电力设备行业周报：十五五风电需求预期提升，宇树完成一期IPO辅导

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 十五五风电需求预期提升，宇树完成一期 IPO 辅导 [Table_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-10-30 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com 分析师：王璐 执业证书号：S0010525040001 邮箱：wanglu1@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.华安电新周报：大储电芯价格持续上涨，海风高景气度延续 2025-10-20 2.风电项目集中释放，电网投资稳步增长 2025-10-12 3.华安电新周报：独立储能需求旺盛，海风项目稳步推进 2025-09-28 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 光伏：产业链价格维稳，电价政策逐步明晰 本周硅料、硅片、组件价格保持稳定，电池片小幅跌价。海外订单与政策环境仍是支撑产业链的主要动力。国内积极讨论反内卷收储方案，但方案讨论时程较长，短期刺激价格回涨力度有限，预计短期价格维持弱势平盘。 ⚫ 风电：国内海风高景气延续 《风能北京宣言 2.0》提出中国风电“十五五”期间年新增装机容量不低于 1.2 亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于 1500 万千瓦。金风科技、明阳智能等发布新产品。 ⚫ 储能：数据中心领域储能需求快速释放，越南拟推户用光储补贴 全球大储招标数据持续火热，储能电芯价格上涨验证储能下游需求火热。国内政策频出助力独立储能市场增长，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，新兴市场户储需求超预期，建议关注大储以及海外户储预期修复。 ⚫ 氢能：十五五推动氢能等成为新经济增长点，山西出台氢能专项资金 IMO 减排目标+欧洲碳税推动全球船运行业开启绿色转型，绿色甲醇前景可观。氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 ⚫ 电网设备：四中全会公报发布，加快建设新型能源体系 四中全会公报发布，提出，加快经济社会发展全面绿色转型，要持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰，电网稳定性建设有望助力加快新型能源体系建设。 ⚫ 电动车：六氟磷酸锂价格反弹后 Q4 盈利望明显改善，鹏辉能源 Q3 扭亏为盈 小储电芯满产满销，碳酸锂库存及仓单持续去化价格走强，科博达拟发14.9 亿转债扩产智驾域控，欣旺达发布 400Wh/kg 固态电池，宁德时代Q3 出货 180GWh 超预期。建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，长期关注受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的。 ⚫ 人形：特斯拉 OptimusV3 原型机预计 26 年 Q1 亮相，宇树科技完成第一期 IPO 辅导工作，特斯拉首次招聘擎天柱生产线主管 机器人板块到年底催化不断，当下时间点重点推荐 T 链新技术和新订单标的和国内本体代工潜力大的标的。 ⚫ 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 -29%-14%2%17%33%48%10/241/254/257/25电力设备沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 14 证券研究报告 正文目录 1 本周观点 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 光伏：产业链价格维稳，电价政策逐步明晰 ................................................................................................................... 4 1.2 风电：国内海风进展高景气延续 ....................................................................................................................................... 4 1.3 储能：数据中心领域储能需求快速释放，越南拟推户用光储补贴 ................................................................................ 5 1.4 氢能：十五五推动氢能等成为新经济增长点，山西出台氢能专项资金 ........................................................................ 7 1.5 电网设备：四中全会公报发布，加快建设新型能源体系 ............................................................................................... 8 1.6 电动车：六氟磷酸锂价格反弹后 Q4 盈利望明显改善 ..................................................................................................... 9 1.7 人形机器人：特斯拉 OPTIMUSV3 原型机预计 26 年 Q1 亮相 ............................................................................................ 10 2 行业概览 ................................................................................................................................................................