计算机行业深度报告：Sora App海外出圈，AI应用迎来关键时刻

Sora App海外出圈，AI应用迎来关键时刻证券研究报告行业深度报告分析师：杨艾莉yangaili@csc.com.cn 010-85156448 SAC 编号：S1440519060002SFC 编号：BQI330发布日期：2025年10月8日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：杨晓玮yangxiaowei@csc.com.cnSAC 编号：S1440523110001分析师：马晓婷maxiaoting@csc.com.cnSAC 编号：S14405250700131核心观点本篇报告主要回答三大问题：1）Sora App全球出圈，将如何影响社交应用的竞争格局？我们认为Sora的爆火，能快速帮助国内用户形成使用和消费AI视频的习惯，是发展增量，无需担心对抖音、快手、小红书等产品的颠覆。2）如何理解ChatGPT接入第三方应用？OpenAI为应用生态打样板：一个超级入口+ 一众垂类应用。3）为什么Sora App可以成为全球首个AI视频爆款应用？一是把普通人生成AI视频的门槛降低到极致，配合社交玩法；二是Sora物理真实性上台阶，也是世界模型的基础。2摘要1、Sora App全球出圈，将如何影响社交应用的竞争格局？我们认为Sora的爆火，能快速帮助国内用户形成使用和消费AI视频的习惯，是发展增量，无需担心对抖音、快手、小红书等产品的颠覆1）从历史来看，中国互联网公司有极强的从1到N的产品能力，比如电商和手游均是“后来居上”电商领域，美国亚马逊1995年成立是全球最早的电商平台，但2024年中国电商零售规模已经是美国的3倍，电商渗透率50%约为美国的2倍。手游领域，《神庙逃亡》《水果忍者》是全球初代手游爆款，但截止2024年中国成为全球手游领导者，贡献全球移动游戏近40%的市场规模。2）从运营能力看，抖快已将AI生图完全大众化，“本土Sora”的出现只是时间问题截至10月8日，抖音的“给豆包一张平平无奇的照片”，热度超过1400万，用户喂给豆包一张图片+指令就可以生成氛围感十足的照片。25年初可灵的“AI毛绒特效”曾在快手主站出圈，“快来惹毛我”话题播放量达7.2亿次，北京文旅、清华大学等官方账号也纷纷参与二创。后续抖快将AI的大众化玩法，从图片推向视频，爆款效应可能迅速放大，本土Sora的出现只是时间问题。并且，Sora目前的社交裂变玩法，正是国内互联网公司早年最擅长的。抖音2018年初首次登顶iOS国内免费榜首，就是由海草舞、手指舞、纸短情长和AI变脸等挑战赛和活动带动。快手最初以动图生成工具从零积累千万级月活，也是借助动图在微博的广泛传播。3）从技术性能看，国产模型Token定价更低，大规模破圈的用户基础更强目前Sora生成的视频虽然广泛传播，但app仍然处于邀请制，还没有真正的放开下载，我们认为这与模型本身的token成本和定价相关。目前Sora2生成5秒视频需要0.5~2.5美元，比可灵等国产模型高出80%左右，在未来的用户推广和竞争中，国产模型性价比优势十分明显。3摘要2、如何理解ChatGPT接入第三方应用——OpenAI为应用生态打样板：一个超级入口 + 一众垂类应用OpenAI从追求AGI，转向产品与变现，AI应用也开始走向“移动互联网的2008年”OpenAI现阶段的雄心，是成为AI时代的iOS商城和Google Play。根据The Information预计，到2029年OpenAI来自ChatGPT的纯订阅收入占比将下降到40%，而Agent收入占比有望提升到25%，这部分通用Agent收入，我们认为就类似iOS的苹果税，而2008年正是app sotre正式推出的时间。目前首批已经宣布接入的Canva、Figma、Spotify，有望实现从调用、修改、到支付全流程贯通。国内怎么看？1）谁能做入口——流量导向：腾讯、阿里、字节均有潜力。其中腾讯的微信小程序生态与ChatGPT要打造的应用生态高度相似。小程序生态之完整性不亚于一个移动应用市场，超过90%的主流APP均已推出微信小程序版本，再叠加公众号、视频号、朋友圈、支付和生活服务，再叠加聊天记录等用户个人数据（如能得到授权），那么微信就是一个既具备流量属性（超14亿月活），又能满足用户几乎所有线上功能的通用Agent。此外阿里的夸克和支付宝，字节的抖音和豆包，也有机会成为AI流量入口。2）垂类怎么看——产品力导向：细分垂类各凭本事。强如ChatGPT也无法覆盖所有场景，需要接入第三方应用优化垂类场景的使用体验，凸显垂类应用的数据与场景壁垒。例如AI编程Cursor生成代码准确度与自动化程度高，目前ARR已超5亿美元；美图秀秀的AI美颜效果自然真实，用户黏性高，驱动美图整体付费率从1H23的2.9%增加至1H25的5.5%；焦点科技的AI麦可具有外贸行业KnowHow和产品数据，上半年AI收入同比接近翻倍。4摘要3、为什么Sora App可以成为全球首个AI视频爆款应用？Sora App爆火的两个关键点1）把普通人生成AI视频的门槛降低到极致，配合社交玩法。Sora App创新结合Cameo（自己的形象创作短视频）和Remix（一键生成同款视频）两大功能，让用户可以极低门槛地基于自己和朋友的形象，创作同款热门短视频。App内的推荐算法也围绕“创作优先”进行内容推荐，优先展示最有可能激发用户创作热情的内容，如好友创作的视频。2）Sora2物理真实性上台阶，也是世界模型的基础。OpenAI其实将Sora2形容为“世界模拟模型”，这一代模型不是机械地执行提示词指令，而是结合自身的直觉和对物理世界的理解，模拟真实世界的运行情况，如投篮视频会根据重力、惯性等实际情况如实反映篮球是否进入蓝框。且指令遵循能力和可控性较强，可以做到按秒精确控制人物动作，用户生成复杂视频的难度大幅下降。4、投资建议1）布局通用模型/Agent、拥有流量的大厂，及其生态合作伙伴：腾讯、阿里、快手、哔哩哔哩2）拥有垂类高质量数据，并有收入/场景的垂类应用：焦点科技、美图、值得买、光云科技、万兴科技5目录1为什么Sora App可以成为全球首个AI视频爆款应用？2Sora App火爆出圈，会否重塑社交娱乐产品竞争格局？4相关公司3ChatGPT接入第三方应用，对垂类应用发展有哪些启示？61.1 Sora App热度发酵，成为爆款应用资料来源：七麦数据，中信建投 10月1日OpenAI发布全新AI视频模型和应用： Sora2模型：在物理世界准确性、动态可控性与连贯性等各个维度都实现了巨大飞跃，并首次实现视频和音频同步生成。目前模型已上线Sora官网，仅通过邀请机制向美国和加拿大用户开放，后续将推出API。 Sora App：完全由AI来生成视频的短视频平台，底层接入Sora2模型，产品设计融入社交玩法、推荐算法等一系列互联网C端打法。目前仅面向美国和加拿大的iOS用户提供，后续将拓展安卓版本。目前稳定在iOS美国总榜免费榜Top1，超过谷歌Gemini和Cha