电力设备行业跟踪周报：储能需求超预期，固态和人形加速产业化

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 50 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 储能需求超预期，固态和人形加速产业化 2025 年 09 月 14 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《逆变器持续增长，风电排产高增，光伏主链分化、辅链持续承压》 2025-09-10 《锂电旺季行情来临，储能需求超预期》 2025-09-08 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 9107 上涨 0.53%，表现弱于大盘。（本周，9.8-9.12）光伏跌 3.7%，新能源汽车涨 3.61%，核电涨 2.43%，锂电池涨 2.25%，风电跌 0.95%，发电设备跌 0.76%，电气设备涨 0.53%。涨幅前五为东方铁塔、天际股份、威尔泰、科华恒盛、南风股份；跌幅前五为中科电气、通威股份、迈为股份、捷佳伟创、通合科技。 ◼ 行业层面：人形机器人：中国首个基于世界模型的机器人任务执行系统在蓉发布；乐聚机器人完成股改，疑为上市做准备；我国已发布人工智能国家标准 30 项，机器人国家标准 126 项；智元机器人等成立具福科技公司 含多项 AI 业务；阿里云首投具身智能，自变量机器人完成近 10 亿元 A+轮融资；小米智造投资机器人核心部件，布局机器人产业新棋局。储能：9 月 12 日国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》的通知，提出 27 年国内累计装机为 180GW；鼓励新型储能全面参与电能量市场、参与辅助服务市场；完善新型储能容量电价机制，建立可靠容量补偿机制，电力中长期、现货市场价格机制。宁夏发布《建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》，煤电机组、电网侧新型储能容量电价标准 2025 年 10 月至 12 月按照 100 元/KW·年执行，2026 年 1 月起按照 165 元/KW·年执行。容量电费由区内全体工商业用户月度用电量和发电企业月度外送电量按比例分摊。电动车：储能缺芯潮：一线订单排至 2026 年，部分产品价格上涨；宁德时代召开枧下窝矿复产会议；购置税窗口期：新能源车集中上新，电池厂忙到年底；慕尼黑车展，宁德时代全球首发 NP3.0 技术及神行 Pro 电池；当升科技固态电解质迎新进展：氯碘复合体系研发成功；先导智能集中交付干法设备；曼恩斯特推出固态电池电解质双面薄涂系统；吉利汽车控股有限公司股东特别大会以 95.14%的高票率通过了极氪智能科技有限公司的私有化议案；全新问界 M7 5 日正式开启预订，预售价 28.8 万元起，订单破 10 万；据港交所官网 9 月 7 日文件，奇瑞汽车正式通过港交所聆讯；小鹏汽车在慕尼黑宣布其欧洲首个研发中心正式启用；原小米人车家与智能产品负责人樊家麟被任命为小米汽车销售运营部副总经理，向销售运营部总经理夏志国汇报；小鹏汽车预热其首款增程 MPV 车型——小鹏 X9，宣称续航全球同级第一。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴 27.30 万/吨，+2.1%；百川金属钴 27.40 万/吨，+2.2%；镍：上海金属网 12.34 万/吨，+1.1%；碳酸锂：SMM 工业级 7.02 万/吨，-3.2%；SMM 电池级 7.25 万/吨，-3.1%；前驱体：SMM 四氧化三钴 22.15 万/吨，+2.3%；三元 523 型 8.00 万/吨，+1.3%；正极：SMM 磷酸铁锂-动力 3.34 万/吨，-1.6%；三元 811 型 14.50万/吨，-0.3%；三元 622 型 12.45 万/吨，-1.6%；负极：百川石油焦 0.27 万/吨，+1.0%；电池：SMM 方形-铁锂 523 0.328 元/wh，+0.9%；圆柱 18650-2500mAh 4.42 元/支，+0.5%。新能源：安徽省人民政府印发《安徽省以新型技术改造推动制造业高端化智能化绿色化发展行动方案》的通知，支持优质企业开展并购重组;四川省发展和改革委员会就《四川省深化新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》公开征求意见;瑞丽市弄贤等 4 个光伏发电项目业主优选竞争性磋商公告发布，规模合计 171MW;中国光伏行业协会副秘书长江华就光伏行业发展形势与热点问题进行了深度解读;北美地区最大的清洁能源展览会 RE+ 2025 在拉斯维加斯召开。本周硅料 53.00 元/kg，环比 1.92%；N 型 210R 硅片 1.40 元/片，环比 0.00%；N型 210 硅片 1.65 元/片，环比 0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.29 元/W，环比 3.33%；双面 Topcon182 组件 0.70 元/W，环比 0.00%；玻璃 3.2mm/2.0mm 20.25/13.35 元/平，环比 6.58%/0.75%。风电：本周招标 1.4GW：陆上 0.8 GW/海上 0.6GW；本周开/中标暂无。本月招标 2.26GW，同比-42.01%：陆上 1.56 GW/海上 0.7GW，同比-59.93%。25 年招标 79.56 GW，同比+3.00%：陆上 72.5 GW/海上 7.06 GW，同比+2.18%/同比+12.45%。本月开标均价：陆风 1605 元/KW，陆风（含塔筒）2128 元/KW。电网：大同～天津南 1000 千伏特高压提前架线段首基铁塔完成组立。 ◼ 公司层面：中伟股份：拟回购公司股份用于股权激励或员工持股计划。总额不低于 5 亿元且不超过 10 亿元，价格不超过 57 元/股；比亚迪：2025 年 8 月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为 23.175 GWh，2025 年累计装机总量约为 180.051 GWh；天合光能：已回购公司股份 135 万股，支付人民币 2284 万元；中际联合：公司实控人刘志欣拟减持不超过 425 万股，占比 2%；威力传动：拟回购公司股份，总额不低于 6000万元且不超过 9000 万元，价格不超过 70 元/股；金盘科技：拟回购公司股份，总额不低于 3000 万元，不超过 5000 万元，价格不超过 41.72 元/股；公牛集团：拟回购公司股份，总额不低于 2.5 亿元，不超过 4亿元。晶科能源：拟转让股份 4 亿 股，占总股本 4.00%。金风科技：拟与巴彦淖尔市人民政府签订《风电制氢氨醇一体化项目投资开发协议书》，计划在巴彦淖尔市辖区内投资建设风电制氢氨醇项目，总投资金额约为 189.2 亿元人民币。天合光能：天合储能于近日分别与中国、拉美、亚太三大区域的三家客户签订了合计 2.48GWh 的储能产品销售合同；大金重工：签署了首个海上风电基础供应合同，总金额折合人民币约 12.5 亿元。林洋能源：为“南方电网公司 2025 年计量设备第一批框架招标项目中标单位，共中 6