传媒行业周报：谷歌发布Veo 3.1，吉比特业绩高增

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 13 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2025 年 10 月 21 日 [Table_Title] 谷歌发布 Veo 3.1，吉比特业绩高增 ——传媒行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 周度涨跌情况（2025.10.11-2025.10.17，下同）：传媒行业（申万）下跌 6.27%，排名行业第 30 名，同期沪深 300 跌 2.22%，上证指数跌1.47%，深证成指跌 4.99%，创业板指跌 5.71%，恒生科技指数跌7.98%。*ST 返利、粤传媒、天威视讯、名臣健康和荣信文化表现较优，恒生科技成分股中传媒行业标的整体表现平淡。  行业重点数据及动态更新 AI 应用：最近一周（10.10-10.16）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估 ios 端下载量分别为 49.31/209.88/74.95/123.93 万次，环比分别+48.63%/-0.16%/+15.99%/+36.69%，本周，Deepseek 和腾讯元宝下载量环比增长较多，10 月 9 日，腾讯元宝宣布上线混元图像3.0，生成的图片效果和画质提升明显。AI 应用事件方面，微软推出的首款自研图像生成模型 MAI-Image-1，蚂蚁发布万亿思考模型 Ring-1T，阿里通义千问推出视觉语言模型系列 Qwen3-VL，Anthropic 发布Claude Haiku 4.5，谷歌发布 Veo 3.1，Manus 1.5 正式发布，李飞飞团队发布生成式世界模型 RTFM。 游戏：周度 IOS 游戏畅销榜方面，10 月 16 日 IOS 游戏畅销榜中，《王者荣耀》、《三角洲行动》和《金铲铲之战》为畅销榜前 3 名。《超自然行动组》开启与“赞萌露比”联动，同时发布全新武器“长枪”，本周七麦 IOS 端游戏畅销榜排名在 10-25 名；吉比特《杖剑传说》排名 40 名上下，十月底将开启与“罗小黑战记 2”联动。10 月 15 日，吉比特发布 2025 年前三季度业绩预增公告，预计 2025 年前三季度扣非归母净利润 10.3 亿元到 12.2 亿元，同比增加 68%到 99%，10 月19 日，恺英网络宣布和顺网科技、顺玩网络达成合作，将共建传奇游戏社区生态协同新格局。 影视：周度（10.11-10.17）总票房 2.62 亿元，票房冠军为《志愿军：浴血和平》，周票房 5588 万元，占比周度票房 21.2%，后续（10.21-10.26）将有 10 部影片待映。  投资建议 我们看好 AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。  风险提示 监管风险，AI 进展不及预期的风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-传媒行业周报：OpenAI 发布 Sora2 及Sora App，Sora APP 表现亮眼》2025.10.14 《国元证券行业研究-传媒行业周报：9 月发放 156 款游戏版号，快手可灵 2.5Turbo 上线》2025.09.29 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 郜子娴 执业证书编号 S0020525080001 电话 021-51097188 邮箱 gaozixian@gyzq.com.cn -9%6%22%37%52%10/211/194/197/1810/16媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 13 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 002517 恺英网络 买入 22.80 48,710.91 0.76 1.05 1.19 30.14 21.81 19.20 002605 姚记科技 买入 25.77 10,762.26 1.30 1.45 1.60 19.89 17.82 16.15 000681 视觉中国 买入 22.29 15,615.87 0.17 0.20 0.22 131.06 112.07 100.61 300002 神州泰岳 买入 12.19 23,979.85 0.73 0.58 0.69 16.80 21.06 17.69 603444 吉比特 买入 452.33 32,586.35 13.12 20.24 23.26 34.49 22.35 19.45 002558 巨人网络 买入 38.54 74,565.29 0.74 1.09 1.58 52.33 35.24 24.39 600633 浙数文化 买入 13.30 16,865.39 0.40 0.54 0.59 32.97 24.83 22.51 002624 完美世界 增持 16.58 32,164.68 -0.66 0.41 0.76 -24.98 40.74 21.70 300418 昆仑万维 增持 40.57 50,929.83 -1.30 -0.35 0.06 -31.33 -116.71 658.48 1024.HK 快手-w 买入 72.95 312,512.44 4.10 4.65 5.70 17.79 15.69 12.80 2400.HK 心动公司 买入 68.65 33,756.83 1.64 3.33 3.97 41.75 20.60 17.31 601595 上海电影 买入 27.30 12,235.86 0.20 0.53 0.72 135.88 51.49 37.70 300413 芒果超媒 买入 29.46 55,111.44 0.73 0.83 0.95 40.39 35.66 31.06 601900 南方传媒 买入 13.19 11,633.19 0.90 1.31 1.38 14.37 9.95 9.39 601801 皖新传媒 买入 6.45 12,628.66 0.36 0.39 0.41 17.91 16.53 15.72 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：收盘价为 10 月 17 日，港股标的单位为港元 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 13 目 录 1.行情回顾 ...................