2025年第三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望（英）

2025年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望资本市场服务部，2025年9⽉23⽇ 2025年前三季度 中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望© 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2025年前三季度全球宏观经济与地缘政治概况 © 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2025年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望22 环球经济因未⻅消退的地缘政治紧张局势以及美国对多国商品加征关税等因素持续⾯临不确定性32025年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望© 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。3© 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2025年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望全球中美中国 • 巴以停⽕谈判濒临破裂，以⾊列企图全⾯军事控制加沙 • 美恢复对乌军援，俄乌谈判暂⽆突破性进展 • 6⽉以⾊列与伊朗爆发12⽇的冲突 • 4⽉IMF下调全球经济增⻓预期从年初3.3%下调⾄2.8%，6⽉世界银⾏将2025年全球经济增⻓预期从今年 1⽉份的2.7%下调⾄2.3%。 • 在美国暂停提⾼关税 90 天后，7⽉末，国际货币基⾦组织 (IMF)将全球经济增⻓预测从2.8%上调⾄3% • ⽯油库存处于低位，主要产油国继续增产 • 国际⾦价屡破新⾼ • 设定2025年GDP增⻓⽬标为5%左右，与2024年相同，另财政⾚字率为4%，⽽CPI增幅为2%左右 • 计划发⾏超⻓期特别国债1.3万亿元⼈⺠币，较去年增加3,000亿元⼈⺠币 • 四家国有⼤⾏发布定增预案，计划募资5,200亿元⼈⺠币（财政部认购5,000亿元）• 5⽉降低存款准备⾦率0.5个百分点，为今年⾸次; 贷款市场报价利率（LPR）迎来年内⾸次下调，1年期LPR和5年期以上LPR均下调10个基点 • 5⽉7⽇，中国⼈⺠银⾏、国家⾦融监督管理总局、中国证券监督管理委员发布⼀揽⼦⾦融政策，⽀持稳市场稳预期 • 《⺠营经济促进法》⾃2025年5⽉20⽇起施⾏ • 25年政府⼯作报告提出⼤⼒发展智能⽹联新能源汽⻋、 AI⼿机、计算机、机ð⼈ñ新⼀ò智能óô和制õö备÷øùúû制õ、ü⼦ýþ、ÿ ⾝智能、6Gñ未来产业 • 7⽉和8⽉制õ业PMI分别为49.3%、49.4%，向好基础继续巩固÷8⽉核⼼CPI上涨0.9%，涨幅连续第4个⽉扩⼤ • 2⽉⾄4⽉上旬，特朗普政府多次宣布对所有中国输美商品加征关税，累计加征税率⼀度⾼达145%，期间，⼈⺠币对美元汇率⼩幅度贬值 • 5⽉中美经贸⾼层论坛令到双边关税⼤幅降低÷6⽉中美经贸会议原则上达成框架协议÷7⽉的第三次会谈宣布暂停实施24%的关税90天，于9⽉第四次会谈待结果公布 • 5⽉26⽇在岸、离岸⼈⺠币汇率⼤涨，创半年新⾼÷9⽉美联储公布减息，⼈⺠币离岸汇率升⾄7.10关⼝，创10个⽉以来的新⾼ 环球经济因未⻅消退的地缘政治紧张局势以及美国对多国商品加征关税等因素持续⾯临不确定性42025年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望© 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。4© 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2025年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望美国 • 美联储： - 4⽉开始放缓资产负债表缩表步伐 - 3⽉、5⽉和6⽉议息决议保持利率不变 - 9⽉开始减息，年内或再降息两次 • 对加拿⼤、墨西哥、欧盟进⼝商品（符合美墨加协定商品除外）征收25%关税，进⼝汽⻋征收25%关税，钢铁和铝征收50%关税÷7⽉⾄8⽉，美再宣布对多国加征关税 • 教ù部、国务院、国防部ñ联邦机构进⾏⼤规模裁员，但后续部分裁员计划被紧急叫停 • 联邦政府同时开展全⾯财务审计 • 洛杉矶爆发抗议活动 • 4⽉美债⼀度遭⼤规模抛售，5⽉穆迪下调美国主权信⽤评级，美元指数失守100关⼝欧洲 • 德国提前⼤选，联盟党再次成为德国最⼤政党÷另德国基⺠盟党默茨正式当选德国新任总理 • 欧洲央⾏7⽉、9⽉议息后，决定利率维持不变 • 英国央⾏25年2⽉降息25个基点、5⽉降25个基点、8⽉减25个基点、9⽉变持不变 • 欧洲央⾏预计，2025年欧元区 GDP增⻓率为0.9%，2026年为1.2%，2027年为1.3% • 法国多地发ú⼤规模⽰威，抗议削减财政⽀出÷法国总理⻉鲁未通过信任投票⽽辞职其他 • 李在明当选韩国总统，并成⽴“紧急经济应对⼯作组” • ⽇本央⾏宣布下调2025年度GDP增⻓预测，并连续两次会议维持政策利率于 0.5% 不变÷1⽉，⽇本央⾏将基准利率上调⾄0.5% ÷9⽉议息后维持利率，但或会于10⽉加息 • ⽇本⾸相⽯破茂宣布辞职中国内地及⾹港 IPO市场 2025年前三季度回顾与前景展望 5© 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。52025年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望 2025年前三季度新股市场回顾 —— 全球 © 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。中国内地及⾹港 IPO市场 2025年前三季度回顾与前景展望 © 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。⾹港交易所融资 1,823亿港元 纽约证券交易所66 只新股1,256融资 亿港元 40 只新股纳斯达克1,146融资 亿港元 140只新股印度国家证券交易所融资 791亿港元 149只新股上海证券交易所 融资 493亿港元 25 只新股港交所凭借更多环球前⼗⼤上榜新股继续领先，纽交所和纳斯达克分列第⼆第三，印度国家证券交易所排名第四，上交所和深交所排名第五和第⼋2025年前三季度全球IPO融资额前五⼤交易所TOP 521 3 4 5 资料来源：中国证券监督管理委员会（中国证监会）、上海证券交易所（上交所）、深圳证券交易所（深交所）、纳斯达克、⾹港交易所（港交所）、印度国家证券交易所、彭博、路孚特及德勤估计与分析，截⾄2025年9⽉ 30⽇，并不包括于2025年9⽉22⽇及以后公布计划于2025年9⽉30⽇前上市的新股及其融资⾦额，或尚未执⾏的超额配售选择权对应的融资⾦额，已公布上市计划的新股以其发售价范围的中位定价。包括房地产投资信托基⾦所筹集的资⾦，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基⾦和特殊⽬的收购企业（SPAC）所筹集的资⾦。© 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2025年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望6 中国内地及⾹港 IPO市场 2025年前三季度回顾与前景展望 © 2025。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2025年前三季度全球前⼗⼤新股融资规模略低于去年同期3% 排名公司证券交易所融资额（亿港元） 排名公司证券交易所融资额（亿港元） 2025年前三季度 2024年前三季度1宁德时ò港交所 410 1 Lineage Inc纳斯达克 398 2紫⾦⻩⾦国际港交所 250 2美的集团⾹港交易所 357 3 JX Advanced Metals东京证券交易所 232 3 Puig Brands SA⻢德⾥证券交易所 229 4华电新能上交所 199 4 Galderma Group AG瑞⼠证券交易所 199 5 Ventur