巨大的增量空间。根据凯度运动户外运动调研的数据显示，2023-2024 年新尝试的运动户外项目种类变多，运动户外更加流行且成为一种趋势。 户外运动增长强劲，服饰类企业契机涌现。随着大众对于户外运动的热情高涨，这为运动户外服饰类企业带来品牌成长的契机。根据中商产业研究院预测，2024 年，中国户外用品零售额将达到 274.4 亿元，同比增加 1.22%。根据中国纺织品商业协会户外用品分会（COCA）的数据，中国户外用品市场占比最大的品类是户外服装（衣、裤、袜等），占比高达 46%，户外鞋履（登山鞋、徒步鞋、攀岩鞋等）占比为 22%，户外工具和露营装备等分别占比 20%和12%。 国产品牌契合大众运动消费趋势，户外服饰国产化趋势明显。户外服饰根据功能性的强弱和应对环境的极端程度可划分为三个等级：大众休闲、专业户外和极限探险。《中国户外市场报告》调研显示一线城市的户外运动人群的渗透率为 48%，轻度户外人群占比更高达到63%。随着消费者更偏好性价比高的轻度户外服饰，国产户外服饰品牌显现出强劲竞争力，其零售额大幅提升。根据华经产业研究院数据，截至 2024 年，国产户外服饰销售额占比增长至 32%，主要得益于国产品牌加大研发投入、采用先进面料和技术以及提高产品质量等因素，预计 2025 年国产品牌户外服饰销售额占比进一步提升至33.6%。 户外服饰中高端市场由国际品牌长期占据，国产品牌不断提升自主创新能力。中国户外服饰市场已从蓝海转为红海，呈现出多层次、集团化的竞争态势。市场集中度相较于其他成熟服装品类仍然偏低，但头部效应正逐渐显现。目前我国户外服饰市场主要由三大阵营构成，其中国际品牌凭借先发优势，在技术研发、品牌文化沉淀和全球化运营方面经验丰富，长期主导着中国市场，特别是中高端领域。近年来，随着安踏体育、伯希和、探路者等巨头的入局和部分品牌的快速增长，市场集中度有提升趋势，但腰部和尾部品类的竞争依然激烈，新锐品牌仍有通过细分赛道切入的机会。国内品牌在经历了模仿、追赶之后，正进入自主创新和品牌升级的新阶段，更懂中国消费者，反应速度更快，渠道渗透更深。 受下游需求影响，户外服饰行业增长潜力较大。根据弘则研究的-20%-10%0%10%20%30%轻工制造（申万）纺织服饰（申万）沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 22 证券研究报告 《中国运动户外服饰市场分析报告》数据显示，我国 2023 年运动服饰 4,000 亿元规模，保持 8.3%增长，其中户外运动服饰行业规模预期达到 450 亿，连续三年以 20%的速度高增。随着中国运动户外服饰市场的活力被逐步激发和释放，户外服饰相关的上市公司或将从中受益。 ⚫ 一周行情回顾 2025 年 11 月 3 日至 11 月 7 日，上证综指上涨 1.08%，深证成指上涨 0.19%，创业板指上涨 0.65%。分行业来看，申万轻工制造上涨1.09%，相较沪深 300 指数+0.27pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 11；申万纺织服饰上涨 0.80%，相较沪深 300 指数-0.02pct，在31 个申万一级行业指数中排名 14。轻工制造行业一周涨幅前十分别为顺灏股份(+13.53%)、麒盛科技(+12.39%)、博汇纸业(+12.02%)、三柏硕(+11.84%)、华泰股份(+11.02%)、松发股份(+10.34%)、雅艺科技(+9.71%)、美克家居(+8.96%)、我乐家居(+8.4%)、顶固集创(+8.37%)，跌幅前十分别瑞尔特(-23.29%)、松炀资源(-9.42%)、玉马科技(-8.29%)、鸿博股份(-5.66%)、金陵体育(-5.64%)、源飞宠物(-5.62%)、 中 锐 股 份(-5.39%)、 嘉 益 股 份(-5.07%)、 匠 心 家 居 (-4.57%)、梦百合(-4.17%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为洪兴股份(+35.53%)、ST 雪发(+27.52%)、ST 起步(+20.72%)、孚日股份(+19.7%)、 众 望 布 艺(+14.81%)、 棒 杰 股 份(+13.39%)、 万 里 马(+11.86%)、 朗 姿 股 份(+9.15%)、 如 意 集 团(+7.96%)、 欣 龙 控 股(+7.42%)，跌幅前十分别为潮宏基(-12.56%)、恒辉安防(-10.24%)、新华锦(-9.43%)、美尔雅(-8.07%)、老凤祥 B(-4.59%)、周大生 (-4.55%)、中胤时尚(-4.44%)、曼卡龙(-4.25%)、富春染织 (-4.11%)、老凤祥(-4.09%)。 ⚫ 重点数据追踪 家居数据跟踪：1）地产数据：2025 年 10 月 26 日至 11 月 2 日，全国 30 大中城市商品房成交面积 201.93 万平方米，环比+1%；100大中城市住宅成交土地面积 426.09 万平方米，环比+39.95%。2025年前九个月，住宅新开工面积 3.33 亿平方米，累计同比-18.3%；住宅竣工面积 2.22 亿平