国防军工行业天基互联网基础设施：低轨宽带通信卫星系统深度报告

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业深度研究报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 国防军工 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 评级 中国卫星 审慎增持 航天电子 审慎增持 ＃relatedReport＃ 相关报告 《商业航天行业研究：SpaceX及低轨道小卫星系统启示录》2018-08-15 ＃emailAuthor＃ 分析师： 石康 shikang@xyzq.com.cn S1220517040001 李博彦 liboyan@xyzq.com.cn S0190519080005 张亚滨 zhangyabin@xyzq.com.cn S0190520010001 黄艳 huangyanyjs@xyzq.com.cn S0190517080007 研究助理： 李雅哲 liyazhe@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃  宽带互联网的出现极大的加速人类文明进步和社会发展。近年来，随着卫星制造和航天发射技术的进步，天基互联网的发展正在从梦想照进现实。以美国 SpaceX 公司为代表的技术先驱已全面启动天基互联网建设。2019 年 11 月，美国 SpaceX 公司的“Starlink”低轨宽带通信卫星系统已可提供区域天基互联网服务。2020 年 1 月，SpaceX 两次分别发射 60 颗 Starlink 卫星，共发射242 颗。Starlink 计划目前已规划 11943 颗卫星，同时正在为另外 3 万颗卫星申请轨道资源。若申请成功“Starlink”计划将共计拥有 4.2 万颗卫星。  除“Starlink”外，国外当前在建设和运营的低轨宽带通信卫星系统主要还有美国的第二代铱星系统、第二代全球星系统、OneWeb 公司的 OneWeb 星座、美国轨道科学公司和加拿大全球通信公司（TeleSat）共同组建的 Orbcomm 系统、美国 SES 公司的 O3b 计划等。  我国建设低轨宽带通信卫星系统的必要性：1）天基互联网及其生态系统自主可控是产业安全和互联网安全的基本保障；2）地球近空领域轨道和频段资源相对有限，各国竞争日益激烈的背景下，国际卫星频率和轨道资源已由“先报先得”变为“先发先得”；3）提升我军全球宽带卫通通信能力，力助我军信息化建设；4）解决偏远地区的网络通信；5）解决高轨通信卫星时延和损耗的问题。  我国低轨道通信卫星系统主要有航天科技集团的“鸿雁星座”、航天科工集团的“虹云工程”、中国电科集团的“天象”等。此前上述星座计划由三大集团各自主导，未形成有效合力。我国低轨通信卫星市场前景广阔，仅“鸿雁星座”计划、“虹云工程”、“天象”便可带来至少 580+颗低轨宽带通信卫星需求。  卫星产业链由卫星制造、火箭发射、地面设备制造、卫星系统运营四大环节构成。低轨宽带通信卫星系统建设将先期拉动卫星制造和火箭发射相关企业，星座部署完善后卫星系统运营企业将进入收获期，并对地面设备制造需求带来较大拉动。我国通信卫星制造相关单位包括航天五院（及旗下中国卫星（600118.SH））、航天科工二院、中科院微小卫星中心、银河航天及配套企业航天九院（旗下航天电子（600879.SH））等。我国火箭研制企业包括国家队：航天科技集团和航天科工集团，以及民营企业：零壹空间、蓝箭航天、星际荣耀等，其中，航天科技集团是我国火箭研制的主力军。当前我国卫星运营企业主要有航天科技集团旗下中国卫通（601698.SH）、中国电信集团旗下卫通公司、中信集团旗下中信卫星等。 风险提示：低轨宽带通信卫星系统建设进度不及预期；卫星发射失败的风险；全球通信卫星运营市场竞争加剧。 ＃title＃ 天基互联网基础设施 ——低轨宽带通信卫星系统深度报告 ＃createTime1＃ 2020 年 02 月 06 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业深度研究报告 目 录 前言、天基互联网建设全面启动 ................................... - 4 - 1、SpaceX 星链（Starlink）计划 .................................. - 4 - 2、卫星产业概述 ................................................ - 6 - 3、低轨宽带通信卫星系统概况 .................................... - 7 - 3.1、低轨宽带通信卫星系统定义及工作原理 ..................... - 7 - 3.2、我国建设低轨宽带通信卫星系统的必要性 .................. - 11 - 3.3、发展低轨宽带通信卫星系统需要的关键技术 ................ - 13 - 3.4、低轨宽带通信卫星系统下游应用需求...................... - 14 - 4、国外低轨通信卫星系统 ....................................... - 17 - 4.1、第二代铱星系统（Iridium Next）........................ - 17 - 4.2、全球星系统（Globalstar-2） ........................... - 18 - 4.3、Orbcomm 轨道通讯系统 .................................. - 19 - 4.4、OneWeb 计划 ........................................... - 19 - 4.5、O3b 计划 .............................................. - 20 - 4.6、其他低轨通信卫星系统计划 ............................. - 21 - 5、我国低轨道宽带通信卫星系统 ................................. - 22 - 5.1、航天科技集团“鸿雁星座”计划 ......................... - 23 - 5.2、航天科工集团“虹云工程” ............................. - 24 - 5.3、中国电科集团“天地一体化信息网络（天象）” ............. - 25 - 5.4、建设低轨通信卫星系统潜在的风险分析 .................... - 26 - 6、低轨宽带通信卫星市场 ....................................... - 30 - 6.1、全球低轨通信卫星市场 ................................. - 30 - 6.2、中国