计算机行业AI系列报告：一文读懂Sora2核心点

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业深度·AI 系列报告 一文读懂 Sora2 核心点 核心观点 Sora 2 以“为产品定义功能”的产品思维，构建了从拉新 、留存到促活的产品闭环，3 天登顶 iOS 应用榜，开启了 P、B、C 三端共振的千亿级 AI 视频生成赛道。据测算，AI 视频生成市 场中期空间将达到 763 亿元，长期将达到 1554 亿元。同时，根据 我们正文的测算依据，保守估计 Sora APP 每日仅推理成本便高达 1400万美元，年化成本超过 51.2 亿美元，预计将带来持续的算 力需求。建议关注两大主线，AI 应用推荐以阿里为代表的互联 网大厂生态伙伴、Pre-AI 环节和垂直场景；算力环节推荐算力和端 侧 AI相关标的。 要点 “为产品定义功能”, Sora 2 围绕社交打造全链路能力 Sora 2 三天内登顶美国 iOS 应用榜，证明了将复杂技术封 装于极致简洁的创作流程，并嫁接“Cameo”（数字分身）与“Re mix”（二创）等强社交功能，能够有效引爆大众市场的病毒式 传播。Sora 2 将 AI 工具转变为社交和娱乐产品，成功构建了从拉新 、留存到促活的产品闭环，为 AI 应用打造了产品化模板。 P 端+B 端+C 端共振，AI 视频生成千亿市场可期 P 端用户付费意愿强，我们预计全球 P 端市场中期空间为 262 亿元，长期将达 888 亿元；B 端市场场景应用广，核心在于 对传统制作流程的成本替代，我们预计中期市场可达 501 亿元 ，长期增长至 666 亿元；预计 Sora APP C 端可能将效仿短视频应用模 式，通过 AI 原生内容社区汇聚流量变现。综合来看，AI 视频 生成赛道中期市场总空间预计为 763 亿元，长期将达到 1554 亿元。 Sora APP 将带来年化 50 亿美元以上推理算力需求 根据 Transformer 架构和 DiT 架构论文，我们保守估计 Sora APP每日仅推理成本便高达 1400 万美元，年化成本超过 51.2 亿美 元。巨大推理算力需求与 OpenAI 近期和 Nvidia/AMD 等芯片 巨头达成的战略合作展现了同样的趋势，凸显了算力在未来 AI 竞争格局中的决定性地位。 风险提示：AI 产业商业化落地不及预期；市场竞争风险；政策风险；地缘政治风险。 维持 强于大市 应瑛 yingying@csc.com.cn SAC 编号:S1440521100010 SFC 编号:BWB917 发布日期： 2025 年 10 月 08 日 市场表现 相关研究报告 25.09.21 【中信建投计算机】:周报 25年第35期：云栖大会将近，看多阿里 AI 和端侧 AI 25.09.17 【中信建投人工智能】:Oracle 云订单暴涨，算力景气度持续上行 25.09.14 【中信建投计算机】:周报 25年第34期：Oracle 验证大厂资本开支向上，看好阿里 AI 全栈布局 25.09.07 【中信建投计算机】:周报 25年第33期：海外大厂资本开支目标明确，国内模型加速迭代 25.09.05 【中信建投人工智能】:液冷散热系列报告一：热界面材料——搭建芯片等电子元器件的高速散热通道 -13%-3%7%17%27%37%2024/10/82024/11/82024/12/82025/1/82025/2/82025/3/82025/4/82025/5/82025/6/82025/7/82025/8/82025/9/8计算机上证指数计算机 行业深度报告 计 算机 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、Sora 2 为什么能够爆火？ ................................................................................................................. 1 1.1 视频生成技术发展历程：从范式探索到架构收敛 ....................................................................... 1 1.2 Sora 2 爆火：产品工程化+社媒裂变............................................................................................ 3 二、如何才能使用 Sora 2？ .................................................................................................................... 4 2.1 邀请制构建社交生态，核心创作流程极致简化........................................................................... 4 2.2 Sora 2 围绕社交链路打造重点功能.............................................................................................. 6 三、Sora 2 视频生成的效果如何？ .......................................................................................................... 8 3.1 文生视频（武侠）..................................................................................................................... 9 3.2 文生视频（悬疑）................................................................................................................... 10 3.3 图生视频（喜剧、卡通） ........................................................................................................ 12 3.4 图生视频（科幻）................................................................................................................... 14 四、AI 视频