软件与服务行业点评报告：北京打造国家数据要素综合试验区，关注数据要素产业进展

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 北京打造国家数据要素综合试验区，关注数据要素产业进展 报告要点 [Table_Summary]11 月 6 日，北京市发布了《关于建设数据要素综合试验区 深化数据要素市场化配置改革的实施意见》（以下简称《实施意见》）。11 月 7 日，北京市人民政府新闻办公室召开国家数据要素综合试验区（北京）新闻发布会，对《实施意见》进行解读。当前时点，以北京为代表的数据要素试点工作正加速开展，并带动数据规范流通与高效利用，因此我们认为当前数据要素有望随着试点工作的完成进入落地阶段，进而迎来数据要素价值的重估，惠及全产业链，建议关注具备海量数据资源的企业，以及在数据处理、管理和分析方面具备深厚积累的企业。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 北京打造国家数据要素综合试验区，关注数据要素产业进展 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 11 月 6 日，北京市发布了《关于建设数据要素综合试验区 深化数据要素市场化配置改革的实施意见》（以下简称《实施意见》）。11 月 7 日，北京市人民政府新闻办公室召开国家数据要素综合试验区（北京）新闻发布会，对《实施意见》进行解读。 事件评论  北京有望率先完成试点工作，进而引领我国数据要素产业发展。《实施意见》明确提出，北京要建设数据要素“一区三中心”，包含国家数据要素综合试验区（一区）和国家数据管理中心、国家数据资源中心、国家数据流通交易中心（三中心）。同时，到 2027 年，实现数据基础制度建设与实践探索的良性互动，国家数据要素综合试验区试点任务在京率先完成。到 2029 年，数据要素实现有序流通、高效配置，数据要素成为北京城市竞争新优势，有效赋能经济社会高质量发展。我们认为，北京的试点将具备重大的表率意义，其试点工作的完成有望带动周边区域的数据要素产业加速发展。  赋能经济发展，数据要素有望成为北京城市竞争新优势。当前，北京数据要素试点工作正持续赋能其经济发展，发挥数据要素的乘数效应。北京依托市大数据平台汇聚高频高需求数据超 8200 亿条，累计为各部门、各区共享数据超 2.9 万亿条，提供数据服务 55 亿次。创新公共数据授权运营，金融专区累计为 80 多万家市场主体提供数据服务超 5 亿次。截至 9 月，北数所场内交易额实现同比增长 109%。同时，今年前三季度，全市数字经济增加值增速达 9%。数据要素正成为推动北京数字经济发展的重要动能。  全国试点工作有望同步加速，推动全国数据要素产业加速发展。2024 年，国家数据基础设施建设第一批先行先试已启动，并取得积极成效。到目前为止，已建成包含北上广深杭等 25 个城市在内的城市节点，布局了 16 个省（区、市）的数据基础设施架构。同时，已经建设了北京、南京等 18 个城市数据基础设施节点，并实现了设施间互联互通。根据国家数据局数据，截至今年 9 月底，全国已建设高质量数据集总体量超 500PB；7 个数据标注基地引进和培育标注企业 362 家，标注从业人员达 8.5 万人，带动数据标注相关产值 163 亿元；我国日均 Token 消耗量已突破 40 万亿。我们认为试点工作正在全国范围内加速落地，进而带动数据要素产业加速发展。  北京加速数据要素试点工作，关注数据要素产业落地带来的投资机遇。当前时点，以北京为代表的数据要素试点工作正加速开展，并带动数据规范流通与高效利用，因此我们认为当前数据要素有望随着试点工作的完成进入落地阶段，进而迎来数据要素价值的重估，惠及全产业链，建议关注具备海量数据资源的企业，以及在数据处理、管理和分析方面具备深厚积累的企业。 风险提示 1、政策推进不及预期； 2、数据要素市场交易额扩张速度不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《计算机行业 2025 三季报业绩综述：降本控费成效显现，收入利润延续修复》2025-11-09 •《AI 产业跟踪：月之暗面发布全新注意力架构Kimi Linear，持续关注 Agent LLM 技术迭代》2025-11-06 •《AI 产业跟踪： Cursor 升级至 2.0 版本并推出首款自研编程模型，Agent 商业化落地有望加速》2025-11-06 -30%-13%3%20%2024/112025/32025/72025/11软件与服务沪深3002025-11-10%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、政策推进不及预期：当前数据要素在数据分级分类，数据定价，数据资产入表等层面均没有全国维度的统一标准规范，仍需要后续政策予以进一步明确。政策推进不及预期会在一定程度上拖慢数据要素交易体系的构筑。 2、数据要素市场交易额扩张速度不及预期：数据要素市场交易额对数据要素市场生态的建立较为重要，若由于数据开放进度不及预期或数据开放种类需求不足等因素导致数据要素市场交易额增长较慢，则各交易环节均存在受益减少的风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200