轻工制造行业周报：疫情影响短期回调有限，建议关注中长期机会

行业周报 | 轻工制造 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020 年 02 月 02 日 户 33###。 疫情影响短期回调有限，建议关注中长期机会 轻工制造行业周报 20200120-20200202 证券研究报告 行业周报 | 轻工制造 西部证券 2020 年 02 月 02 日 分析师 刘菲 S0800519080001 18601677317 liufei@research.xbmail.com.cn 张丽娟 S0800519020001 13701240390 zhanglijuan@research.xbmail.com.cn Tabl e_Title●核心结论Table_Summary本周行业聚焦： 【文具板块】延迟开学和复工影响文具短期需求，长期影响有限。由于疫情影响，全国各地学校开学、企业复工均有10天左右的延迟，对于文具消费构成一定影响，但我们认为，文具作为必选消费，疫情影响仅是将消费后延，并不影响总体消费量。我们预计文具企业一季度业绩略承压，二季度将有明显反弹。长期仍然建议关注传统业务壁垒较高、大办公打开成长空间的晨光文具（603899.SH）。 【家居板块】一季度为家居消费淡季，影响有限。根据往年经验及我们渠道调研来看，一季度是家居消费的淡季，家居装修基本在四季度或开年之后，目前疫情影响较为有限。此外，315是家居行业的重大消费节点，届时若疫情尚未结束，预计对一季度的影响较大。疫情影响短期消费，长期仍然建议关注行业集中度提升带来的投资机会。具体标的上，我们推荐提前布局工程渠道、整装渠道且获得高速发展的欧派家居（603833.SH）、志邦家居（603801.SH）。 【造纸板块】新版限塑令出台，关注包装材料替代性需求。根据国家发展改革委、生态环境部发布了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，将以2020、2022、2025为三个时间节点，分地区逐步禁止、限制使用不可降解塑料袋；一次性塑料餐具；宾馆、酒店一次性塑料用品和快递塑料包装。预计牛皮包装纸和白卡纸将成为不可降解塑料袋的主要替代；箱板瓦楞纸将成为快递塑料包装的主要替代，食品卡纸将成为一次性塑料餐具的主要替代。太阳纸业（002078.SZ）老挝80万吨包装纸生产线将于2021年投产，同时包装纸原材料自给率较高，未来有望受益于原材料的成本优势和包装材料替代性需求的提升，建议长期关注。 风险提示：宏观经济下行、行业竞争加剧、终端需求放缓 行业周报 | 轻工制造 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020 年 02 月 02 日 索引 内容目录 子行业观点更新 ......................................................................................................... 3 市场表现回顾（01.20-01.23） .................................................................................. 4 本期轻工制造涨幅居后 .......................................................................................... 4 本期轻工制造行业子板块表现 ................................................................................. 4 本期轻工制造行业个股表现 .................................................................................... 4 行业数据跟踪 ............................................................................................................ 5 家具行业数据跟踪 ................................................................................................. 5 造纸、包装印刷行业数据 ....................................................................................... 6 公司重点公告和行业资讯 ............................................................................................ 7 公司重点公告 ....................................................................................................... 7 行业资讯 .............................................................................................................. 9 风险提示 ................................................................................................................ 10 图表目录 图 1：本期申万一级行业涨跌幅排行 ............................................................................ 4 图 2：本期轻工制造板块涨幅排名前 10 个股 ................................................................ 5 图 3：本期轻工制造板块跌幅排名前 10 个股 ................................................................ 5 图 4：人造板市场价（元） ......................................................................................... 6 图 5：中国木材指数 CTI：人造板 ................................................................................ 6 图 6：30 中大城市商品房成交数量 ........................................................................