有色金属行业双周报：贵金属价格大幅下跌，稀土价格回调

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 [Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属双周报 2025 年 10 月 28 日 [Table_Title] 贵金属价格大幅下跌， 稀土价格回调 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数下降 1.97% 近 2 周（2025.10.13-2025.10.24），有色金属行业指数下降 1.97%，跑输沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 23。从细分领域来看指数均有下降，其中，能源金属（-1.15%）、工业金属（-0.72%）、金属新材料（-1.75%）和小金属（-2.88%）小幅下降；贵金属（-7.89%）大幅下跌。  金属价格：贵金属价格大幅下跌，稀土价格有所回调 截至 10 月 24 日，COMEX 黄金收盘价为 4,126.90 美元/盎司，近 1周下跌 3.30%；COMEX 白银收盘价为 48.41 美元/盎司，近 1 周下跌4.38%；截至 10 月 24 日，LME 铜现货结算价为 10,807.00 美元/吨，近 2 周上涨 0.67%；国内铜均价为 87,040 元/吨，近 2 周上涨 0.85%；黑钨精矿（≥65%）价格为 279,000 元/吨，近 2 周上涨 3.72%；LME锡价格为 35,650 美元/吨，近 2 周上涨 0.85%。截至 10 月 24 日收盘，中国稀土价格指数报 197.72，近 2 周下降 8.22%。轻稀土方面，镨钕氧化物收盘价为 50.05 万元/吨，近 2 周下降 10.22%；中重稀土方面，氧化镝收盘价为 1,535 元/千克，近 2 周下跌 5.25%；氧化铽收盘价为 6,740 元/千克，近 2 周下降 4.06%；截至 10 月 24 日收盘，电解钴均价为 407,500 元/吨，近 2 周上涨 16.60%；硫酸钴（≥20.5%）均价为 89,850 元/吨，近 2 周上涨 18.22%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为 75,400 元/吨，近 2 周上涨 2.52%；磷酸铁锂（中端动力型）均价为 33,400.00 元/吨，近 2 周价格下跌 2.62%；三元材料（523/单晶动力型）均价为 136,700 元/吨，近 2 周上涨 9.89%；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为 343,500 元/吨，近 2 周上涨 15.27%。  重要新闻：10 月 23 日，我国新发现一处大型锶矿床 据江苏省地质调查研究院消息，勘查团队耗时 4 年，深耕溧水盆地锶矿勘查，新发现 1 处大型锶矿床。经矿产资源储量评审，该锶矿（天青石）矿石推断资源量达 545.55 千吨，矿物量达 265.40 千吨，平均品位为 48.65%。锶，作为重要的稀有金属，广泛应用于特种陶瓷材料、磁性合金制造业等领域，对于国家的工业发展和科技进步具有重要作用。  投资建议 9 月美联储政策降息后，后续需关注海外主要资源国的地缘政治与出口政策变化及国内下游需求复苏力度，建议重点关注“资源+成长”双主线的投资机会。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：贵金属延续强势，稀土管制政策进一步升级》2025.10.14 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：钴价持续大涨，铜矿停产影响全球供应格局》2025.09.30 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn 分析师 石昆仑 执业证书编号 S0020525100001 电话 021-51097188 邮箱 shikunlun@gyzq.com.cn -50%0%50%100%10-2811-2812-2801-2802-2803-3104-3005-3106-3007-3108-3109-30有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2025.10.13-2025.10.24） ................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ..................................................................................................................... 10 6.能源金属 ............................................................................................................... 11 7.重大事件 .............................................................................................................. 12 7.1 行业重要新闻 ............................................................................................ 12 7.2 重点公司公告 ............................................................................................ 13 8.风险提示 ..................................................................................................